美联储决议今晚来袭将打破短期震荡走势

　　全球金融市场最大的风险事件美联储议息决议即将到来。北京时间周四凌晨2点，美联储公开市场委员会即将公布9月利率决议声明及更新的经济预期。而在决议声明公布半小时后的02:30，美联储主席伯南克将召开新闻发布会。在QE3推出一年后的今天，市场出现的新话题，何时才会减少QE3？全球投资者的眼光都聚焦在此。
　　
　　上周美国非农就业数据、初请失业金、消费者信心指数等美国数据疲软，令市场对美联储推迟削减QE的预期持续发酵。上周五（10月25日），美联储宣布将收紧其“封锁程序”规定，以回应有关如何向公众发布利率声明的批评。美联储主席交接过程恐难以一帆风顺，因共和党议员公开阻击奥巴马对耶伦的任命。
　　
　　本周市场的焦点事件无疑是北京时间周四凌晨美联储利率决议，从目前的市场情绪来看，由于经济不确定性，以及近期经济数据持续走弱，市场普遍预期美联储不会在本次利率决议中缩减购债规模。
　　
　　目前，多数市场人士都认为，美联储会把当前每月850亿美元的量化宽松购债规模至少延续到明年三月份。但基于当前的基本面状况分析，这一预期可能仍偏于激进。事实上，在美联储于2012年9月份推出当前的第三轮量化宽松措施（QE3）时，该措施就已被声明将是“期限不定”的。换而言之，只要美联储决策层认为有必要，QE就会持续延续下去。
　　
　　以下是最近搜集的投行和专家的最新观点：
　　
　　高盛：货币宽松政策仍有效果，短期不会缩减或者退出QE政策
　　
　　高盛（Goldman Sachs）的总裁柯恩（Gary Cohn）上周在接受媒体采访时指出，由于美国当前的经济状况相比一年之前仍未出现全面的好转，因而美联储继续维持量化宽松（QE）政策措施仍有着相当的意义，而美联储也因此不会在近期就开始缩减其每月收购债券资产的规模。
　　
　　柯恩指出，美国当前的经济状况相比全年此时并没有出现显著的变化，所以，如果继续维持QE在去年此时有效的话，那么在现在也仍然有效。所以，在此后可预见的相当长一段时间内，美联储都会继续按兵不动，而可以开始缩减QE规模的时机也远未到来。
　　
　　美银美林：美联储（FED）关于缩减量化宽松（QE）政策的计划被退后
　　
　　美银美林（BOA Merrill Lynch）首席日本债券策略师藤田升悟（Shogo Fujita）（10月23日）表示，美联储（FED）关于缩减量化宽松（QE）政策的计划，被迫严重推后。该策略师认为，即使在明年3月，该政策也很难缩减大规模刺激政策。
　　
　　道明证券：美联储近期立场偏谨慎，本周决议或乏善可陈
　　
　　道明证券（TD Securities）周一指出，美联储此次会议的结果很有可能会乏善可陈。该机构表示，诚然，美联储各位官员的想法目前来看还存在着相当的不确定性，部分市场人士可能认为美联储可能会考虑迟迟不撤除当前的量化宽松措施（QE），甚至暗示把每月的购债力度进一步加大，这都会使市场出现意料之外的波动。
　　
　　但是现在看来，美联储维持宽松的前景已经为各界所料及，因而，只有在美联储意外宣布开始缩减QE规模时，市场才会受到震动。
　　
　　摩根大通：10月缩减QE无望，最快明年4月缩减
　　
　　摩根大通（JPMorgan）的分析师周一称，美国联邦公开市场委员（FOMC）这次应该不会造成什么影响，华盛顿的争斗给经济增长前景蒙上了阴影，所以先别管美联储（FED）是否会提前缩减货币宽松政策了。
　　
　　该分析师补充说，美联储可能最快会于2014年4月的会议中宣布缩减量化宽松（QE）。
　　
　　德国商业银行：明年一季度前不会缩减QE，此次会议将谈及经济下行风险
　　
　　德国商业银行周一表示，美联储在9月会议上意外选择维持资产购债规模不变。除了令决策者们颇感失望的经济数据以及不断的恶化的财政状况之外，预算争议升级的风险可能是美联储做出上述决定的最重要因素。该行认为，美联储在2014年第一季度前不会削减国债购债规模。
