英欧保持宽松基调，白银弱势承压

　　行情回顾
　　
　　隔夜市场，美国休市，贵金属盘中交易低迷，呈现弱势震荡格局，未能有效脱离近期整理区间。而英央行和欧央行7月利率决议向市场释放宽松信号，促使金银小幅承压。但美国休市，市场流动性显著降低，贵金属市场也提早停盘。晚间非农将成为市场摆脱整理的决定性力量。
　　
　　市场关注
　　
　　当前市场的焦点乃是今日即将公布的非农就业数据。周三公布的ADP就业人数增幅强于预期，且上周初请失业金人数也有所下降，表明美国就业市场正稳步好转。本公司研发部认为：美国就业市场的好坏将直接影响美联储的决策。虽然ADP俗称“小非农”，然而在之前的多次表现中，ADP与非农就业数据的表现并不是很一致，因而非农还有很大的变数。倘若非农表现较好，则贵金属市场将继续弱势震荡；而若相反，贵金属多头将强势反攻。
　　
　　宏观经济
　　
　　欧洲方面，昨日英欧央行利率决议一如市场预期，维持当前利率水平不变。而后，新上任的英央行行长卡尼警告称，投资者对英国央行提前加息的高调预期不会从经济形势中获得保障。而欧央行行长德拉基首次就官方利率水平给出最为明确的前瞻指引，他认为，目前及未来一段时间，预计欧洲央行关键利率依然维持低水平，未来可能进一步下降，50个基点不是下限。另外，葡萄牙政府发言人透露，总理科埃略与执政联盟中较小党派进行的会谈，以化解该国当前面临的政治危机，目前会谈已取得明显进展。本公司研发部认为：英欧央行行长的讲话透露出这两大央行均对宽松政策持开放态度，未来的货币政策或将更加宽松。而葡萄牙的政治危机依旧令人担忧，虽然政府会谈取得一些进展，不过政治危机的根源却在于紧缩政策能否使得该国恢复经济增长，笔者对此不置可否。
　　
　　而美国方面，当前市场的焦点乃是今日即将公布的非农就业数据。周三公布的ADP就业人数增幅强于预期，且上周初请失业金人数也有所下降，表明美国就业市场正稳步好转。本公司研发部认为：美国就业市场的好坏将直接影响美联储的决策。虽然ADP俗称“小非农”，然而在之前的多次表现中，ADP与非农就业数据的表现并不是很一致，因而非农还有很大的变数。倘若非农表现较好，则贵金属市场将继续弱势震荡；而若相反，贵金属多头将强势反攻。
　　
　　行情解析
　　
　　美白银昨日受美国休市影响，盘中交易低迷，全天收小阴线。今日晚间将公布非农数据，预计亚、欧盘面相对低迷。也足以表明目前大多投资者仍持观望心态。数据公布前，多空均难有建树。从近几日收盘综合平息，银价触摸至2000上方压力明显增强，若晚间数据再成打压，难有效突破。目前行情的反弹暂时告一段落。乐观估计，白银日线级别短期将呈现窄幅横向整理。
　　
　　投资策略
　　
　　现货白银：白银4小时仍处窄幅整理运动，区间3840-3960，晚间公布非农数据前难形成突破。日内交易投资者可考虑区间内高抛低吸，下方3850形成明确企稳信号可小仓多单，止损30点，止盈60点；上方3940形成滞涨信号小仓空，止损30点，止盈60点。稳健投资者等待非农数据公布。