周评:分析师看涨本周金价，多重风险仍需衡量

　　上周（8月26日-30日当周）现货黄金价格先扬后抑，在前两个交易日受益于市场对叙利亚紧张局势的避险需求而出现上扬后，此后走势却意外出现逆转。从技术面上看，周三的一根高位墓碑十字星成为了金价上周走势的分水岭，而此后两个交易日由于美国数据表现不俗，美元的走强更是直接令金价承压。
　　
　　回顾上周金价行情走向，叙利亚局势显然始终贯穿其中。由于叙利亚政府被指对叛军使用化学武器，市场预期西方国家可能将对该国实施军事干预，一度令市场在周初避险情绪情绪高涨，金价也一度在周三刷新三个多月高点1433.50美元/盎司。
　　
　　不过，在上周后本段，金价显然并未能守住此前取得的升势。由于周四公布的美国二季度GDP修正值表现不俗，令市场继续预期美联储可能在9月决议时开始缩减QE，美元顺势大幅走高，金价则显著承压。美国商务部（DOC）周四（8月29日）公布的数据显示，美国第二季度GDP修正值为2.5%，好于预期的2.2%，远好于初值1.7%。市场此前一度因为利空的消费者数据而对第二季度的GDP增长较为悲观，而事实证明，美国经济的复苏状况依然良好。
　　
　　目前的最新消息显示，法国总统奥朗德已经表示，可能会在9月4日前对叙利亚进行军事打击。此前英国议会29日投票决定，将不参与任何针对叙利亚的军事行动。尽管联合国调查叙利亚化学武器小组还没有得出结论，但美国官员29日表示，已做好准备单方面行动。
　　
　　对于本周金价前景，目前不少分析师依然较为看好。彭博社的最新调查显示，在叙利亚危机阴云笼罩下，看多黄金的分析师比例升至五个月来最高。
　　
　　调查称，受访分析师中，有23人预计金价将在未来一周上涨，6人预计下跌，5人中立。看涨黄金的分析师比例为自3月8日来最高。
　　
　　此前，受亚洲实物需求提振，黄金已自6月份的34个月低点上涨近20%。FastMarkets Ltd.分析师James Moore说，叙利亚危机推高了油价，这令人担忧通胀和经济增长。他还说，黄金市场的流动性流出已大幅放缓。一些投资者认为，油价上涨将引发通胀，因此他们买入黄金作为对冲。
　　
　　不过需要特别指出的是，尽管从理论上说，叙利亚局势战火点燃将对金价构成利好，但从历史规律看，却并非那么必然，甚至在战事初期，金价仍可能出现转而下跌的局面。
　　
　　以下是来自花旗的一组图表，它将告诉我们美股、黄金、原油、美元等主要资产在冲突前后的市场表现。从上往下依次是海湾战争、科索沃、阿富汗、伊拉克和利比亚冲突：
　　
　　花旗指出：黄金在冲突开始后，价格将下跌。同样的，这一次也会一样。而美元将重返主导趋势。1991、2003和2011年军事行动后，美元走软，当时的美元处于熊市中。而1999和2001年的情况正好相反，当时是美元牛市。这一次，一旦军事干预开始，美元应该会重返强势。
　　
　　该行指出，可以这么说，叙利亚比之前的冲突要更加复杂。军事目标目前还没有定义清楚。俄罗斯和伊朗也将在行动前后施压。因此相比于之前几次冲突，本次的市场反应可能要更加微弱和短暂，因为不确定性更高。
　　
　　因此，即使光从叙利亚局势本身看，本周的走向也未必一定向着对金价有利的一面运行，而纵观本周市场的基本面，在迎来又一轮超级周行情的背景下，金价前景目前来看，仍是扑朔迷离。
　　
　　本周市场即将迎来9月“大事月”的第一周外汇行情，而与“大事月”这个叫法最为贴切不过的是，本周这个9月的第一周，恰恰同样是一个极其繁忙的“超级周”。万众期待的美国8月非农就业数据将在本周五公布，其好坏可能直接影响美联储9月缩减QE的前景。而在此之前，包括澳洲联储、加拿大央行、日本央行、英国央行、欧洲央行在内的五家全球主要央行，将先后公布利率决议。面对美联储可能出现的缩减QE局面，这些央行在事先将作何应对，无疑值得投资者密切留意。至于其他细节方面，除了上述重大风险性事件之外，欧、美、日等关键经济体宏观经济数据、美联储9月褐皮书也不容小觑。
　　
　　这其中，最受投资者关注的无疑使美国非农数据。目前市场普遍预期，美国8月非农就业人口有望增加18万人。有分析师指出，若非农就业人数增至20万人，美联储就会在9月18日的货币政策会议后宣布缩减购债规模；若低于15万人，QE缩减时程将递延；至于初期缩减的规模，预估每月将减少100-250亿美元。
　　
　　日本第二大市值金融集团、三井住友银行（Sumitomo Mitsui Banking Corp）外汇交易主管Masato Yanagiya指出，美元还有更多的上涨空间，仍认为美联储会在9月份开始缩减购债规模。
　　
　　因此，对于金价而言，尽管目前看好的分析师不少，但真正行情走向，仍将面临严峻考验。至少从技术面上，上周三高位墓碑十字星引发的回落行情尚未显现缓和迹象，而上周五金价最终收于千四关口下方，更加加大了本周抛压增加的可能性。
　　
　　预计若本周初金价若无法尽快收复千四关口，极有可能直接下测1380美元/盎司，进一步目标指向20日均线1357美元/盎司，上方阻力则需关注周三高点1433美元/盎司。