周评:无力上破千七，黄金无奈回落

　　1月26日讯上周(1月21-25日当周)黄金和白银均出现先抑后扬的走势，黄金多头努力尝试千七整数关口未果之后大幅回吐。黄金最终收于200日均线1662美元/盎司下方，而白银同样重挫，收于31.16美元/盎司。
　　
　　上周贵金属市场出现如此明显的冲高回落技术面诱因是主要因素。其中黄金和白银均在日线级别完成一个九次标准的卖出信号之后走软，显示出市场尚未在多头完全掌握之中。而1700美元/盎司整数关口对于黄金的压制力也是显而易见的。随着200日均线的再度失守，短期方向将偏向于下行，前期1645/1625美元/盎司所组成的关键性支撑可能受到考验。
　　
　　上周焦点回顾
　　
　　上周除去技术面因素打压黄金和白银之外，基本面和消息面的一些状况也是贵金属走软的催化剂。其中美国上周(1月19日当周)的失业金初请人数意外继续下降至33.0万，创下了近五年来的最低水平。有业内专家指出，从当前的数据状况来看，失业金初请人数的四周移动平均值目前已经非常接近35万这一水平，而根据以往的经验，失业金初请人数降至这一水平往往意味着失业率将会进一步大幅下降。
　　
　　美国就业情况的改善意味着美联储提前撤出QE的可能性正在增加。作为和市场流动性息息相关的贵金属而言，经济改善显然将使得黄金和白银的吸引力下降不少。
　　
　　美国众议院周三(1月23日)举行了投票，通过临时提高国家债务上限法案，延缓了当前债务上限的危机以寻求新的削减开支的方法。这项措施以285比144通过，允许国家在5月19日前继续举债。美国债务上限问题的暂缓也让黄金的避险属性有所退化。
　　
　　不过依然有投行看好黄金前景，摩根士丹利认为低利率和持续的货币宽松政策令投资者继续追捧黄金，支撑年内的黄金价格。该行预计黄金2013年均价为1773美元/盎司，较此前下调4%，2014年黄金有望升至1845美元/盎司。
　　
　　而全球主要经济体竞相贬值本国货币使得货币战争的阴霾再度出现。从长远的角度来看，各国执行的贬值政策有利于黄金和白银在后市得到基本面支撑。
　　
　　周二(1月22日)日本央行公布利率决议，宣布上调通胀目标至2%，同时作出无上限资产购买的承诺，将从2014年开始每月买入13万亿日元金融资产。具体决议内容显示，日本央行公布利率决定维持基准利率在0-0.1%，预期0-0.1%，前值0-0.1%。日本央行以7-2的投票结果达成通胀目标，日本政府和日本央行将中期通胀目标设定在2%，但并未就此设定时间表。
　　
　　周三(1月23日)英国央行会议纪要显示QE预期并非亮点，因纪要一如前次那样看淡QE效用，而值得关注的是，MPC就英镑汇率发出了迄今最为强烈的言辞，称尽管近期走弱，英镑可能仍被高估。此外，同一天英国首相卡梅伦就英国是否退出欧盟的问题发表了讲话。卡梅伦承诺，如果他能赢得下一次大选，将会在2017年底前举行全民公投，以决定英国是否留在欧盟。
　　
　　本周关注点前瞻
　　
　　本周有众多经济数据有待公布，而重中之重显然是美联储利率决议和美国非农及失业率的公布。
　　
　　伯南克是否会转为偏鹰派观点？
　　
　　美联储将在本周举行为期两天的公开市场委员会(FOMC)举行利率会议(1月29和1月30日)。显然在目前的经济状况之下，对于利率做出调整的可能性为零。因此投资者需要重点关注的焦点必定是伯南克对于非常规政策的表态和对于美国经济现状及前景的看法。
　　
　　从最近一次伯南克正式场合发言来看，讲话内容依然颇为延续了其一贯的“打太极”风格，但仍然可以从中大致看出，其对于货币政策上，依然认为有继续实施宽松的理由。伯南克表示，美联储采取的债券购买计划已经帮助利率水平显著下降，为经济增长提供了支持，是一个有效的工具。美联储将继续评估这一计划对于金融市场和经济的影响。目前来看宽松政策并没有带来严峻的通胀风险。
　　
　　作为鸽派领军人物的伯南克何时会转向支持收紧货币政策将是引爆市场的关键因素之一。预计在这一次的FOMC之中，伯老还将延续“维稳”策略。但是如果出现较为意外的强于表态，美元很可能出现井喷行情。建议投资者留意伯老措辞中的细小变化，以判断美联储可能的政策转变。若非农数据再度来袭
　　
　　如果说伯南克决定市场前景的话，那么美国最新的非农数据和失业率数据则将是伯南克决策的风向标。从最近几个月的非农数据来看，美国的总体就业情况正在逐步改善之中。如果本次经济数据再度传来利好的话，很有可能为美元提供明确的上行动力，反之疲软的数据将利好贵金属。
　　
　　而失业率同样异常关键，在美联储将6.5%定义为退出QE政策的门槛之后，失业率状况的改善速度很有可能决定美联储的动向。
　　
　　市场目前对于美国1月非农就业人口的预期为增加15.5万人，这个数值和前值一致；1月失业率预期为7.8%，同样和前值一致。考虑到最近数周初请失业金人数在减少，美国就业情况可能会好于预期。
　　
　　投资者同样可以留意周三(1月30日)即将公布的1月ADP数据来作为参考，目前市场预期ADP就业人数为增长16.3万人，前值增长21.5万人。若ADP数据好于预期，则很有可能非农也将传来利好。