风险情绪谨慎 金银静待指引

　　昨日，现货黄金和白银均呈现了触底反弹的态势，但总体没有走出太大的波幅，在重要风险事件来临之前，市场情绪保持谨慎是大概率事件。在这种风险事件密集来袭的时间段中，我们不应放过多的精力在对于中期趋势的研究上，根据基本面的指引，见招拆招才是上上之选。
　　
　　今日需要关注的基本面数据有：17:00的欧元区4月零售销售数据和一季度GDP修正值数据，20:15美国5月ADP就业人数，22:00美国4月ISM非制造业指数和美国4月工厂订单以及美国4月耐用品订单修正值。料将会对行情造成一定的影响，值得我们关注。
　　
　　从美联储官员的发言来看，堪萨斯联储主席乔治（鹰派，今年具有投票权，很少在公开场合讲话）表示：美国经济正在全面复苏，房地产市场做出了贡献，但财政政策拖累了复苏的速度，预计今年将增长2%，明年3%，失业率将持续降低，美联储当前政策有失衡风险，过晚退出QE的风险不比提早退出小，缩小QE规模像是“松油门”而不是“刹车”，尽快调整QE规模可减少市场对政府的依赖，缩减QE并不是意味着要实施紧缩货币政策，现在已经到了要缩减QE的时候了。
　　
　　而美联储理事拉斯金（FOMC理事，永久投票权）：美国经济复苏还有很长的路要走，虽然就业市场已经改善了很多，但当前失业率还是过高，处在一个危险的区间，就业市场的复苏任重而道远。
　　
　　达拉斯联储主席费舍尔（鹰派，今年不具有投票权）：复苏似乎足够强劲，就业市场长期内将改善，美国财政政策的不确定性对经济产生了拖累，美联储已尽力，QE可能会催生出新的泡沫，美联储正在评估当前政策，有微调可能性，今年通胀抬头的可能性极低，不支持进一步宽松以令通胀达2%的目标，美联储资产负债表必须有所限制。
　　
　　综上美联储官员的观点，笔者认为：QE的撤出政策更多的是一个信号或者说概念的发出，其操作可行性、成本收益评估、模型测试等方面尚未完全开展，更不用提做出结论，再考虑到目前美国CPI/PCE依然维持在低位，就业市场因为夏季的周期性原因在艰难复苏中徘徊，其撤出落实到行动上，可能最早也要到今年年底或者说冬季，而撤出将会是逐步的，并且从MBS的购买开始。
　　
　　对此问题，高盛首席经济学家则表示：联储局或提早于九月宣布缩减买债，视乎经济数据而定。若经济未来数季维持增长约2%的步伐，通胀又保持目标水平以下，当局或按兵不动至十二月，相反，若每月职位增逾20万个，或核心通胀加速，当局则可能提早退市。
　　
　　美股方面，昨日收盘小幅走低，纳斯达克[微博]指数下跌0.58%，标普500指数下跌0.56%，道琼斯指数下跌0.51%。在重要数据来袭之前，风险情绪较为谨慎，交投较为清淡。
　　
　　另外，法国兴业银行：欧元终将沦为融资货币，建议抛售，因欧洲央行未来会针对疲弱的经济和通胀环境采取更多措施。（欧元币值中长期偏空，或将助长美元的牛市，贵金属市场可能中期承压）。印度扩大黄金进口禁令至所有制定机构和交易商，实物黄金需求的削弱或将使得金价中期承压。
　　
　　从机构的操作来看，今日，SPDR黄金信托再次减仓2.7吨至1010.45吨。Ishares白银信托也减仓4.5吨至9988.42吨。SPDR在沉寂数天后继续抛货，这可能将成为再一轮大幅抛货的冲锋号，也许机构的持续疯狂抛货原因并不单纯，但从笔者对于两大ETF的研究来看，它们还是可以能在大周期上把握金银市场的趋势的，所以目前我们还应保持中长线的空头思路。
　　
　　从现货黄金日线图来看，昨日收出了一根带有明显下影线的中阴线，多头抵抗较为顽强，形成了一个低点逐渐抬高的趋势，这是筑底的信号之一，但仍需要更多的确认。从boll（20,2）来看，中轨继续向下低头至1400整数关口附近，而这也正是今日早盘交投的位置，中轨的得失非常重要，带口继续收窄。从顾比均线系统来看，短期组依然粘合平稳运行，长期组空头发散排列完好，中线空头的趋势并未发生实质性改变。从指标系统来看，RSI在48一线形成交战，上方55阻力同样较强，可选择在这两个位置无法有效突破时去沽空。今日基本面数据较多，可参照数据的走势做高抛低吸操作。
　　
　　从现货白银日线图来看，昨日收出了一根带有较长下影线，实体明显不够饱和的小阴线，但仍处于一个收敛三角形之内，空间越来越窄，基本面数据可能会造成白银随时破位。从boll（20,2）来看，昨日中轨和下降趋势线的联合阻力再次对行情产生打压，在22.8处止升回落，目前中轨继续向下低头，阻力下移至22.75附近，带口继续缩小。从顾比均线系统来看，短期组粘合后走平，长期组依然完美空头发散排列，中期转势证据并不充足，还是维持偏空观点。从指标系统来看，RSI在45附近遇阻，中线偏弱态势明确。