四季度金银上行方向不变，但和三季度相比空间将收窄；黄金年内有望上行至1800~1850美元/盎司，白银在基本面疲弱的情况下，再次回升至37美元的概率存在，但进一步走高需要市场诸多事件的共振创造条件。
金银供需面未明显改善
2012年三季度国际金价涨幅10.95%，国际银价涨幅达到25.40%。美联储推出QE3的市场预期及预期兑现成为价格走势的重要标志。黄金在10月4日达到1795美元，超过了2月份高点1790美元，但白银在10月1日达到35.39美元，与2月29日高点37.45美元仍有2美元左右的差距。从价格上来看，体现出金银基本面的差别。
黄金需求在二至三季度并未出现改善，无论从同比还是环比数据看，在不考虑投资需求变动的情况下，全球黄金需求最近几个季度呈连续下降态势。
在经历了三季度上涨过后，金银均面临上行阻力。黄金在1800美元关口遇阻回落，白银在基本面疲弱的背景下跟随包括外汇、股票、大宗商品在内的资产回落。从价格运行的进程来看，黄金1800美元和白银35美元关口成为未来市场较为重要的看点。
四季度上行空间收窄
四季度金银市场相比较三季度复杂性上升。分析认为相比较三季度，四季度金银价格上行的空间收窄，存在如下两种情景。情景一：当前金价跌至1730美元附近逐步企稳。随后反弹至1850~1930美元区间，存在年内创出新高的可能；白银企稳于33美元关口或在32.30美元逐渐企稳，随后有望上行至37~39美元区间。情景二：黄金于1800美元附近构筑阶段性头部，市场在跌破1730美元后，回落至1670美元关口；白银近期表现本已弱于黄金，在已经跌破33.50美元关口的情况下，进一步下探跌破32.30美元，进而回落至31美元下方。
业内专家表示金价在1680美元上方逐步企稳的概率更高，年内上行至1800~1850美元将是大概率事件；白银在基本面疲弱的情况下，再次回升至37美元的概率存在，但进一步走高需要市场诸多事件的共振创造条件。
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