若美联储债券购买减少大于预期 金价或跌至1200美元/盎司

　　对比股票市场9月至今3%的上涨幅度，黄金投资者面对的却是完全不同的状况，脆弱的市场引发抛售将金价进一步拉低。
　　
　　9月12日金价承受了两个月以来最大单日跌幅，一路下滑近40美元到1323美元/盎司。这一下跌趋势带动黄金基金SPDR也下跌3%。
　　
　　从基本面看，对金价下跌的担忧主要来自市场对美联储债券购买规模变动的猜测。黄金不会带来收入，但由于债券这类有收入投资的低利率，投资者们更容易买入黄金，而不需要放弃潜在收入或者承受大型融资成本。然而随着利率上升，购买黄金的机会成本也上升了。长期来看，这将使黄金投资者们推出市场，在本已脆弱的时候减少投资需求。
　　
　　此外，矿企股票的不同表现也显示出金价对这个行业的影响。大的生产商股票随着黄金市场一起下落，9月12日Newmont Mining股票下跌4%，Barrick Gold股票下跌5.5%。这些巨大的下跌幅度反映出了矿企股票的自然杠杆，这些生产商的利润下跌幅度超过了金价下跌幅度。但小的黄金矿企则有着更大的下跌，Market Vector Junior Gold Miner ETF下跌了7%。
　　
　　下周将召开的美联储会议被视作最有可能宣布其债权购买决定的机会，该决定对金价将用重大影响。如果美联储决定继续购买维持债权购买规模，则金价将从近期的下跌中回升。但如果其减少的规模大于预期，则金价可能跌落至1200美元/盎司的水平。