3月11日，今日整体观点：信心重于金价，资金更是关键

　　国际金价周一亚太盘初位于关键阻力1580美元下方震荡，上周五黄金因非农就业报告好于预期经历了先抑后扬的过山车行情。预计短期内金市暂难以摆脱区间上落的走势，来自千六美元关口抛压相对沉重，同时下方逢低买盘支持也较为稳固。美国劳工部上周五公布的数据显示，美国2月非农就业人数增幅远超预期，失业率则显著下滑，创2008年12月以来新低。
　　
　　数据称，美国2月非农就业人数增长23.6万人，远超市场预期的增长16.0万人；美国2月份失业率显著下滑，从1月的7.9%降至7.7%，为2008年12月以来的最低水平，市场此前预期为7.9%。尽管美国失业率明显走低，使市场担心美联储或更快撤出宽松措施，但由于投资者开始担忧美国大规模减支对其经济造成的影响，引发金价在快速下挫后立即进行修正。值得留意的是，在美元指数闻讯快速拉升并创去年8月以来新高的情况下，黄金并未跌破此前低点1555美元，这可能表明有轻微空头回补甚至是对冲基金重返金市。
　　
　　目前来看，黄金市场多头信心已经成为不争之事实。就连对冲基金巨头John Paulson在刚刚过去的2月份也是损失惨重，由于金属和黄金采掘行业股票下跌加剧，鲍尔森黄金基金遭受了两位数的下跌。Paulson的黄金基金已经创立3年，掌控约8亿美元资产。据知情人士透露，在黄金价格下跌5.1%，掘金行业股票下跌10%的背景下，鲍尔森黄金基金2月份暴跌了18%，今年总计已经下跌了26%。
　　
　　另据外媒报道，鲍尔森在给股东的信中说，由于基金拥有黄金衍生品，具有很大的杠杠效应，所以基金比市场表现更差，他还暗示可能会放弃这些杠杠产品。虽然这个黄金基金是鲍尔森公司旗下最小的基金，但它的重大损失每次都会占据媒体头条。不过鲍尔森比其他许多投资者都看好黄金，简直可以用顽固来形容。数月以来，Paulson一直坚持单一投资世界上最大的黄金交易基金SPDR黄金信托，在去年第四季度末Paulson在这个基金里拥有2180万股份。2月份SPDR下跌了3.8%，抛出了70吨黄金，占整个基金持有量的5%，这是自2004年以来市场最大的抛售，其他投资者包括对冲基金都因此都变得紧张不安。原因系并不知道是谁在抛售，根据过去的文档显示，Northern Trust （北方信托）公司、摩根大通和美国银行原先都是SPDR基金的大持有人。尽管黄金价格大跌，但Paulson一直坚持他的观点，认为在未来某个时点，通胀将回升，黄金会重新成为避风港。
　　
　　截止去年末，Paulson还拥有AngloGoldAshanti矿业2820万股份、Novagold Resources公司3590万股份、Randgold Resources 公司930502股，今年这些股份也都遭受了两位数的损失。由于金市的其他参与者都一直密切关注鲍尔森的动向，以至于把他当做2.6万亿的对冲基金行业的风向标。只是Paulson以及他的投资人过分看好经济复苏，在遭受2011年和2012年重大的损失后，其公司的规模从前年早期的380亿美元急剧收缩至现在180亿美元。鲍尔森的黄金投资损失惨重， 让更多金市参与者的看多情绪产生动摇，导致资金流向也出现变化，这一点可以从美国股市的持续刷新历史新高中可见一斑。
　　
　　与此同时，CFTC报告显示，截至3月5日当周，投机者的18种美国商品期货及期权净多仓减少9.2%，降至40.5885万手合约，为2009年3月以来最低。 其中：期铜的净空仓增加约一倍，达1.6391万手合约，体现出2009年3月以来最负面的铜价前景；期金多仓减少27%，降至3.9631万手合约，为2007年7月来最低，今年以来减持61%；期银多仓减少47%至6118手合约，为去年6月以来最大减幅；铂金则是减少了8.7%至3.0705万手合约；原油多仓减少4.4%至16.7498万手合约，为今年1月1日以来最少；另外，咖啡、生猪、糖、豆油、小麦、天然气等商品期货的空仓同样在增加。换句话说，国际金融市场上眼下的商品持仓水平已经创四年来最低水平。综合上述两个方面，信心低谷和资金撤离的合力势必带来否极泰来、衰极必盛的效果，现在或许就差最后一波杀跌来营造技术面上的最终崩溃了吧。
　　
　　黄金月K线图并结合布林通道来看，能够确定的极为重要支撑便是月线布林带中轨所在的1633美元。考虑到正如此前预期该位置已经被有效击穿，故判断战略性多头建仓的时机已真正到来。之前出现类似的走势还要追溯到2008年10月的681美元，在创1032美元高点后的大级别调整最低位，当月也是收于布林带中轨的下方。随后便是近三年的单边震荡上行，金价也始终是沿着布林带上轨运行。请注意，681美元相距当时的中轨761美元有10%加速杀跌寻底空间。而此番的中轨位于1633美元，只要本月也就是3月份的最低点不会再低于上月低点1555美元，那么就基本可以确定加速杀跌寻底空间在5%左右并已经完成。日线图上，黄金在1560-1590区间显得比较中性，只有脱离这个震荡区间才能指明未来方向。预计黄金后市有望呈现上行的C浪，从而有机会上探61.8%的斐波那契回撤位1605美元，或者升至A浪峰值1620美元。反之，如果金价跌至1560美元下方，那么将确认朝着1520-1540的中期下行趋势重新开始。
　　
　　国际现货黄金操作建议
　　
　　1.建议考虑在1591--1593美元区间做空，有效突破1595美元止损，1578--1580美元区间止盈。
　　
　　2.也可考虑在1567--1569美元区间做多，有效跌破1565美元止损，1580--1582美元区间止盈。