加拿大国民银行：长期金价将重返1800美元

　　7月30日，加拿大国民银行金属和矿业股票研究主管保罗·罗士奇多在接受媒体采访时表示，无论美联储是否退出每月850亿美元的债券购买项目，考虑到全球货币系统如此之高的流动性，虽然短期金价仍将表现疲弱，但是长期金价将可能重返1800美元/盎司。
　　
　　此前，保罗·罗士奇多曾在7月21日发布的研报中调低了其对今年黄金均价的预测，从先前的1600美元/盎司调低至1300美元/盎司。
　　
　　同时，保罗·罗士奇多还预计明年的黄金均价也将在1300美元/盎司附近。
　　
　　尽管金价长期走势向好，但短期走势仍将疲弱，因为交易所交易基金持续抛售黄金、通货紧缩压力仍存、实际利率转正等消息都将对短期金价形成压力，市场仍需要一段时间来消化掉这些利空因素。
　　
　　待短期利空因素出尽后，鉴于全球货币系统一直存在的高流动性，通货膨胀势必将重新抬头，届时国际金价重返1800美元/盎司将不是问题。因此，投资者应关注长期金价走势。
　　
　　通过对通货膨胀与货币供应之间关系进行分析，保罗·罗士奇多发现，当货币流动性开始增加时，通货膨胀压力就会随之上升。当前各国央行都在开动印钞机向货币系统注入流动性，通货膨胀迟早都会到来，因此长期金价上涨只是一个时间问题。
　　
　　“如果你将眼光放到三五年以后，现在无疑是买入黄金的一个好时机。”保罗·罗士奇多表示。
　　
　　保罗·罗士奇多认为，人们对美联储的量化宽松政策和流动性过剩之间的关系存在误解，认为美联储一旦退出量化宽松政策，流动性过剩问题就不复存在了，实际上并不是这样的。现在实体经济之所以没有出现流动性过剩问题，是因为银行和企业都在储备现金流，此举大大降低了货币的流动性，所以才没有出现通货膨胀。
　　
　　但是投资者不能因为没有出现通货膨胀就不关注流动性过剩问题。“我们正处在经典的凯恩斯流动性陷阱之中，且距离这种流动性陷阱结束已经为时不远。”保罗·罗士奇多表示。
　　
　　另外，从标准普尔500指数屡创新高这一点也可以看出流动性过剩问题。
　　
　　7月31日，纽约商品交易所交投最为活跃的12月份期金价格收于1313.0美元/盎司，与前一交易日的收盘价相比下跌了11.8美元/盎司，跌幅为0.89%。
　　
　　然而，与7月1日纽约商品交易所交投最为活跃的8月份期金合约的收盘价1255.7美元/盎司相比，7月份期金价格上涨了57.3美元/盎司，涨幅为4.56%，一改前3个月的颓势，由跌转涨。