黄金价格震荡整理，考验投资者耐心

　　周二（11月5日）欧市盘中，国际现货黄金价格在欧市时段内震荡整理，时段内“上蹿下跳”，先是刷新日内低点1309.27美元/盎司，短暂窄幅整理之后，欧时晚盘又反攻收复日内全部跌幅，暂时刷新日内高点1319.87美元/盎司，极度考验投资者耐心，也说明了黄金市场仍在面临方向性的重大选择。
　　
　　以此同时，美元指数在时段内表现的相对强势，基本持稳在80.50上方。本周市场的关键是美国的10月份非农就业数据，市场将由此推断美联储量化宽松政策将维持多久。FuturesTechs表示，黄金市场在当前价位水平面临着非常重要的选择，若黄金价格跌破1305美元/盎司将进一步跌向1293美元/盎司。
　　
　　虽然黄金时段内区间整理，似乎陷入了上下两难的境况。但只要仍在千三水平之上，就当前还不宜对黄金过分看空。如果论反弹力度，即便本周的非农数据同样不佳，可能最多只能把黄金提振到1360美元/盎司附近。从近两个月的走势可以看出，黄金都是运行在1270至1360美元/盎司区间内。可以说是两种力量在博弈。一方面，美联储推迟削减QE的预期，缓解了黄金进一步下跌的压力。另一方面，随着停摆事件结束，美国经济的逐步复苏，黄金难免还会遭到市场的打压。目前看，这两种力量正在相互拉扯，没有明确方向性。
　　
　　美国银行（Bank of America）日前警告说，尽管大多数市场参与者都在关注美联储（FED）将于何时开始缩减购债计划，但是这种单一的想法是非常危险的，因为量化宽松（QE）结束的日期（关系到总购债数量）也同样重要。自从美联储在9月作出令人惊讶的决定——暂时不缩减QE，和受9月疲软非农数据的影响，市场已将首次缩减购债的预期推迟至2014年3月。
　　
　　美国银行估算，市场预期美联储额外购债规模达2500亿美元，相当于按每月850亿美元的规模，额外购债三个月。
　　
　　布朗兄弟哈里曼（BBH）周一（11月4日）在发布的报告中列举了数个其为什么不同意美联储将于12月开始缩减量化宽松（QE）政策这一观点的理由。此前其同样认为美联储不会在9月缩减宽松政策，现在对12月能否缩减也持怀疑态度。该机构分析师还表示，现任美联储主席伯南克是否提早结束任期取决于耶伦的提名何时并且是否能得到确认。这就意味着耶伦最有可能于2014年1月下旬——多数人预计的伯南克的最后一次美联储会议，登上主席之位。这同样暗示着耶伦可能不会在3月——其上台后的首次会议上宣布缩减宽松政策，而可能是在她第二次主持会议的时候。
　　
　　显然，黄金的走向还需要更多的美国经济数据给予相应的指引。INTL FCStone周一（11月4日）发表评论称，如果未来一个月美国经济数据持续疲软，而市场对美联储缩减量化宽松（QE）预期从今年12月推迟至明年一季度或者二季度的话，黄金价格将有机会走高。该机构在月度大宗商品报告中称，预计11月黄金市场不太可能出现非常大的抛盘，黄金价格将于1285-1375美元/盎司区间波动。
　　
　　就投资者而言，可以等待黄金出现了明显的突破口，再选择进场操作。但需要注意，若还是在区间震荡的范畴之内，不宜对黄金采取过多的看多或者看空。就今日黄金的表现看，日内区间的顶点在1319美元/盎司附近，只要在随后的时段内反弹至该点破败，就应该以逢高而空的思路。而在跌破日内低点1309美元/盎司的情况下，需要观察黄金是否有向千三逼近的迹象，如果没有，大可在此点位附近建立适量的多单。
　　
　　北京时间00:10，现货黄金报1312.28美元/盎司。