　　
　　该行指出，美联储声明将肯定会谈及财政政策对美国经济构成的下行风险。FOMC也将再度指出，通胀率仍低于美联储的目标水准。委员会可能会重申，因美联储实施“适宜”的宽松货币政策，失业率将逐步下滑至美联储目标水平。此外会后声明可能将强调，主要通胀预期稳定，美联储将在失业率降至6.5%水平之前维持零利率政策。
　　
　　另一个焦点是关于美联储加强利率决议发布安全程序，“泄密”问题
　　
　　说起美联储决议，相信9月时发生过的一幕仍令投资者心有余悸。不少投资者目前应该还记得，美联储在9月议息会议上意外宣布维持每月850亿美元资产购买规模不变时，芝加哥期货市场与纽约股市同时波动，然而数据传输需要一定时间，这表明FOMC的新闻必定在2点以前就发送给了芝加哥和纽约市场。
　　
　　芝加哥研究机构Nanex从网站和社交媒体分析当时得出的数据显示，约8亿美元芝加哥交易的期货合约在美东时间下午两点整决议公布时，资产价格已经波动。有些交易活动是刚好在该委员会发布政策声明时进行的，有内幕交易嫌疑。
　　
　　于是乎在当时，美联储决议内容是否早已泄密，传的沸沸扬扬。而正因于此，本次10月的美联储决议将加强利率决议发布安全程序，意图杜绝泄密的可能性发生。
　　
　　美联储目前声明，从10月30日起的议息会议上，媒体机构在美国当地时间下午2点整之前，不得从美联储为记者提供的一个上锁房间内，向外传送任何FOMC决议内容。同时，他们也不能使用自己的网络连接，或者将手机及其他通讯设备携带入该房间。
　　
　　此前，美联储通常为记者准备一间上锁的房间，在美东时间下午1：50把决议声明发给他们，好让记者有时间阅读并正确发表决议。而多年来，美国财政部的新闻中心同样会为记者提供决议声明。
　　
　　市场可能反应
　　
　　可以说，今晚的美联储决议无疑是本年度全球金融市场最大的风险事件。而今晚的行情，也很可能又会出现意外。在此背景下，投资者入场时无疑需控制好仓位，防范风险。
　　
　　今晚美联储决议的结果，将对本周甚至年内行情的走向意义重大。美联储的决策将左右市场风险情绪。而目前的市场风险情绪是对继续宽松的货币政策支持的。
　　
　　现在的问题在于，美联储是否会满足投资者的愿望，并发表鸽派言论继续让投资者宽心？什么程度的言论才会让投资者感到宽心？何种程度的言论又将进一步刺激投资情绪？我们拭目以待白银（22.68, 0.19, 0.84%）的走势。
　　
　　目前来看，如果美联储在声明中完全否定年末缩减QE的可能（引申性表述如强调经济下行风险进一步加大），那么美元的下跌是否延续有待验证。而如果美联储在声明中依然保留缩减QE的选项（引申性表述如对经济看法含糊其辞，12月仍可视经济数据情况来缩减），那么无论10月缩不缩减QE，市场都将对美元的利好，白银市场将会产生大的波动。
　　
　　当然，从此前市场的走势看，市场对于美联储延后缩减QE的强烈渲染，可能已经在美元的计价中得到体现，由于上周疲软的非农公布与此次美联储决议仅有区区的九天时间，美元在已经经历一轮下跌后短时间内再度面临美联储决议，空头的强势可能已近趋饱和。
　　
　　因此，我们需要警惕，在美联储利率决议结果最终出来后，如果不是出现美联储完全否定年内缩减QE（引申性表述如强调经济下行风险进一步加大）的那种局面，那么美元走势或许将出现报复性上涨的可能。
　　
　　换句话说，正是由于此次美联储决议市场一致认为按兵不动的预期，这种预期越强烈，就越可能会发生美元指数“卖预期，买事实”的行情发生。熟悉这个市场的投资者对于这种情况或许早已并不陌生。
　　
　　当然，日内除了美联储对QE去留问题的表态外，有关美联储是否会否下调经济预期和失业率门槛等次要因素，也可能对行情产生影响。目前来看，如果美联储进一步下调经济预期和失业率门槛，则将被视为离加息渐行渐远，利空美元。