美国货币政策维持不变 退出QE还看后续数据

　　本周公布的美国经济数据显示美国经济9月经济疲软，10月份的数据较9月份更差。美国9月零售销售月率意外下滑0.1%，汽车采购大降；美国9月成屋签约销售指数降至101.6，为2012年12月以来最低，9月房屋和零售数据都不如意，使得美国经济复苏疲弱。
　　
　　美国10月ADP就业人数增加13.0万，增幅创六个月最低，美国10月谘商会消费者信心指数降至六个月低位71.2，就业增速放缓，和消费者信心下降，说明10月份美国经济较9月份更差。美国9月CPI年率上升1.2%，创五个月最小升幅，说明当前通胀压力不大，也说明经济动力有限。
　　
　　鉴于近月经济数据较差，美联储周四公布的议息会议维持宽松政策不变，维持QE不变。10月31日北京时间02:00，美联储公布利率决定，宣布维持0-0.25%不变，并宣布维持每月850亿美元购债规模不变。美联储利率前瞻指引也未作变动。美联储表示，只要失业率高于6.5%，一至两年预估通胀不超过2.5%，美联储就将维持联邦基金利率在0-0.25%区间。
　　
　　该央行并称，9月会议以来的数据普遍显示经济继续温和扩张，近几个月楼市复苏有所放缓。美联储指出，自去年秋季，美国经济前景下滑风险已经减弱，就业市场状况指标已经显示一些进一步改善；但失业率仍居高不下，财政政策限制经济增长。其并称，目前通胀低于美联储目标，但较长期通胀预期稳定。
　　
　　看上去无论是基调、政策抑或是对美联储可能考虑的暗示都没有改变。美联储的声明一如预期，没有改变。显而易见，美联储继续指出经济数据疲弱，因此需要继续宽松政策。股市市场没有对此有太大的反应。市场在会议前三天已对美联储会不暗示缩减购债做出了反应，今日消化消息时没有什么后续的反应。
　　
　　至于投资者关心的何时开始退出QE，巴克莱预期美联储会在明年3月缩减QE。虽说美国联邦公开市场委员会声明或许暗示了在12月缩减量化宽松（QE）政策是有可能的，但巴克莱10月31日表示，未来的经济数据在此期间不会发生强烈的转变以致美联储能根据其转变做出缩减QE的判断。在美联储12月召开会议之前，还有两次非农就业报告待公布。
　　
　　巴克莱说，更强的就业增长，加之市场有充分证据表示，财政政策对美国经济的拖累正在减缓，住房市场重获增长动力，通胀到达美联储要求，这当然给12月缩减QE提供了空间。尽管如此，巴克莱仍认为让所有这些数据在接下来两个月都改变是不可能的，其预期美联储会在明年3月缩减QE。
　　
　　美联储QE政策最终还是看后续经济数据。美联储在10月30日发布的政策决议中未提及未来缩减量化宽松措施（QE）规模的具体预期。同时，美联储对于经济现状以及前景状况的评估也基本偏向谨慎乐观，这使得部分投资者再度萌生了美联储可能会在今年12月份的会议上宣布首度缩减QE规模的预期。
　　
　　然而，业内基金分析师指出，美联储在12月份缩减QE虽说不是没有可能，但仍然面临着相当的障碍。尽管美联储在决议中指出，美国此前陷入政府停摆，并持续面临财政政策危机的掌控对于整体经济复苏过程而言并非大碍，但近期糟糕的经济数据状况如果一再延续，则会使得美联储继续三思而后行。
　　
　　而此后，各项经济数据将会不可避免地受到此前政府停摆状况的影响，11月8日将发布的10月份非农就业数据就因而显得尤为重要。预期10月份非农就业数据较差，而11月份的非农就业数据会好转，下一次12月议息会议，更关键还是11月份的非农就业数据。