欧银决议暂时化解市场担忧，实体经济恢复仍需良药

　　周四(1月10日)晚，欧洲央行公布决定维持指标利率在0.75%的记录低点不变，同时维持边际贷款利率在1.50%不变，并维持存款利率在0.00%不变。本月是欧洲央行连续第六个月维持利率不变。基准利率基本符合市场预期，德拉基随后发布会上的乐观言论，提振了市场情绪，欧元大幅上涨，金银也突破重要压力位。
　　
　　2012年欧元区因债务救援问题几度浮沉，死里逃生，新年伊始，欧央行的表态，对市场起到重要的情绪指引。分析德拉基讲话内容，其对欧元区的经济恢复信心较高，但同时也承认欧元区经济依旧疲弱并至少持续到今年上半年。
　　
　　市场为何信心大增？
　　
　　首先，欧央行称“一致决定”维持现有利率不变，显示货币决策层都认为没有降息必要。这无疑让市场担忧欧银或许在未来某次会议上宣布降息的预期大大降低，同时央行称维持不变的理由是缺乏确凿的证据显示欧元区衰退加剧且通胀虽有所回落，但仍高于欧洲央行的目标水平。
　　
　　其次，德拉基的讲话鼓舞人气，她表示“维持利率不变的决定获得一致通过 ，会上也没有宣布新的刺激措施。如果你观察欧元区的整体情况，你会看到金融市场的整体状况获得显著改善，经济指标全面稳定。”德拉基的讲话乐观，谈到面临的困难和急需解决的问题时，也表现的信心十足。
　　
　　第三，市场思涨情绪浓，由于去年的债务危机持续打击投资者信心，而年末希腊问题的暂时化解，以及欧洲一体化进程正常推进之下，市场情绪有这样一个渴望，哪怕是短暂的发泄。此次欧银维持利率不变的决议，让这个愿望有了实现的基础，而德拉基的讲话则是催化剂，极大挑动了市场乐观情绪。
　　
　　欧元区现状如何
　　
　　德拉基说指出,欧洲经济前景的最大风险源于欧洲政治领导人缺乏行动，特别是在能够提升地区竞争力的结构性改革方面。财政改革已经取得许多进展，但是要警惕半途而废。
　　
　　欧元区在过去的两年，无论是一体化努力还是国家预算改革均有所改善，这是不争的事实，西班牙今年首场中长期国债拍卖，结果顺利完成，共融资58亿欧元并远超计划区间上限。这也反映了投资者对欧元区的信心在逐渐恢复。欧元区国家的国债收益率下降，欧元区的流入资金也出现了上升，一些欧元区外围国家的银行存款开始增长，股市也呈现上升势头。
　　
　　最近数月金融市场状况有了显著改善，减轻了欧元区内部的分化，但欧元区经济依然深陷衰退，实体经济尚未有明显的回升，要真正企稳还有很长一段路要走。
　　
　　本周发布的数据显示，去年11月欧元区失业率达到11.8%，再创历史新高。在失业情况最严重的西班牙和希腊，失业率分别高达26.6%和26%。德拉吉也表示，欧洲央行在促使失业率恢复平衡方面无能为力。他强调，欧洲央行唯一的职责是让通货膨胀率维持在较低水平；保护年长就业人员的相关政策让承受经济增速下降阵痛的重担落在了年轻人头上，而人员流动性欠缺也让失业人员难以在欧元区其他地方找到工作。
　　
　　欧元区2012年第二季度国内生产总值(GDP)环比下降0.2%，第三季度环比下降0.1%，自2011年第三季度以来，欧元区本地生产总值(GDP)就一直未能实现增长。经济学家预计，由于德国经济出现萎缩，欧元区2012年第四季度GDP将严重下滑。统计数据和调查指标显示欧元区经济活动还有继续减弱的趋势，但金融市场健康状况改善会对经济产生积极影响，而且全球需求会上升，这将提振出口，但考虑到改革政策落实存疑、多场重要选举在即以及内部经济疲软等因素，欧元区仍面临艰巨挑战。