QE3推出方式超预期 有利全球风险资产

　　为刺激经济复苏和就业市场改善，美联储于昨日会议正式宣布推出开放式量化宽松政策（QE3），每月新增购买400亿美元的机构抵押贷款支持证券，并强调资产购买会一直持续，直到美国就业市场出现实质性改善。同时，美联储将继续执行卖出短期国债、买入长期国债的“扭转操作”，并继续把到期的机构债券和机构抵押贷款支持证券的本金进行再投资。最后，美联储还决定继续将联邦基金利率保持在零至0.25%的超低区间，并计划将这一水平至少保持到2015年年中。
　　
　　上投摩根认为,QE3推出方式超出市场预期，与前期QE存在三点不同：一、此次QE为开放式不设时间限制；二、不排除加码可能；三、即使经济有所恢复，不达预期也可以继续推行，可谓不达目标决不罢休。从细节上看，除了继续扭转操作之外，每月新增400亿美元的机构抵押贷款支持证券购买，将有利推动房地产市场的进一步恢复。继欧洲推出无上限OMT购债计划，美国QE3也采用了无限期政策，美欧货币政策在明年还会维持宽松，这有利于全球风险资产包括大宗商品和股票上行，未来超预期因素可能来自中国经济及货币政策。