美联储考虑提前结束QE 12年黄金牛市面临转折

　　无论是基于美国很可能在2013年内叫停量化宽松（QE），还是考虑到全球经济已企稳，黄金的避险需求或不复存在，连涨12年的黄金牛市估计将难以持续。
　　
　　金价已连涨12年
　　
　　继此前三连阴走势后，纽约商品交易所黄金期货主力2月合约本周二小幅反弹，这主要是受实物黄金消费旺盛刺激。历史数据显示，元旦至农历新年期间中国黄金消费均大幅增加，因而临近农历新年的当下，中国实物黄金消费不出意料地大幅增加，然而这般季节性利好因素难以支撑金价全年向好。
　　
　　金价自2001年创下最低点253美元/盎司以来已经连涨了12个年头，然而2012年金价全年涨幅仅为7％，创2008年以来涨幅新低。纵观金价这12年来的起起伏伏，从2008年底美国实施第一轮量化宽松开始，以美元标价的黄金的牛市势头便一发不可收拾。2011年美国启动的第二轮量化宽松计划更是促金价在2011年9月创下1922.6美元/盎司的历史最高记录。
　　
　　然而自金价2011年录得历史最高水平以来，至今金价走势呈宽幅箱体振荡，即便美国继续实施了第三轮、第四轮量化宽松，金价鲜少能突破1800美元/盎司这一整数关口，这不仅是因为QE3和QE4的推出几乎都在市场预料之中，还因为美国量化宽松对金价的推动作用的边际效应显著下滑。
　　
　　量化宽松或提前结束
　　
　　不仅如此，2013年新年伊始，美国联邦储备委员会公布的会议纪要显示，美联储官员普遍认为债券购买计划今年年底前应该结束。量化宽松作为催生黄金牛市的最重要因素，其或将提前结束立即使黄金市场掀起轩然大波，投资者情绪恐慌，金价更是一度跌至去年8月中以来的最低水平。
　　
　　美国实施量化宽松的主要目的就是挽救美国经济，2008年次贷危机爆发，美国金融市场濒临崩盘，而美国经济也一蹶不振，量化宽松便应运而生。而近期美国就业市场有所好转，且经济复苏势头较为强劲，因而对于量化宽松的执行期限美联储高层意见出现了分歧。
　　
　　其实早在QE4被宣布实施的时候，美联储就表示如果今后失业率高于6.5％，而通胀率预期不超过2.5％，美联储将继续宽松措施，美联储主席伯南克还解释道，当失业率触及这一水平时，便意味着宽松措施的撤除工作将可以开始。加之经济数据显示美国经济复苏势头强劲，于是乎市场对美联储将提前结束量化宽松的预期愈加高涨。
　　
　　黄金避险需求减弱
　　
　　美国保德信金融集团8日发布报告预计，在欧洲央行宽松货币政策的刺激下，2013年欧元区金融状况将继续改善。其次，由于房地产市场复苏、劳动力市场持续改善、家庭和企业去杠杆化过程结束将抵消美国财政紧缩影响，2013年美国GDP增速将增至2.5％。再者，受宽松政策及不断增强的国内需求影响，2013年新兴经济体GDP增速将增加到5.5％。
　　
　　而随着全球经济2013年显著复苏，黄金的避险需求也将随之大幅下滑。无独有偶，昨日全球最大黄金ETFSPDR减持黄金0.9吨，为本周连续第二次减持。种种迹象表明，黄金价格在连涨12年后，将会重新选择方向。
　　
　　法兴银行下调今年金银价预期
　　
　　法国兴业银行近日下调2013年的金、银均价预期，因金价近来低迷且缺乏看涨诱因。该行将黄金均价预期从之前的每盎司1800美元下调5.6％，至1700美元；将白银均价预期从每盎司34美元下调8.8％，至31美元。