黄金短期维持区间振荡

　　尽管近两周消息面风险事件不断，黄金避险属性有所回归，但在强势美元的情况下，投资者对黄金投资依然较为谨慎，而且由于市场对全球经济放缓的担忧依然存在，黄金的抗通胀吸引力也有所削弱。上周，外盘纽约期金未能延续美国大选的利好提振，出现近1%的跌幅。笔者认为，在当前避险情绪高涨的背景下，黄金恐难以真正摆脱与风险资产趋同的特征，短期维持区间振荡。
　　
　　从上周的市场反应看，尽管美联储的最新货币政策会议纪要释放出宽松加码的信号，但进一步的宽松预期对提高买盘热情作用有限，金价仅在消息公布当日小幅上扬，这在一定程度上说明了避险情绪主导的市场上，黄金抗通胀魅力也受到影响。另外，美国大选谢幕后，宽松基调虽已确定，但未来数周面临的财政悬崖问题的进展很快便成为市场焦点。
　　
　　回想去年金价在首次财政危机影响下的出色表现，笔者认为，一旦美国政府此次未能妥善解决财政问题，恐将难逃国际评级机构的落井下石，从而历史重演，助推黄金的避险功能，但这一结论现在还稍显武断。在上周五的首轮有关财政悬崖的会谈中，两党就一些初步框架交换了意见，从会后领袖的表态看，似乎进展较为顺利，对于黄金投资者而言，这无疑又增添了谨慎情绪。
　　
　　市场所关心的还有欧元区的前景。上周希腊受援扑空，无奈发债筹钱以解燃眉之急，尽管希腊方面为迎合国际债权人要求通过了明年的财政预算，但成员国之间的意见分歧依然难以消除市场对希腊未来的忧虑，金价也因此承压。针对希腊援助，本周二即将举行的财长特别会议上将作出决定，届时若有积极进展，则会舒缓投资者的部分风险情绪，从而提振欧元。通过我们观察发现，黄金与欧元之间的正相关关系依然较强，从这点来看，欧元区紧张局势的缓和或将有利黄金。
　　
　　总体来看，虽然在避险功能的体现上黄金有所加强，但仍不及美元强势，当前投资风险集中，黄金也处于面临方向选择的阶段，投资者谨慎情绪浓厚，预计金价短期仍将在1700—1750美元/盎司之间振荡。