金价陷震荡，方向待指引

　　上周（01月13日-01月17日当周），上海黄金交易所黄金T+d周线收盘跌0.06%，至245.40元/克；上海期货交易所黄金主力期货沪金1406周线收盘跌0.06%，至247.3元/克；上海期货交易所白银主力期货沪银1406周线收盘涨0.07%，至4165元/千克。天津交易所现货白银周线涨1.01%，至3988元/千克。上海黄金延期及期货跟随国际金价表现。
　　
　　国际现货黄金上周收盘涨0.48%，至1253.74美元/盎司。尽管周中在1250美元/盎司附近的关键阻力位处一度受阻，但周五收盘仍成功站上。目前从周线图来看，现货黄金已连续四周反弹。黄金近期的涨势受助于美股自年初以来的弱势以及年初黄金实物需求的回升。而在连涨四周后，市场信心的逐步恢复，也令不少市场人士对其后市前景再度抱以期待。
　　
　　上周重点经济数据一览
　　
　　美国核心零售销售大幅增长，释放2014年增长加速信号
　　
　　商务部周二（1月14日）公布，即便汽车/零部件销售录得逾一年来最大跌幅且11月零售销售从增长0.7%下修至增长0.4%，但美国12月零售销售较前月增长0.2%；12月扣除汽车的零售销售增长0.7%，为10个月来最大增幅。
　　
　　三菱东京日联银行分析师Chris Rupkey表示，“12月零售销售攀升，意味着今年第一季增长动能持续。2014年的情况将好于当前。”
　　
　　美国12月PPI月率上升0.4%，创半年来最大升幅
　　
　　美国劳工局周三（1月15日）公布的数据显示，美国12月生产者物价指数（PPI）月率创2013年6月以来最大升幅，核心PPI月率超过预期并创2012年7月以来最大升幅。
　　
　　具体数据显示，美国12月PPI月率上升0.4%，创2013年6月以来（半年）最大升幅，预期上升0.4%，前值下降0.1%。
　　
　　美国12月季调后CPI月率上升0.3%，创半年来最大升幅
　　
　　美国劳工部周四（1月16日）公布的数据显示，美国12月季调后CPI月率升幅创2013年6月以来最大升幅。
　　
　　具体数据显示，美国12月季调后CPI月率上升0.3%，创2013年6月以来（半年来）最大升幅，预期上升0.3%，前值持平。
　　
　　美国12月未季调CPI年率上升1.5%，预期上升1.5%，前值上升1.2%。
　　
　　美国1月11日当周初请失业金人数降至32.6万
　　
　　美国劳工部（Department of Labor）周四（1月16日）公布的数据显示，美国1月11日当周初请失业金人数下降，表明美国就业市场持续好转，不过年底市场的波动性可能使数据有些失真。
　　
　　具体数据为，美国1月11日当周初请失业金人数减少0.2万，至32.6万，预期为32.8万，前值修正为32.8万，初值为33.0万。1月11日当周初请失业金人数四周均值减少1.35万，至33.5万，前值修正为34.85万，初值为34.9万。1月4日当周续请失业金人数增加17.4万，至303.0万，创2013年7月6日当周以来最高，预期为284.8万，前值修正为285.6万，初值为286.5万。
　　
　　上周重点经济事件一览
　　
　　美联储褐皮书重申美国经济温和扩张，称经济前景正面
　　
　　美联储（FED）周三（1月15日）公布的褐皮书（Beige Book）指出，美国大部分地区的经济在2013年11-12月继续温和扩张，经济前景正面，部分地区增速料将回升。
　　
　　褐皮书指出，三分之二的地区认为招聘活动增加。然而，上周五（1月10日）公布的非农就业报告显示，美国非农就业人口增速在2013年12月骤然缩水至7.4万，失业率意外下降至6.7%。
　　
　　褐皮书现实，大部分地区制造业稳定增长，许多地区称销售增长，对前景保持乐观；大部分地区的零售销售上升；但部分地区的国内销售或建筑活动已经放缓或下降。
　　
　　伯南克：大部分研究表明QE政策至少一定程度上有效
　　
　　美联储（FED）主席伯南克（Ben S. Bernanke）周四（1月16日）表示，前瞻指引和购债已经起到作用；大部分研究结果表明，量化宽松（QE）政策至少在一定程度上有效。
　　
　　伯南克在出席布鲁金斯学会一场活动时发表了上述看法，称美国联邦公开市场委员会（FOMC）大多数委员认为，QE政策至少在一定程度上有效——“并不认为美国FOMC‘大量委员’担心QE政策无效”。
　　
　　对于美联储前瞻指引和债券购买这两大货币政策，伯南克表示：“我们需要额外的刺激措施，而这就是两大方法，在一定的试验之下，我们……而我的确认为，这两种手段都已经有所帮助。”
　　
　　伯南克指出，购债措施所存在的问题是，这处于实践应用之中，而未停留在理论阶段；同事们认为，与政策相关的主要风险是可能造成金融市场不稳；金融稳定性是QE政策唯一可信的可能成本，目标并不是为了直接解决金融稳定性忧虑而扭曲政策，不应因金融稳定性顾虑而减少对宽松政策的需求。
　　
　　伯南克就此表示，美联储有许多工具可以在资产负债表扩大的情况下管理利率、收紧政策。
　　
　　投行金市观点
　　
　　加拿大帝国商业银行（CIBC）分析师周三（1月15日）发表评论称，预计美国的长期实际利率将逐步回升至50年平均水平2.5%，这可能对黄金的长线走势有利。该行称，2014年年初实际利率的走高可能会令黄金价格承压，不过一旦黄金价格企稳，根据历史情况，在实际利率为2.5%的经济环境下，黄金价格每个季度能上涨大约2%。市场似乎仍在将黄金显著下行的因素计入价格，却忽视了潜在的积极因素，比如说强劲的实物金消费需求、央行买需、持续企稳的黄金交易所交易基金（ETF）需求以及逐步吃紧的供应情况。
　　
　　INTL FCStone分析师Edward Meir表示，仍然预计黄金价格可能进一步下滑，并且考虑到美国股市再度生机勃勃，未来几个交易日黄金下行步伐可能加快。
　　
　　高盛集团（Goldman Sachs）大宗商品部门主管Jeffrey Currie日前发表评论称，对黄金市场来说有个坏消息，黄金不仅无法守住今年年初的涨势，并且至2014年年底可能会进一步大幅下滑。Currie表示，至今年年底预计黄金价格目标位1050美元/盎司，较目前价位低大约16%，而导致黄金价格下跌的罪魁祸首就是经济的复苏。
　　
　　巴克莱银行（Barclays）分析师周一（1月13日）发表评论称，2014年投资者不应被黄金的任何涨势所迷惑而相信黄金价格将持续走高，应该时刻准备着逢高卖出。巴克莱首席分析师Gayle Berry表示，美联储（Fed）将继续缩减量化宽松，同时因为中国新年之前有一些买需，空头回补会源源不断的流入。但是市场对黄金的偏爱仍然是浮躁并且短暂的。而印度方面，除非进口限制有所放松，否则至关重要的印度黄金买家们也无法接过黄金买需接力棒。