伯南克讲话带来金银市场操作机会

　　在周三伯南克讲话前的上半周时间内，各机构又纷纷揣摩伯南克讲话内容，以希望从中捕捉交易机会。但我们在给客户的报告中强调，伯南克讲话内容应没有大多变数，主要基调仍将以抚慰市场担心美国退出宽松货币政策的情绪为主。上个月在美联储利率决议后，伯南克的讲话让市场产生将美国渐渐退出QE3的刺激作为退出宽松的误解。在上周公布上月美联储会议纪要时，伯南克明确地安抚了市场情绪，也促使7月10日隔夜的金价从1250美元略上大涨至1290美元上方。
　　
　　毫无疑问，我们预计周三伯南克讲话的内容仍将延续7月10日的讲话基调，即继续安抚市场对美联储可能退出宽松货币政策的担心。此讲话基调也可能会像7月10日讲话一样，对金价形成一定程度的利好刺激。但是，我们告诉客户，这或将再度形成阶段性做空机会。此外，我们还在技术上给出了对操作价位的预期。周初以来，我们一直期望获得在1310/1315美元的做空机会，并耐心静候，且告诉客户尤其注意周三是可能变盘的重要时间之窗——周三是近期金价见底1180.15美元后回升的第13个交易日，弱反弹常在此时间周期附近产生变盘。但在周一、二对市场盘口进行连续观察与解读后，我们认为金价反弹至1310美元上方的难度很大了，转而期望获得1300/1305美元的操作价位。因周一二的市场盘口相当虚弱，不少超短期局部时段，金价都无视美元回落的提振，回升压力极其明显。故我们对周三伯南克讲话刺激可能产生的上行幅度不敢报过大期望。
　　
　　实际的情况正是如此，周三伯南克讲话依然是在安抚市场情绪，尽管其再度重申了4月利率会议后官员逐渐退出QE3刺激的讲话。但表达了对低通胀或通缩的担心，进一步细化了对失业率好转的判断依据，即如果失业率下降的实质部分是因为劳动参与率周期性下降，也不会认为失业率是真正好转而促使美联储升息。金价如期在伯南克讲话后反弹，并在如所预期的时间之窗位置再创反弹新高，我们鼓励空仓客户积极做空，认为日内后市金价明显回落的可能极大，甚至不排除下探1260美元附近可能。尽管最后的回落略低于我们预期，但周三市场配合消息面的整个波动与我们预期高度吻合。至少周三逢高做空的操作，非常便于在成本价位置设置止损。
　　
　　为何判断金价在1310美元存在强阻？其实在7月12日周评分析中已详细解读：近期弱势下行中，30日均线对金价形成的绝对反压非常明显。上周五该线压力在1312美元附近，周三下滑至1302美元附近。故在周一二金价未能借助上周强势惯性触及1310美元阻力区，我们认为再度上行至1305美元附近测试30日均线的压力难度将明显加大，实际情况也正是如此，金价在关键的时间之窗位置最高上行至1300.53美元，基本轻吻了30日均线压力即快速回落。
　　
　　基于近期市场盘口，以及金价运行的时间节律分析，我们认为金价的反弹已基本到位，短期后市或阶段后市再度转弱运行的可能较大。此外，极可能还将配合着美元的走强，我们将在明日周评解析。短期金价是否延续弱势整理，首先视1260美元的支撑情况。如果金价击穿1250美元，则新一轮弱势来临的可能增大。如果周五金价能在1260美元上方获得支撑，则不排除短期整理会延续可能。此外，我们认为短期市场应不宜再度回升至1295美元上方，否则可能进一步反弹，但总体不改阶段性或中期将继续调整的格局。故短期我们将重点视金价对1260美元支撑的反应。