贵金属经受非农考验，逢低买盘逐渐出现

　　本周（12月02日-12月06日当周），上海黄金交易所黄金T+d周线收盘下跌0.01%，至243元/克；上海黄金交易所白银T+d周线收盘下跌0.01%，至4055元/千克；上海期货交易所黄金主力期货沪金1312周线收盘上涨0.04%，至242元/克；上海期货交易所白银主力期货沪银1312周线收盘下跌1.84%，至4056元/千克。
　　
　　国际现货黄金本周收盘下跌1.82%，至1228.85美元/盎司；国际现货白银本周下跌2.31%，至19.50美元/盎司。贵金属市场周五上演大反击行情，黄金一度是否接近近期低点1211美元/盎司，但是在下破失败之后，大量多头进场，推升金价快速上扬，日高点见于1244美元/盎司附近。尽管随后在周末获利回吐盘的打压下再度回落，但是市场在众多利空情况下依然顽强守住支撑还是暗示了低位买盘的积极性。日线图来看，市场似乎有机会形成双底形态。
　　
　　黄金12月开局不顺，后市难言乐观
　　
　　目前，黄金市场已经难言会出现“超跌反弹”，在没有碰触1200美元/盎司之前，黄金或将以弱势盘整的形势循环下去。巴克莱资本（Barclays）分析师上周五（11月29日）表示，黄金上攻动力11月显著下降，这也是为什么该行在短期内持续对黄金前景持负面态度。该行称，上行动力下降深刻反映出黄金市场强烈的负面情绪以及投资者的羊群行为，这进一步加重了短期黄金市场的负面情况。强势美元、较高的债券收益率和黄金交易所交易基金（ETF）持仓的持续外流同样构成打压，加重黄金市场的看跌情绪。考虑到黄金近期持续于1250美元/盎司附近震荡，并且大量黄金ETF持仓已经处于浮亏状态，预计年底之前黄金ETF持仓或继续流出，并且流出速度可能加快。
　　
　　辉力期货投资分析师Vanessa Tan则认为，黄金价格周一或持续位于1250美元/盎司下方震荡，在本周一系列重要的经济数据之前，投资者或维持谨慎交投。本周数据包括欧美各国的制造业、美国新屋和非农就业数据，周三（12月4日）美联储（Fed）还将公布褐皮书，简述该国的经济状况。Vanessa Tan表示，不过投资者依然预计美联储最终将减少债券购买规模，因此将资金抽离黄金市场。
　　
　　美国经济前景的改善，才是不断令空头加码的主线，因美联储的货币决议以“经济数据说话”。东京三菱银行UFJ的经济专家哈德曼（Lee Hardman）周四（11月28日）指出，美国方法周三（11月27日）集中发布的各项经济数据显示，此前美国在10月份遭遇的政府停摆风波以及债务上限危机对于实体经济的冲击，目前来看已经基本得到了消除。
　　
　　这位专家指出，上周美国失业金申领人数继续下降，并回到了基本与9月底时，也就是政府尚未停摆之前的状况持平的水平。而这似乎意味着美国11月份的整体就业状况将会继续向好，而之前三个月的非农就业人数增幅均值也因而料将达到19万的规模，这意味着失业率很可能在年底就降低到7.0%，这也会使得美联储加快开始缩减量化宽松措施（QE）力度。
　　
　　然而，专家也坦言，周三的大批美国经济数据中也暴露出了一些问题，比如美国资本支出状况仍然低迷，这一状况料给经济带了额外的拖累，并使美联储在准备撤除量化宽松措施时变得投鼠忌器。
　　
　　投行手握刀俎，金价沦为鱼肉
　　
　　市场看空金价的氛围愈发浓烈，似乎给人以“投行手握刀俎，金价沦为鱼肉”之感。
　　
　　加拿大丰业银行（Scotiabank）周一（12月2日）发表评论称，黄金价格收盘跌破主要支撑1225美元/盎司关口，同时跌穿了近期震荡区间的底部，近期可能出现加速下行。该行称，技术面上看，RSI指数在30附近，预计黄金在出现“超卖”之前将继续下行。关键支撑位于2013年6月低点1180美元/盎司，阻力位于1239美元/盎司。
