我国宽松货币流动性依旧如故

　　今日早间开盘国内金融市场继续以温和上探呈现，虽然推涨动能并不强烈，但从本周市场内的变化观察还是可以清晰的看出，当前市场内人气正朝着积极的态势演变。由于政策面利空袭扰渐行渐远，四月份留给金融市场的注定是回暖呈现。据刚刚公布的我国三月份新增贷款的数据显示，三月份我国新增人民币贷款1.06万亿，预期增长0.85万亿，大幅高于市场预期的信贷水平表明当前市场中充斥着宽松的流动性。虽然市场内流动性的充足未必会直接转化到资本价格上，但对于嗅觉敏锐的市场而言，一旦呈现回暖信号热钱推涨资本价格将随即而来。
　　
　　对于外围市场而言，虽然昨日美联储公布的会议纪要显示，大多数美联储官员认为QE4应持续到今年年中，但撤除QE是重大事件，美联储在权衡利弊，一方面愿意推动复苏和增加就业，而另一方面，如果力度过猛可能制造新的金融泡沫，或推升通胀。从昨日的纪要中不难发现美联储内部依旧存在着退出QE的声音，即使刚刚公布的就业数据并不强劲，但美联储官员同样担忧大幅释放流动性对于长期美国经济发展构成的影响。对于上述事件笔者认为，虽然美联储内部存在分歧，但更多的应是一种对外界影响的“压力测试”，美联储通过放口风的方式测试市场对于美联储退出QE后的看法，若对市场影响过大将对美联储货币政策的改变构成一定参考。此外，大家应该还记得此前美联储关于结束QE行为所设定的标准，失业率降至6.5%以下，通胀率控制在2.5%以下，从目前上述两点的情况来看，还远远没能达到美联储做出的标准。换言之美联储QE行为仍将进一步延续，从而支撑经济持续复苏。
　　
　　今日国内市场并无过多消息面指引，从早盘商市各品种的价格变化观察，多数品种延续温和上涨之势，仅有色金属表现差强人意，而此举更多是由外围市场的拖累所形成。据最新一期的报告显示，环渤海地区发热量5500大卡动力煤综合平均价格报收于616元/吨，比前一报告周期下降了1元。虽然指数继续保持弱势下行，单从下跌的幅度观察，多有下降动能衰竭的迹象。尽管国内煤炭消费和需求依然低迷，尽管主要发运港口和重点消费企业的煤炭库存依然偏高，尽管持续“阴跌”的BSPI使得市场信心不足，但是即将于本月13日开始的大秦线检修还是给市场带来了些许期望，导致近期环渤海地区动力煤的交易价格陷入“下跌无力、上涨不能”的纠结局面。随着大秦线检修的开启，北方各主要港口的库存水平将随之下降，加之气温回升对于用电企业而言存在需求进一步增加的可能，这对于动力煤价格而言都构成本质的提振，预计动力煤现货价格将自4月下旬展开反弹。
　　
　　操作方面，本周给出的策略均以有效呈现，虽然钢材品种价格暂未达到获利目标，但持有头寸的盈利以及对四月钢市行情的期待都进一步巩固了持仓的信心，请入场多单继续持有，3800元目标不变。本周最为津津乐道的方属PTA的操作了，无论是此前3860元或是3950元入场的多单获利均不俗，今日盘中价格再度收复8000元关口失地亦令盈利扩大，对于PTA短期走势本人依旧看好，并认为价格有望上冲至8180元一线，故此前进场多单等带价格进一步上探至8100元上方分批止盈离场，空仓者日内可于8020元下方果断介入多单，最大止损30元，获利目标同上。苹果方面，请观察短期价格冲高未果后的修复机会，日内可于7.18元上方入空，止损0.03元，止盈下看至7.10—7.06元区间。