美债违约期限逼近 避险属性能否拯救金银

　　基本面分析
　　
　　美国9月份FOMC会议纪要显示，大部分官员支持年内开始削减QE。在一定程度上又增强了QE退出的预期。这一敏感话题再次被提及，加上9月非农数据迟迟未能公布，市场神经顿时再次紧绷。
　　
　　上周市场关注的焦点是美国债务上限僵局。奥巴马与众议院共和党领袖上周四晚间举行正式磋商，虽然并未达成任何实质性协议以提高债务上限，但双方同意继续谈判。投资者对民共两党最终达成协议持乐观期待，至少从去年末财政悬崖和年初债务上限谈判的过程来看出现上述结果的可能性较高，共和党人提议在不附加任何条件的情况下将债务上限上调6周。在乐观情绪的带动下美股周四大幅反弹，而金银则大幅下跌。
　　
　　避险情绪缓解给金银带来下行压力，上周五黄金快速下跌击穿了中期重要支撑位，技术上也确认黄金或结束区间震荡并再度转为下行，短期可能下跌测试1200整数关口。鸽派耶伦被提名为美联储主席候选人也没有给金银带来支撑，后市关注美国经济数据，低于预期的经济数据可能为黄金提供轻微支持，如果经济数据好于预期则会加重金价下行压力。
　　
　　虽然周末美国两党谈判失败，未能对债务上限达成一致意见；但美国政府关门并未给金银带来避险支撑，那么目前主导金银走势的根本因素是什么？我们认为主导因素是美联储退出量化宽松，在美联储退出量化宽松之前金银会维持下跌趋势。目前市场上各大投行也纷纷看弱金银，金银缺乏上行动力，而且海外大量黄金ETF也在不断抛售黄金，这已经表明了黄金的主流趋势。
　　
　　随着10月17日大限的逼近，美国两党就美债问题的争论越来越激烈。众议院的提案被否决之后，目前市场的主要焦点在参议院的辩论上。14日有消息称参议院本已经接近达成共识，原则上同意持续到1月15日的政府临时拨款授权（让政府重新开门）），同时将债务上限延长到2月7日。美国参议院休会至美东时间16日中午12:00（北京时间17日00:00），北京时间10月17日凌晨2:25美国总统将与美国财长杰克卢会面。在这最后的关头，参议院的辩论进展和奥巴马、杰克卢会面所讲的内容，将会直接关系到美国债务上限能否得到有效解决。
　　
　　由于美国政府停摆的缘故，9月非农数据和原本10月公布的一些制造业数据都未能如期公布。若再10月17日之前，美国两党达成一致协议，美国政府重新开门，则之前没有如期公布的数据也将会相继公布出来。虽然这些数据并不足以扭转行情的大趋势，但在短线上势必会对行情的涨跌造成较大的影响。
　　
　　长期行情研判：金银维持下跌趋势，继续做空白银。若美联储年内开始削减QE，则白银有望在年内跌破18.22美元，并在明年年初跌破16美元。
　　
　　从技术上看，白银有维持下跌趋势，有望下探前期低点。大周期技术指标空头仍然没有发生转变，短线技术指标也逐渐转弱。若伦敦银年内跌破期低点18.22，则明年年初将跌至16美元下方。
　　
　　基本面主要关注美国债务上限问题，截止至10月17日，若美国两党不能就债务上限达成一致意见，则美国政府可能面临历史上首次债务违约。届时金银的避险功能或将再次引起投资者的关注。金银可能出现短暂的反弹行情。
　　
　　虽然美联储9月份议息会议上没有开始削减QE，但FOMC会议纪要显示大多数官员支持年内开始削减QE。若美联储在今后的几次议息会议上宣布削减QE，则金银或将开启新一轮暴跌之路。
　　
　　操作上，中长线继续保持做空金银的交易策略，短线主要关注美国债务上限的进展。若美债危机不能得到有效的解决，则短线金银的避险情绪增强，或将出现短暂的反弹行情。金银出现先涨后跌的可能性较大。若美联储在年内宣布开始削减QE，则白银有望在年内跌破18.22美元，并在明年年初跌破16美元。