周评：市场催化剂尚未出现 金价窄幅震荡

　　上周（3月11日至3月15日当周），国际现货黄金本周维持窄幅震荡，震荡区间在1575-1590美元/盎司。周初消息称日本央行将认定支持宽松政策的行长，市场情绪高涨，黄金价格显著提高。随后黄金价格便陷入了窄幅震荡区间，因为市场并没有出现有消息的催化剂。国内金价同国际金价一样呈现出典型的波动行情，但由于周五纽约时段国际金价的一波反弹未能在国内金价上得以体现，后者在截至3月15日的一周涨幅不及前者。
　　
　　3月11日至3月15日当周，AU9995黄金价格开盘报318.50元，盘中高点和低点分别为321.70和318.50元；收盘报320.10元，较前周收盘价318.44元上涨1.66元，涨幅0.52%。
　　
　　AU9999黄金价格开盘报319.98元，盘中高点和低点分别为321.98和314.28元；收盘报320.08元，较前周收盘价318.35元上涨1.73元，涨幅0.54%。
　　
　　Au（T+D）黄金价格开盘报317.99元，盘中高点和低点分别为321.60元和317.99元；收盘报320.13元，较前周收盘价318.31元上涨1.82元，涨幅0.57%。
　　
　　影响上周金价走势的利好因素：
　　
　　1.日本央行（Bank of Japan）副行长提名候选人岩田规久男（Kikuo Iwata）周二称，日本央行必须继续推进量化宽松举措，以确保通胀上升预期继续支持当前日元疲软和股价上涨的正面市场趋势。
　　
　　2.德国央行行长魏德曼（Jens Weidmann）周二表示，德国人对于通胀的担忧应该获得严肃对待，但没有理由去搅动通胀疑虑。他表示："短期而言，欧元区别的不说，通胀风险正在下滑，中期而言让外界不去质疑欧洲央行货币政策的'稳定导向至为重要'。"
　　
　　3.欧洲央行（ECB）管理委员会委员利卡宁（Erkki Liikanen）周四表示，基于虚弱的经济环境和通胀压力较小，欧洲央行的货币政策仍将维持宽松。利卡宁称："对于政策前景，通胀压力应将仍然受控，通胀预期仍然与欧洲央行的目标持平。这将令货币政策立场维持宽松。"
　　
　　4.欧洲央行（ECB）周五公布的数据显示，下周欧元区银行将参与偿还总计68亿欧元的长期再融资操作（LTRO）贷款，还款数量超预期，但仍低于最初的还款数量，因意大利政治局势动荡，且塞浦路斯问题再度显现，或再度点燃危机。
　　
　　5.美国密歇根大学周五公布的数据显示，因对政府经济政策不满且越来越少的投资者预计美国劳工市场将继续改善，美国3月密歇根大学消费者信心指数降至2011年12月以来低位。数据显示，美国3月密歇根大学消费者信心指数初值为71.8，预期78.0，2月为77.6；消费者现况指数初值为87.5，预期87.5，2月为89.0；消费者预期指数初值为61.7，预期68.0，2月为70.2。
　　
　　6.美国纽约联储周五公布的数据显示，美国3月纽约联储制造业指数略低于预期，显示制造业活动温和改善。数据显示，美国3月纽约联储制造业指数为9.24，略低于预期的10.0，前值为10.04，2月该数据为2012年7月以来录得的首个正值。
　　
　　7.希腊统计局周四公布的数据显示，因经济活动下滑，希腊2012年第四季度失业率为26%，第三季度为24.8%。第四季度失业率为1998年数据开始编撰以来的最高水平。2011年第四季度失业率为20.7%。
　　
　　影响上周金价走势的利空因素：
　　
　　1.美国2月工业产出月率增幅超预期，制造业产出反弹，显示经济在2013年继续显现改善的动能。数据显示，美国2月工业产出月率上升0.7%，预期上升0.4%，前值修正为持平，初值下降0.1%。
　　
　　2.美国劳工部（DOL）周五公布的数据显示，美国2月通胀水平略高于预期，能源及食品价格的季节性增长令2月美国通胀压力略微走高。数据显示，美国2月未季调消费者物价指数（CPI）年率上升2.0%，预期为上升1.9%，创2009年6月以来最大增幅；季调后月率上升0.7%，预期为上升0.5%。
　　
　　3.业内人士周二透露，中国人民银行（PBOC）公开市场今日进行了260亿元人民币正回购操作，期限28天。央行公开市场上周维持50亿元的小幅净回笼力度，为春节后连续第三周净回笼。
　　
　　4.美国劳工部（DOL）周四公布的数据显示，上周美国初请失业金人数进一步下滑，表现好于预期，触及今年1月中旬以来的新低。数据显示，美国3月9日当周初请失业金人数下降1.0万人，至33.2万人，预期为35.0万。
