黄金T+D每日操作建议（10月16日）

　　全球经济乌云笼罩 黄金难掩耀眼光芒
　　
　　周二亚太交易时段，国际金价温和反弹至1740美元一线，隔夜美国零售销售数据表现良好，打压了市场对美联储更多宽松货币政策的预期，进而引发投资者继续削减黄金多头部位，金价直到1730美元才获得有效支撑。现货金盘中最高价见1742美元，最低价见1734美元，目前交投活跃于1740美元附近。另外，市场对西班牙是否将立即寻求救助的猜测，也使得风险偏好情绪维持相对谨慎状态。长期来看，金银市场基本面没有大的改变，但短期内同样缺乏上涨的支撑因素。故金价或将继续在相对低位维持震荡盘整格局。Au T+D昨日夜市开于352.33元/克，小幅下探至日低349.51元/克后有所回升，最高价见352.52元/克，最终报收于351.50元/克，成交量较之前日有所增加，共成交15996手。
　　
　　上周IMF和世界银行在东京举行年会，席间多国政要及学者普遍表达对未来全球经济面临风险的担忧，但最终得出的结论却较为乐观，即认为：在各国政策力度加大，特别是发达国家的新一轮量化宽松之下，明年全球经济增长将好于今年。然而，相对于这种普遍乐观的预期，市场更加担心风险，这从IMF报告发布后风险资产连续下挫的走势中可见一斑，另外对全球经济增长的判断也相对谨慎。首当其冲的风险即来自于美国的经济前景。美国财长盖特纳在年会中的演讲称，美国经济之所以低于预期，主要受到了欧元危机、日本地震、两次石油危机以及美国干旱的影响，如果没有上述冲击，美国经济增长会保持3%-4%。
　　
　　事实上，自金融危机以来，美国已经先后出台了三轮量化放松政策，但大量印钞对于美国经济的提振收效显然有限。例如，相比与过去2万亿的资产负债表扩张，仅仅换来了2百万个就业岗位的增加，即每个就业岗位花费将近1百万美元，这样的成本不可谓不高。与此同时，大量印钞的背后也导致美国财富越来越向少数人聚集。而这从美国制造业就业恢复有限，新增就业主要体现在政府以及金融等服务业等部门便可看出。
　　
　　加上即将迎来的“财政悬崖”问题，美国高层如此乐观，是否在有意压低风险？未来QE的负面影响究竟如何预计？值得反复权衡。其次是欧洲政治风险仍然较大，虽然当前欧元区的形势已比半年前有根本好转，即欧央行终于出手，缓解了市场对于欧元解体的担忧，平息了金融市场动荡，并为欧元区经济改革争取了时间。但也应看到，伴随着欧债危机进入三阶段，欧洲的政治风险也在上升。明年欧元区第一大经济体德国与第三大经济体意大利将举行大选，选民是否会支持欧元区一体化与紧缩，以及西班牙的内部分裂风险，都将为欧债危机化解之路增加变数。
　　
　　最后是发展中国家的增长放缓，作为世界第二大经济体，中国经济的明显下滑已引起了广泛关注。而由于中日间的历史遗留问题，使得本就充满阴霾的全球经济由于政治原因，再添不确定性。央行副行长易刚在发言中预测——今年中国经济增速或将达到7.8%，若要达到这样的增速，意味着四季度中国经济出现显著反弹。而从目前国内稳定的经济政策来看，实现这一目标似乎仍有难度。总而言之，尽管全球经济正在努力走出阴霾、走向复苏，但乐观情绪并不能掩盖前景的严峻，而黄金资产往往能够在经济不景气时期展现其耀眼的光芒，短期的回调亦不能改变其长期看涨的金融背景。
　　
　　预计日内金价或延续小幅反弹之势，波动范围在1735- -1755美元之间。Au T+D晚市料*稳于352.00元/克附近，波动范围在351.00- -353.00元/克。操作上可考虑在350- -352区间内轻仓逢低吸纳。