中国黄金市场周报：假期限制交投，市场波动有限

　　上周（06月10日-06月14日当周），上海黄金交易所黄金T+d收盘上涨0.32%，至元277.30/克；上海黄金交易所白银T+d收盘上涨0.94%，至4419元/千克；上海期货交易所黄金主力期货沪金1306收盘下跌0.32%，至275.1元/克；上海期货交易所白银主力期货沪银1306收盘上涨1.74%，至元4370/千克；天津交易所现货白银上涨2.2%，至4374元/千克。
　　
　　国际现货黄金上周收盘上涨0.55%，至1390.15美元/盎司；国际现货白银上涨2.1%，至22.05美元/盎司。上周日本央行利率决议未推出更为激进的宽松新举措，令市场大为失望，日元急剧走强，从而美指大幅下挫，限制了贵金属的跌势，贵金属继续区间内的整理。而上周美国公布的经济数据虽然普遍表现较为理想，但对贵金属打压有限，市场观望情绪浓厚。因本周即将召开美联储利率决议，市场寄望从中探寻QE线索。
　　
　　投行上周观点：
　　
　　高盛集团（Goldman Sachs）周三（6月12日）发布大宗商品研究报告称，对短期大宗商品价格走势维持中立态度，预计12个月回报率为2.3%。该机构称，预计今年下半年缺乏极端天气冲击，农业产品价格可能大幅下滑。大宗商品市场缺乏周期性方向或波动性，只有天气因素会给农业和天然气等市场带来波动。该机构同时维持至2014年年底1270美元/盎司的黄金均价预估。
　　
　　瑞银集团（UBS）技术分析师周一（6月10日）表示，黄金价格在4月中旬下跌后，于上周上涨至三周高位，之后涨势终止，预计金价或再下滑5.5%，至1303美元/盎司。1303美元/盎司是黄金2008-2011年涨势的50%斐波那契回撤位。瑞银集团上周五（6月7日）的报告显示，KDJ随机指标显示黄金走势出现“低位交*”，这是看跌的信号，此时黄金已从三周高位滑落。该行技术分析师Richard Adcock表示，“低位交*”暗示着黄金反弹已经结束，下一个下跌趋势中的长期支撑预计在50%回撤位的1303美元/盎司。
　　
　　美国银行（Bank of America Corp）技术分析师周二（6月11日）表示，如果技术面上黄金走势形成两个对称的三角形的话，那么接下来黄金就可能跌至2010年以来最低水平1250美元/盎司。该行货币与利率首席技术分析师MacNeil Curry表示，黄金走势如果从4月16日起形成两个明确并且对称的三角形的话，那么在这个之后几个月黄金将迅速跌至1250美元/盎司。Curry称，预计在明显的企稳信号浮现之前，黄金价格将交投于1250-1263美元/盎司低位区间。4月16日黄金跌至两年低位1321.95美元/盎司之后反弹至5月3日的高点1488.10美元/盎司，由此形成第一个三角形。
　　
　　上周重点事件一览：
　　
　　标普上修美国信用前景
　　
　　国际评级机构标普周一将美国主权信用展望由“负面”上修至“稳定”，称“近期内调降美国评级的几率低于三分之一”。标普曾于2011年8月将美国主权信用评级从最高的“AAA”调降至“AA+”，并将其评级展望置于“负面”。
　　
　　标普指出，确认评级的理由是美国经济和货币体系强劲，相信未来几年美国经济表现将匹配或超越其他强国。不过该机构亦表示，与评级较高的主权国家相比，美国信用弱点包括财政表现与债务负担，若美国放松财政政策而未处理中长期财政问题，可能使评级再度面临下调压力。
　　
　　标普预期美国将再度针对调高债务上限出现有分歧的争辩。同时，标普还称预计美国赤字/GDP之比今年将降至6%左右，美国政府债务/GDP之比料将持稳在84%左右，未来几年美国实际人均GDP增长率料将高于1%。
　　
　　日内央行按兵不动，市场倍感失望
　　
　　日本央行上周二（6月11日）宣布维持货币政策不变，且未推出新举措来缓解债市波动，或许是认为近期市场动荡还不会对经济复苏前景构成巨大威胁，反映出该行对经济的信心在增强。日本央行在宣布政策决议的声明中称，“日本经济正在加速”，对于经济的评估更加乐观。上月的评估是经济开始加速。
　　
　　而在随后的新闻发布会上，日本央行行长黑田东彦表示，如有必要在未来抑制任何可能的债券收益率上升，日本央行将考虑进一步延长固定利息市场操作。他同时称随着日本央行在其市场操作中作出努力，日本国债市场的波动性问题已经趋于稳定；有鉴于此，日本央行并不急于宣布新的工具。
　　
　　对于近期日本股市剧烈波动，黑田东彦表示，日本股市下跌可能会影响到消费者信心，但趋势比短期波动更加重要。黑田东彦预计，日本汇市和股市将随着经济复苏逐步企稳。债市方面，黑田东彦表示，日本央行大规模购买日本国债将降低风险溢价，而且随着时间的推移会更有效。黑田东彦指出，不希望见到日本国债市场波动性加剧。
　　
　　上周重点经济数据一览：
　　
　　美国劳工部（Department of Labor）周四（6月13日）公布的数据显示，美国6月8日当周初请失业金人数连续第二周下降，并回落至近五年低位，表明就业市场稳步改善。数据显示，美国6月8日当周初请失业金人数大幅减少1.2万人，至33.4万人，低于预期的34.5万人，前值为34.6万人。同时，6月8日当周初请失业金人数四周均值减少0.725万人，至34.525万人，前值为35.25万人。
　　
　　美国商务部（DOC）周四（6月13日）公布的数据显示，美国5月份零售销售月率大幅上升0.6%，表明消费者能推动美国经济进一步改善。具体数据显示，美国5月零售销售月率上升0.6%，预期上升0.4%，4月份0.1%的升幅没有修正；年率上升4.3%。5月零售销售额4211.5亿美元，4月份由4190.3亿美元修正为4190.3亿美元。