美联储如何调整政策指引比何时缩减QE更重要

　　在美国11月非农就业数据向好，且此前美联储官员也对缩减量化宽松（QE）措施加以了积极的预期之后，许多市场人士都开始预计美联储可能会在下周的会议上宣布采取行动，但业内机构摩根士丹利却认为，美联储届时在其利率政策指引措施前景上与市场的沟通，所产生的影响可能比决定是否缩减QE更大。
　　
　　大摩指出，目前的美国10年期指标国债收益率水平显示，美联储在下周以及明年1月底两次的会议上总计可能会有50%至75%的可能性会宣布开始缩减QE，因而，QE何时会开始得到缩减的这一问题在当下已经不再是关键，而美联储在宣布开始缩减QE时会否把承诺不加息所对应的失业率下限门槛进一步降低，以及会否在通胀率方面也将门槛进一步强化，才会是大家关注的焦点。
　　
　　该机构因而也表示，美联储在推出新的政策指引门槛措施时，最需顾忌的还是其政策的信誉状况，因而，对于各项新政策措施对市场信心状况的可能冲击，美联储也会加以审慎评估。