关注明晨美联储会议纪录

　　行情回顾：
　　
　　现货黄金昨日（2月19日）收盘价1604.66美元/盎司，盘中最高1615.55美元/盎司，最低1600.7美元/盎司。银昨日（2月19日）收盘价5941元/千克，盘中最高6089元/千克，最低5905元/千克。
　　
　　基本面分析：
　　
　　德投资信心佳 意国大选藏隐忧
　　
　　德国投资者信心意外升近3年高位，加强市场对该国经济迅速复苏的憧憬，德国ZEW投资者及分析师信心指数，本月较上月急升16.7至48.2，是自2010年4月后近3年最高，反映投资者对未来半年德国经济前景信心大升，意味这个欧洲最大经济体，有望从上季收缩中迅速复苏，惠及整体欧元区经济，利好欧股。
　　
　　不过，市场担心意大利大选结果或妨碍国家推行改革进程，连同欧元区官员表达欧元强势损害经济的评论，遏抑欧元，兑美元仅升0.3%至高见1.3394。
　　
　　美楼价回落 无碍复苏预期
　　
　　美国全国住宅建造商会（NAHB）本月楼价指数从上月近7年高位回落1点至46点，是10个月来首次下跌，逊预期48点，但无碍市场对美国楼市复苏的预期，NAHB首席经济师David Crowe预期今年住宅建造持续平稳增长。
　　
　　美联储退市计划 忧陷公关灾难
　　
　　美国联储局明晨将公布上月会议纪录，或再涉及收水言论。外界对于储局的收水预期，自1月初公布的会议纪录显示有退市讨论后，已有所提高。彭博社调查显示，分析员1月首周预期10年期债息到年底会升至2.14厘，惟现在的预测已调升至2.32厘。
　　
　　美联储何时退市？1月3日公布的去年12月会议纪录显示，官员就应否在今年中或今年底停止买债，意见分歧。有官员想提早退市，其实也有道理。据《金融时报》估计，若美联储今年持续在市场买债，银行存放在美联储的储备金便会继续增加，到年底会由现时逾1.6万亿美元，增多1万亿至2.6万亿美元。若按储局2011年6月公布的退市策略——先加息后卖债，那么，美联储可能需要相应提高现在只有0.25厘的银行储备金利率，假如升至2厘，一年利息开支便多达500亿至750亿美元，已较大行整体盈利还要多，并令手持债券贬值，绝非明智之举，更会再惹公愤，令当局及大行同时陷入公关灾难。
　　
　　美债息11个月高 或再抽升
　　
　　随着美国经济数据持续*稳，加上有资金由债市流向股市，10年债息近日一度升至11个月高位的逾2厘水平。若明晨3时公布的1月份会议纪录，再涉及收水言论，恐会再令债息抽升。白宫管理及预算办公室（OMB）料2015及16年债息将升至4.1至4.9厘。
　　
　　人币实际有效汇率 连升4月
　　
　　国际清算银行BIS昨日公布数据显示，今年1月份人民币实际有效汇率指数为111.83，较去年12月涨1.53%，再次刷新1994年该数据公布以来新高，也是人币实际有效汇率连续第4个月上涨。自去年10月起，人民币实际有效汇率累积涨幅达4.1%，分析指，主要是跟欧元走软及日圆贬值等有关。人民币对日圆升值20%，大致对应人民币实际有效汇率上升1.5%左右，可能造成中国实际出口下降约2.5个百分点。数据亦显示，1月人民币名义有效汇率指数为107.47，较去年12月上升0.81%。
　　
　　法降增长预测 削赤目标难达
　　
　　法国外长法比尤斯表示，当地政府在未来数日将下调今年的经济增长预测，由现时0.8%降到介乎0.2%至0.3%，主因国内经济活动受到欧盟放缓影响，意味政府难以达成占国内生产总值（GDP）3%的削赤目标。
　　
　　加拿大12月份批发贸易意外挫0.9%，逾倍于预期跌幅，显示加国上季经济疲弱，市场看淡加国经济前景，刺激美元兑加元（1.0112,0.0001,0.01%）升0.3%至7个月高1.0138。
　　
　　全球最大的黄金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust周二（2月20日）监测的黄金ETFs数据显示，黄金净持仓量小幅减少3.01吨，截止周二（2月20日）黄金净持仓量为1319.96吨。全球最大的iShares Silver Trust持仓量数据显示，白银净持仓量连续5日未变，截止周二（2月20日）白银净持仓量为10521.57吨。
　　
　　技术分析：
　　
　　现货白银：市场经过昨日的大部分时间的盘整后，最终市场选择了跌破6030附近的支撑位，继续向下调整寻求支撑的走势，其盘中震荡时间较长，也充分反映出弱势盘整迹象明显，只能以空间换时间的方式来实现反弹的目的，当时间与空间达到了平衡的程度，也是反弹的终点。随后盘中出现开始向下突破的走势，盘中运行至昨日的低点5905后，也触及到了前期5912低点附近区间获得支撑后，才慢慢停下快速下跌的脚步，出现缓慢的上涨。最终以5941点收市结束了一天的交易。今日开盘出现高开的情况，随后经过盘中的短暂整固后，开始出现上涨的走势。从早盘的表现看，经过昨日的晚盘的下跌过程，今日白盘出现反弹的走势也在情理之中，投资者主要关注这次的反弹的高度，关注6000点和6030-6360两个区间的变化情况。因为6000点是一个整数关口，投资者对整数关口都有期望心态，这种期望心态往往反映在交易的过程当中，其表现为当触及到整数关口时投资者进行买入或者沽空标的的交易。另外6030-6060时近两日盘整的区间的下部区域，此区间一直在两日的盘整过程当中，起到了支撑的作用，昨日晚盘市场走势成功跌破此区域后，那么，支撑位随即成为下跌走势反弹中的阻力位。从4小时K线图表看，其K线走势和均线系统均呈现出空头走势，对盘中的反弹的阻力也较大，特别关注均线系统中5、10 均线在4小时图表中的方向性走向，对投资者研判趋势和交易时机的把握均构成较强的信号。投资者应该高度关注。对于稳健的投资者仍观望等待，处在相对底部，等待市场的趋势明朗后，再次进场交易。
　　
　　操作建议：
　　
　　1、激进者盘中至6000附近或6030-6060择机轻空单，目标5915-5900、5880-5850止损位建立头寸后的30个点。
　　
　　2、激进者5930-5900轻多单，目标6000附近、6030-6060、6100附近止损位建立头寸后30个点。
　　
　　3、稳健者观望。
　　
　　今日关注：
　　
　　15:00德国1月PPI、CPI数据
　　
　　15:45法国2月商业信心指数
　　
　　1月CPI
　　
　　17:00意大利12月 季调后工业订单
　　
　　17:30英国1月失业救济金申领人数变动
　　
　　12月国际劳工组织失业率ILO
　　
　　20:00美国2月15日当周MBA抵押贷款申请指数
　　
　　21:30美国1月新屋开工总数
　　
　　1月营建许可
　　
　　1月PPI
　　
　　23:00欧元区2月欧元区消费信心