　　
　　5.美国劳工统计局（BLS）周四公布的数据显示，美国2月生产者物价指数月率增幅加快但符合预期，能源价格上涨为2月PPI加速上升的主因。数据显示，美国2月生产者物价指数（PPI）月率上升0.7%，年率为上升1.7%，均符合预期；1月PPI月率与年率分别为上升0.2%和上升1.4%。
　　
　　6.美国商务部（DOC）周三公布的数据显示，美国2月零售销售显著上扬，表现远超预期，主要受到汽油价格走高及汽车销售强劲的提振。数据显示，美国2月零售销售月率上升1.1%，预期上升0.5%，为连续第四个月走高，年率上升4.6%。零售销售是美国消费者支出的一个关键指标，占美国总体需求的三分之二。
　　
　　本周走势预测分析：
　　
　　近期关键事件
　　
　　日本央行（BOJ）将认定支持宽松政策黑田东彦（Haruhiko Kuroda）作为新一届行长，该国短期的政策基调几乎确定。下周的市场焦点是美联储公开市场委员会（FOMC）货币政策会议，市场预期美联储将维持目前的量化宽松规模和基准利率不变，但是伯南克对美国经济前景的看法或许会有所改变，这会影响市场对美联储未来货币政策的预期。
　　
　　名家点评
　　
　　Rosland Capital资深经济顾问Jeffrey Nichols表示，黄金市场动能和技术指标强劲，同时各国央行持续买入，以及美国周五公布的消费者价格指数稍微爬升，这将促使金价攀升至1600美元/盎司。他称，"日内公布的CPI数据攀升，尽管是因为石油价格攀升引起的，同时也不是明显，但是这将提醒投资者和交易员高通胀马上要到来。"
　　
　　Morrison on the Markets创始人Ken Morrison表示，他认为黄金价格将区间震荡。他称，"COMEX 黄金期货未平仓稍微增加，这意味着该价格同时吸引了多头和空头，因此区间震荡更有可能。"
　　
　　瑞银集团（UBS）周五刊文表示黄金市场正面的投资者情绪依然稳固，不过许多人并不匆忙增加仓位。该行表示，本周与客户的谈话确认了我们的猜疑，即尽管今年年初的看多情绪也许过于激进，而根本的乐观情绪依然非常稳固。该行并称："黄金在2013年迄今面临许多挑战，这些凸显了此前金价部分回调的预期。但尽管金价令人失望，大部分投资者继续分享着我们今年对黄金具有建设性的观点。"
　　
　　Ironbeam贵金属分析师Sean Lusk称，"我认为美联储的货币政策立场将有所改变，并将修正他们对2013年下半年以及2014年失业率和经济增长的预期。不管什么原因，他们将改变下个月的经济看法。我认为他们现在还不会改变每月购债850亿美元的刺激政策，但是他们将给出线索。"
　　
　　巴克莱银行（Barclays）周四宣布下调今明两年黄金价格预期，称黄金前景面临的下行风险已然上升，而上行催化剂已有所减弱。巴克莱银行在一份报告中称，该行决定将2013年黄金均价预期下调至1646美元/盎司，并将2014年黄金均价预期下调至1600美元/盎司。
　　
　　MKS Capital资深贵金属和外汇交易员Alex Thorndike周三表示，黄金隔夜收于1585美元上方，并测试1600美元，可惜未果，但市场逼近千六大关，潜在的多头可能想要推升市场走高。
　　
　　法国巴黎银行（BNP Paribas）周四发布研究报告表示，自2013年以来贵金属表现出现显著的分歧。黄金和白银逐渐走低，今年迄今跌幅均达6%。另一方面，铂金和钯金同期涨幅分别为2%和9%。该行称："我们认为，短期黄金上涨可能性微乎其微，鉴于其与白银之间紧密的关联度，这尤其会令白银承压。在2013年下半年上涨后，白银2014年下行的可能性可能尤其明显。
　　
　　道明证券（TD Securities）和汇丰银行（HSBC）周五表示如果美国支出削减损伤美国经济，黄金可能最终获得提振，这意味着极度宽松的美国货币政策继续。该机构表示，当金价重返1600美元水平时，金市似乎处于逢高抛售模式。一般而言，在我们最终看到全面支出削减和增税对美国经济产生负面影响时，贵金属应依然处于抛售压力中，特别是黄金，这扮演着经济数据的拖累。
　　
　　汇丰银行（HSBC）表示，支出削减可能令美国二季度GDP增速从此前预估的2%降至1.1%，三季度则从此前预估的2.4%降至1.8%。支出削减可能导致年中更低的经济增长。这利多黄金。