非农将至 黄金反击战胜算不大

　　上海黄金、白银期货似乎要“背水一战”，在7月首个交易日强势反弹，主力合约价格分别涨4.04%、5.99%。业内人士分析，市场对本周五（7月5日）美国劳工部将发布非农就业数据的预期并不乐观，尽管短期金价存在超跌反弹需求，但受空头强势压制，上行空间有限。
　　
　　此前金价持续大幅下挫，在没有进一步负面消息情况下，美国市场对退出宽松的敏感性进行了修正。市场人士认为，金价在1200美元/盎司关口附近存在技术性超跌反弹需求，美联储退出宽松的预期并未消散，反弹不表示出现持续利好，其反弹高度和持续时间有待验证。
　　
　　成本之争
　　
　　对于反弹，亦有一种市场观点认为，黄金生产成本近1200美元/盎司，“黄金泡沫”已经挤得差不多了。由于企业规模不同、矿品位不同，不同金矿生产成本存在很大差异，国际主要矿商最低生产成本仅为200-300美元/盎司，亦有1300美元/盎司甚至更高，市场普遍认为，黄金开采成本合理均价在1200美元/盎司附近。目前金价反弹亦有成本线心理支撑因素存在。
　　
　　“目前诸多统计实际上有夸大的成本。”黄金研究员肖磊说，全球前十大黄金生产商生产的黄金占全球总矿产金的50%以上，前十矿商黄金生产成本约1000美元/盎司，而非1200美元，不过，整个生产成本提升是一个趋势，中国作为矿产金第一大国，随着环保和勘探、人力等成本不断提高，获取黄金的代价也在不断升高。
　　
　　对于金价“泡沫”一说，业内人士称，黄金价格本身没有“泡沫”，之所以有价格波动，是因计价货币波动，其实体供求是比较稳定的，由于全球货币增发导致黄金等大宗商品集体上涨，原油与黄金一样，十多年前还不到10美元/桶，现在接近100美元/桶，不能说它是泡沫。贵金属咨询机构黄金矿业服务公司（GFMS）表示，第二季金价已下跌25%，当金价持稳，首饰制造商及零售投资者的现货金需求料强势回归。
　　
　　非农将至
　　
　　基本面供需对短期价格影响，或许在黄金这一品种上难以表现得非常明显。业内人士称，就金价来说，目前的风向标是美元，间接来说是预期退出的QE，而美联储一直把QE与就业、经济复苏状况挂钩起来。
　　
　　本周五，美国劳工部将公布重磅数据——失业率和非农就业人数，目前市场预期美国6月失业率将从5月的7.6%降至7.5%，预期6月非农就业人数为增加17万人，略低于5月的17.5万人。若实际数据不及预期，可能会引发市场推测美联储将减缓退出宽松政策的步伐，从而利好金价；反之，若实际数据好于预期，则可能会利空金价。
　　
　　分析称，在非农报告公布之前，市场交投将趋于谨慎，黄金可能小幅反弹，或维持弱势整理。市场对于非农就业数据的预期并不足乐观，预计短期黄金反弹可能还会持续，中长期并不看好黄金走势。