黄金周评：需求与成本支撑金价 短期仍有下行风险

　　上周（12月23日至27日），黄金价格上周因美联储（Fed）宣布开始缩减QE而下滑，并一度跌到了接近今年6月最低的1180.20美元/盎司的水平，而近两日黄金价格的反弹主要是因为美元的弱势。美国经济数据表现强劲本应对金价构成打压，但一方面由于近期美国经济数据捷报频传，对金价的刺激力度在削弱；另一方面，周二是平安夜，临近圣诞节，市场交易意愿早已淡薄，市场交投清淡，对基本面不甚敏感，此前空头获利平盘和逢低买盘扶助了金价的小幅回升。
　　
　　当前市场的焦点乃是美国的预算协议以及经济数据的表现。近几日恰逢圣诞假期，美国消息面较为清淡。在假期中美国总统奥巴马（Barack Obama）签署了由国会众议院（U.S.House of Representatives）和参议院（U.S.Senate）相继批准的驴象两党间两年期预算协议。不过参众两院必须在本周日（2014年1月6日）结束年休之后迅速就政府开支达成一致，否则，美国联邦政府仍然会被迫关门。而上周公布的经济数据中，美国初请失业金人数大幅下降，证明美国就业市场进一步复苏。美国的喜讯接二连三，然而贵金属却并未受到严重打压，反而大幅反弹，表明贵金属市场的情绪已然恢复。
　　
　　尽管黄金市场基调较为强势，但预计短期内依然处于疲软状态，因强势美股、好转的全球经济数据以及持续底下的通胀，这些均对黄金走势形成压力，欧美市场交投清淡，表明来自亚洲地区的实物贵金属需求促成黄金价格反弹；在黄金价格在最近一周跌跌撞撞地走低至1200.00美元/盎司的整数位关口下方情况下，亚洲地区实物黄金需求无疑给了黄金价格相当大的提振。
　　
　　周五公布的调查显示，本周看多的市场人士超过半数，近30%看跌，少数人士看平。由于上周正值西方的圣诞节，因此受调查的人数较此前偏少。
　　
　　机构黄金点评
　　
　　法国兴业银行（Societe Generale）表示，促进黄金下跌的真正的敌人是通缩，而不是美联储。“忘了美联储削减QE吧，威胁黄金的真正原因是通缩。”该行分析师Patrick Legland和Daniel Fermon称，面对通缩，对投资者而言，黄金成为了一个毫不相关并且无用的对冲产品。法兴认为，长期来看，黄金依旧估值过高。黄金在2010年之后与真实的货币脱节，所以预期金价未来可能以更快的速度下跌，预计2016年黄金价格将跌至1，050.00美元/盎司。
　　
　　凯投宏观（Capital Economics）的商品研究主管杰索普（Julian Jessop）认为：投资者的情绪已经非常负面，我们认为明年已经确定偏向上行风险。今年上半年，金价由每盎司1675.00跌至1200.00下方，下半年稍有回升至1400.00，目前在1198.00附近。他指出，首先，今年下半年黄金市场已经没有上半年跌得那么惨，这可能意味着已经度过最严重的下跌时期。其次，我们之前预计今年会托举金价的因素更有可能明年成为推升金价的动力。如果明年欧元区局势又失去稳定，就可能推高金价，因为投资者又会寻找避险天堂。而且市场担忧通缩的威胁也可能拉升金价。
　　
　　花旗集团（Citygroup）近日表示，黄金市场有些像1976年的情况。花旗称，似乎终于看到黄金价格形成了一个得以上涨的基础，但是仍然需要更多有说服力的价格走势和股票市场的疲弱来证实这一潜在趋势。
　　
　　加拿大皇家银行（RBC）资本市场全球期货黄金分析师George Gero指出，所有黄金持仓都将在12月31日按市值估价，投资人正尽力在年底按市值计算时避免为所持仓位支付不必要的高税，所以有一些投资组合仓位调整动作；最近数日以来，黄金价格一度跌破1，200.00美元/盎司，也出现一些空头回补和逢低承接买盘。
　　
　　麦格理银行（Macquarie）分析师Matthew Turner认为，市场普遍认为，全球经济形势将在2014年进一步改善，出现震荡的可能性将会降低，因欧元区危机似乎已经趋于稳定，部分新兴市场所存在的隐忧似乎已经消退，美联储已经开始缩减宽松政策，且该国通胀率正维持在低位水平。Turner认为，如果不出现严重震荡的话，投资者对黄金的需求可能不会回升。
　　
　　Forex Capital Trading研究主管杜利（Steven Dooley）说：“1180.00美元/盎司是个关键支撑点，所以如果突破了这个支撑点，那么接下去的问题就是金价还会下跌多少。”他认为金价一旦突破这个水平将会很快继续下跌到1150.00美元/盎司，甚至在中短期内下跌到1035.00美元/盎司的水平。
　　
　　当前技术面格局分析
　　
　　技术日图显示，5 SMA位于10 SMA下方，RSI指标位于42一线持稳，两条随机指标均已离开超卖区域的低位，现货黄金短期风险仍偏于下行。金价下行的初步支撑位于1200.00，进一步支撑位于12月20日低点1185.10，更关键支撑位于6月28日低点1180.00水平；金价上行的初步阻力位于12月26日高点1215.70，进一步阻力位于1227.00水平，更关键阻力位于1250.00美元/盎司。
　　
　　行情中心显示，截至周五纽约时段尾盘，现货黄金报收1212.69元/盎司。