　　
　　白银方面，该行表示，白银的走势也非常糟糕，跌破了前期支撑低点19.59美元/盎司区域。18.23-19.59美元/盎司区间支撑较弱。RSI于29附近，预计在RSI降至22.42之前白银价格将继续走低，阻力位于19.75美元/盎司。
　　
　　瑞银本周则进一步下调贵金属预期，将2014年金价预期下调了9.4%、银价预期下调了18%。瑞银分析师Joni Teves表示，黄金处境艰难的原因不仅仅是当前投资者的抛售意识占据主流，而且放眼未来，利好黄金的催化因素也十分有限。有鉴于此，黄金不太可能重振之前的吸引力。
　　
　　此外，德国商业银行（Commerzbank AG）称，技术面看跌的黄金下跌到了斐波纳契水平下，预示着金价可能跌至今年的低点1180.50美元/盎司下方。
　　
　　巴克莱贵金属分析师Suki Cooper也认为黄金ETF的继续流出将对黄金市场是显著的威胁。如果金价能维持在1200美元/盎司上方，那么较少的ETF持有将录有亏损，这可能会将黄金ETF持有量稳定下来。不过Cooper仍然警告说美国货币政策的不确定性在近期不再吸引投资者需求。
　　
　　VTB Capital分析师Andrey Kryuchenkov称，“当前黄金市场的投资清晰仍旧偏空，绝大部分投资早已选择离去。另外在美联储必将在某个时刻缩减QE的大前提下，增持黄金显然不是最明智的。”Kryuchenkov补充道，“基于通胀增速放缓以及宏观经济风险下滑等因素，如今持有黄金的机会成本大大增加，同时其避险及抗通胀的属性也无法得到重视。”
　　
　　本周美国数据表现强劲
　　
　　美国商务部（Department of Commerce）周四（12月5日）公布的数据显示，美国第三季度实际国内生产总值（GDP）年化季率增幅自2.8%上修至3.6%，高于市场预期的3.0%，并创下2012年第一季度以来最大增幅。但核心数据暗示今年最后几个月增速放缓。
　　
　　美国劳工部（Department of Labor）周四（12月5日）公布的数据显示，美国11月30日当周初请失业金人数连续第三周下降，表明就业市场改善。数据显示，美国11月30日当周初请失业金人数减少2.3万，至29.8万，低于市场预期的32.5万，前值修正为32.1万，初值为31.6万。
　　
　　美国商务部（DOC）周三（12月4日）公布的数据显示，美国新屋销售在10月份激增，表明该国住房市场正重拾动能，并未受到美国抵押贷款利率在2013年夏季上升的冲击。具体数据显示，美国10月新屋销售总数年化增至44.4万户，创2013年6月以来最高，也是6月份以来首次突破40万户水平，预期会增至42.8万户，9月份为35.4万户——不及预期42.4万的水平。
　　
　　就业数据处理公司ADP与预测公司Moody's Analytics周三（12月4日）公布的调查显示，美国11月ADP民间就业人数好于预期，为一年来最大增幅。数据显示，美国11月ADP民间就业人数增加21.5万，好于预期增加17.3万，前值修正为增加18.4万，初值增加13.0万。
　　
　　美国纽约联储周二（12月3日）公布的数据显示，美国纽约市的商业活动在11月份强劲扩张，至逾三年新高。具体数据显示，美国11月供应管理协会（ISM）纽约联储企业活动指数进一步上升至69.5，创2010年10月份以来新高，前值为59.3。ISM纽约联储企业活动指数若高于50水平，表明相关领域处于扩张状态；反之，则处于萎缩之中。