白银涨声再起 震荡上扬概率较大

　　由于全球制造业逐渐复苏、消费旺季来临及资金面回暖等因素，白银或呈现震荡上升的态势，但其中也会受到美国将会逐渐退出量化宽松等宏观事件的冲击，建议轻仓操作，设好止损。
　　
　　受美联储退出宽松政策预期不断加强及全球制造业复苏放缓的影响，白银上半年跌幅高达37%，不过经7月横盘整理，白银8月以来的反弹幅度已超20%。
　　
　　据汤森路透黄金矿业服务公司调查报告显示，白银的工业应用占总需求的50%左右，而随着全球制造业逐渐复苏，制造业和工业产出的增加将提振白银的下游需求。从各国最新公布的制造业数据来看，全球主要经济体的经济先行指标——PMI均出现明显回暖。
　　
　　中国方面，8月官方和汇丰两个PMI的回升以及经济活动数据的回暖皆表明中国经济形势正在改善，多家机构均上调了中国GDP的增速预期。产业政策来看，作为白银下游主要行业之一，光伏产业的回暖将助推银价上涨。8月中旬，工信部发布《2013年上半年我国光伏产业运行情况》报告显示，2013年上半年，受政策引导和市场驱动等因素共同作用，我国光伏产业发展形势比2012年同期有所改善，行业运行总体情况趋稳，国内光伏市场稳步扩大。因此，下半年我国光伏产业整体发展有望企稳回升，白银需求有望得到提振。
　　
　　白银的实物供求因素与地缘政治因素、经济因素和金融因素相比，影响优先度最低而影响持久度最高，是长线投资者必须把握的因素。白银作为贵金属商品，银价的长期走势由供求关系决定。在饰品用银方面，每年1季度和4季度是消费旺季，期间金银饰品需求明显增长，而2季度和3季度是消费淡季，在需求因素提振下，白银未来可能会呈现震荡上扬的走势。
　　
　　此外，由于投资者对叙利亚局势的担忧情绪升温，以避险属性为主的黄金、白银等贵金属以及原油（110.23, 1.86, 1.72%）受到持续青睐。据美国商品期货交易委员会最新公布的周度持仓报告显示，在截至8月27日的一周中，对冲基金持有的白银净多仓位增加2%至1.6469万张合约，规模为今年2月初以来最高。若战争局势出现较大动荡，投资者可能还将继续加仓金银、原油等大宗商品。