回顾上周，现货黄金开盘于1735.16美元/盎司，全周呈现了一个震荡走高的态势，最高报价为1777.69美元/盎司，最低为1719.85美元/盎司，收盘于1770.00美元/盎司，全周上涨2.00%。现货白银开盘于33.63美元/盎司，最高报于34.92美元/盎司，最低为32.46美元/盎司，收盘于34.63美元/盎司，全周上涨2.91%。
基本面消息：
上周的基本面主要有三大风险事件——德国批准ESM、QE3出炉、欧元区集团会议，但并无重大经济数据公布。首先是周三的德国法院否决了驳回ESM的申请，这也就意味着ESM在其最大的出资方德国获得批准，只是附加了没有德国下议院批准，德国的负担总额不能超过1900亿欧元的条件，并不算苛刻。周五凌晨，美联储宣布开启第三轮量化宽松政策，每月购买400亿美元的抵押贷款支持债券，并且采取“无限期、开放式”的购买方式，令市场大为震惊。
基本面解读：
上周风险事件中最受人瞩目的便是QE3的出炉，借用形容美国著名作家马克吐温的一句话来说便是“情理之中、意料之外”，之所以说QE3是情理之中是因为美国经济的经历了今年一季度的爆发式增长之后，从二季度开始陷入萎靡的状态，无论从劳务市场还是制造业数据来看，美国的经济自然复苏状况不容乐观，想要看到美国经济出现突飞猛进，必须实施非常规工具来进行刺激，尽管美联储主席伯南克一再强调QE3只是经济需要，但在这个奥巴马政府谋求连任的时间节点，少不了有一些“助选”嫌疑。
说QE3在意料之外是指本次采取了一个开放式、无限期的购买方式，这也是乍看每月400亿美元的购买额度虽不算多却引致了市场如此大反应的原因。更耐人寻味的是，伯南克在新闻发布会时并未就何时达到何条件才终止债券购买给出一个明确的回答，这也给市场留下了充足的遐想空间也给美联储自己提供了操作上的灵活性。QE3在之前很长一段时间内都是市场猜测的最大话题，今后一段时间内应该还会是，只不过是由猜测推出与否转为猜测会持续多久或者说造成多大的影响。
美元指数受到量化宽松的打压，在上周出现了今年来的最大单周跌幅，这也在很大程度上提振了金银、欧元等非美资产的上行。美元指数可能在未来的一段时间内继续下滑，不仅是因为美国开动了印钞机那么简单。美国目前面临了相当严重的财政悬崖的问题，在明年很有可能会面临财政自动减支并增税的局面，令人担忧。另外，本次QE3推出的理由略显牵强，给市场这样一种感觉甚至是错觉——美国经济已经失去了自我修复能力，只能频繁依*量化宽松等非常规政策工具的刺激，或者说美国经济已经患上了QE依赖症。美联储的资产负债规模也在逐渐上升，三万亿美元大关已经指日可待了。市场纷纷看空美国的经济前景，美元会被进一步抛售。另外，美国在经历了两轮共计2.3万亿美元的量化宽松之后，经济依然没有明显的改善，走上复苏的快车道，人们也不仅会质疑QE到底能不能改善美国的经济，会不会沦为损人不利己的LTRO2。
综上，QE3的影响可能会超出想象，市场在未来很长的一段时间内都会受到影响，美元指数大幅下挫的趋势已经确立。在欧元区开启OMT计划、美国开启QE3的大背景下，金银的避险属性或将闪耀出更大的光芒，在未来可能还有很大幅度的上涨，本月也很有可能刷新之前年内的高点，所以投资者还应保持逢低最多的思路为主。
本周基本面提示：
本周二到周四，澳洲联储、日本央行、英国央行都将公布利率决议，值得我们关注。另外，本周每天都有美国地区性联储的主席或者要员讲话，相信他们为会QE3做出更多的解释。本周需要关注的经济数据主要有：周三公布的美国八月份营建许可以及新屋开工数据，周四的法、德、欧采购经理人指数等数据。
ETF头寸解读：
截至目前，世界最大黄金ETF——SPDR Gold Trust上周增持2次、减持1次，净增仓量为8.34吨，目前持仓量为1301.48吨。世界最大白银ETF——IShares Silver Trust上周增持1次、减持2次，净增仓量约为34.66吨，目前持仓量为9768.89吨。从历史统计来看SPDR和SLV在大趋势上可以把握金银的走势，两大ETF在上周都选择增持可能意味着金银在未来的一段时间还有上行的空间。
技术面解读：
从黄金日线图上来看，黄金仍然处于一个较为陡峭的上升通道之中，MACD、KDJ等指标也纷纷看涨。均线的多头排列态势也为目前的价格形成了良好的支撑，本周有可能走出先扬后抑的走势，先试探1790美元这个高点，再回调至1765美元附近。
从白银日线图上来看，白银上行趋势依然完整，目前市场看多情绪浓厚，本周可能会出现再次上攻，下一目标位是35.55美元附近，多单可在此价位受阻时暂时选择平仓锁定收益。
本周支撑和阻力位：
黄金
支撑位：1745/1730 阻力位：1788/1810
白银
支撑位：34.00/33.20 阻力位：35.55/36.00
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