美国制造业扩张放缓 白银延续下跌

　　行情回顾
　　
　　昨日亚盘时段，中国3月官方和汇丰制造业PMI指数双双回升，中国经济料温和复苏，贵金属避险情绪降温，白银延续下跌趋势。进入美盘时段，美国3月ISM制造业指数低于预期，显示美国制造业扩张放缓，打压风险情绪，白银延续下跌，最终日线级别收一根中阴线。今日需要关注澳洲联储2月利率决议、欧元区2月失业率以及德国3月CPI指数。
　　
　　市场关注
　　
　　本周市场焦点乃是美国非农就业数据和日本央行利率决议。本公司研发部认为：美国就业市场的表现是美联储货币政策的重要参考，前几次的非农就业数据均表现较好，而3月初美国联邦政府启动了850亿美元自动减支计划，或将对就业数据产生一些负面影响。而日本央行本周的利率决议乃是本财年首次利率决议，也是新的行长上任以来的首次利率决议，市场普遍预计日本央行将着手制定非常大胆的宽松政策，以便尽早结束日本持续多年的通缩局面并实现2%通胀目标。
　　
　　宏观经济
　　
　　欧洲方面，塞浦路斯已经获得援助，银行也重新开门营业，该国的银行业危机暂时得到缓解。而意大利方面，意大利中左翼党派民主党3月29日断然拒绝前总理贝卢斯科尼提出的组阁构想，民主党参议院领袖Luigi Zanda称“非常难以”想象会与贝卢斯科尼所属的中右翼联盟组阁。这意味着该国的政治僵局或将持续下去。本公司研发部认为：塞浦路斯银行业危机暂时得到缓解，而意大利的政治危机持续已久，当前市场的焦点逐渐从其身上撤出，转而落在美国及其他国家身上。
　　
　　本周市场焦点乃是美国非农就业数据、美联储众多官员的讲话和日本央行利率决议。本公司研发部认为：美国就业市场的表现是美联储货币政策的重要参考，前几次的非农就业数据均表现较好，而3月初美国联邦政府启动了850亿美元自动减支计划，或将对就业数据产生一些负面影响。而关于QE措施，近期欧洲危机有更加严重的势头，再加上美国经济数据表现较好，这给了美联储继续实行QE措施的底气。上周美联储主席伯南克和几位理事纷纷发表鸽派言论，力挺QE措施；而本周公布的非农就业数据料将离美联储撤出宽松措施的门槛还有段距离，因而本周公布的非农就业数据和美联储官员的讲话或都将支持QE措施，从而为贵金属提供支撑。而日本央行本周的利率决议乃是本财年首次利率决议，也是新的行长上任以来的首次利率决议，市场普遍预计日本央行将着手制定非常大胆的宽松政策，以便尽早结束日本持续多年的通缩局面并实现2%通胀目标。
　　
　　行情解析
　　
　　国际现货白银昨日以阴线收盘，价格打破了连续一月左右的盘整区间，突破下方支撑线后走势减缓，最终收盘稍有回抽，今日早间开盘微幅反弹，从图中可见，走势初步形成了下跌走势的第一波段，打破了盘整区间后，价格再次形成的下跌已经毫无疑问，这也正是此前我们一直保持的空头言论，但昨日的突破走势从力度来看，不甚强烈，面对这种情况，下跌的距离或会不甚理想。同时跌幅的下方是在12年8月份的涨势的起始位置，观测黄金可知，亦是在此位置附近形成的反弹，白银是否会在此位置后知后觉的跟随黄金，还需我们谨慎观察。虽然如此，但面对此情况的操作还是比较简单的，就是逢高阻力寻机做空。
　　
　　投资策略
　　
　　现货白银：建议投资者以短空的思路进行操作：当银价在5690一线出现滞涨信号之后以2成仓位短空入场，止损上移50点，止赢下放80点。