中国未来将成为黄金消费第一

　　全球黄金需求特别是中国和东南亚黄金需求，在过去十年之中一直处于持续上扬的地步，到2013年世界黄金协会有一个预计，中国将成为黄金的第一大消费国，取代印度。在这样的情况下，黄金的需求缺口确实对黄金价格的上扬有提振的作用。由于当前黄金价格实际上它更大程度上是受到了期货价格的指引，因为包括黄金和大宗商品已经被充分竞争化了，实物的需求其实并不能够在完全意义上决定黄金价格的走势。就期货价格来看，如果有强劲的实物买盘的需求，在期货市场上的空头就会面临交割风险，这样在期货市场中的黄金空头就会处于非常不利的位置，强劲的实物买盘能有效封杀黄金调整的空间，有时候它下跌的空间会被封杀，但是它能否大幅上扬或在何时大幅上扬受到金融属性或者说货币属性的左右。
　　
　　首先我们要承认黄金它是一种商品，自从上世纪70年代布雷顿森林体系解体以后，黄金已经彻底回归了其商品属性，但由于全世界的习惯，黄金还可以被作为某种意义上的货币来使用，因此，黄金是一种兼具了货币属性的特殊商品，既然是商品就受到供需需求的影响，供需需求又涉及到宏观经济运行周期的影响，我们在投资黄金的时候，首先要看的就是宏观经济运行周期。比如说我们现在的经济处于衰退甚至是萧条阶段，无疑黄金比信用纸币就更有吸引力。因为信用纸币首先它会由于货币超法产生通货膨胀，另外信用纸币在通货膨胀预期高企情况下，它的名义利率减去通货膨胀预期才等于实际利率，现在信用纸币的实际利率其实已经是负的了，包括美联储已经维持极低利率至2015年，也就是说在2015年之前美元的实际利率都是负的。
　　
　　在这种情况下，黄金的保值作用以及对抗通胀作用，避免作用就会得到体现。当经济繁荣的时候，信用货币利息比较高，它带来了高流动性的便利条件也远胜于黄金的，所以只有在经济繁荣的时候就不适宜大量配置黄金资产，在经济萧条包括现在这个阶段，黄金在整体资产配置中应该不超过60%，剩下40%配置一些债券类的固定收益类品种比较稳健。