国际金价周三纽约市场冲高回落且盘中剧烈震荡，但收盘依旧*稳于1730美元一线。尽管德国宪院宣布ESM合宪一度令黄金升至周内新高1746.80美元，不过考虑到今日将要迎来最为关键的美联储货币政策决议，投资者还是选择在重量级风险事件前夕进行部分获利了结。德国宪法法院批准了欧洲稳定机制（ESM）和欧洲财政条约，但是批准条件是，德国议会对于援助基金未来规模的增长拥有否决权。德国宪法法院称，批准ESM和财政公约的条件是，德国对ESM的出资不能超过1900亿欧元，而若要增加出资数量，需要事先得到德国议会下议院的批准。
德国联邦宪法法院昨日宣布批准欧洲永久性救助基金ESM，提出了少许限制性条件，主要的一项要求是得到德国同意以后ESM才能扩大德国相关负债的规模。随着德国高院宣判落地，默克尔总理或许可以稍微轻松点喘口气了，但接下来要考虑的一些问题貌似显得更为棘手。
1、判决对德国和欧洲意味着什么？首先，德国总统很快就能在ESM和财政公约的法律文件上签字批准了。这意味着ESM将很快在德国立法，也将能够开始运转，德国是最后一个批准ESM的成员国。高院提出一些德国政府在批准ESM时必须遵守的条件。条件包括，德国投入ESM的资金最多不超过1900亿欧元，而且如果没有ESM内部德国代表同意不可改变金额。这又意味着在做出任何重要的救助决定时，德国ESM代表必须始终得到德国议会的授权。
2、对默克尔的统治地位有何意义？默克尔可以喘口气了。她的欧元救助政策现在得到了合法性方面的承认。现在她在国内政治领域的实力增强了。毕竟，德国是欧洲的模范学生，一直在敦促欧洲。但默克尔也不会轻松太多。德国参议院必须始终在国际谈判中发挥作用。谈判需要做出很多努力，德国国内会产生很多争议。救助欧元区每走一步，默克尔都必须在联合政府内部和外部寻求多数支持。但政府内部对她的危机政策给予的支持越来越少，可能默克尔今后更困难。
3、对德国国内反对党有何意义？社会民主党是德国最大的在野党，其领导人是欧元的务实派。现在的问题是，SPD的领导人怎样成功地和默克尔的欧元方式保持距离，但又不会危害欧元区，而到现在为止他们还没有一个有说服力的答案。
4、对德国议会有何意义？此前的判决中，高院已经明确让德国议会两院--参议院和联邦议院对欧元救助拥有了更大的共同决策权。高院判定，对联邦预算的决策仍然是宪法的核心元素。高院还明确承认，德国有能力让自己的财政政策与欧盟的联系更紧密。但高院称，这样的裁定并不意味着，德国联邦议院的预算去必定会“在某种形式上可能面临挑战”。相反，坚持民主原则的相关因素是，德国联邦议员是否仍然对收支的决策有自主权。
5、高院怎么看欧洲央行最近的决策？关于起诉欧洲央行上周宣布无限量购买主权债增加了纳税人的金融风险，认为在特定条件下欧洲央行的购债计划OMT将使ESM和其他欧元区危机的决策失效。这是高院要在审判主要过程中说明的，高院将不得不判定是否欧洲央行的决定超过了德国对ESM和财政公约应负职责的范围。
综合来看，裁决结果配合欧洲央行上周的购债声明，将风险资产价格大幅推高。包括欧元和股市反弹力度都很强，同时，美元美债等避险资产则遭遇抛售。从未来事件计划表上看，欧元的积极因素可能严重匮乏，且很明显风险资产价格或受到尾部风险的侵袭。换句话说，黄金若想要“更上一层楼”，欧洲方面的利好刺激效应已远远不够，就看明天凌晨的美联储的决定啦！
从黄金周K线图上来看，继前周以“锤子线”一举突破极为关键的60周均线之后，上周又以一根几乎“光头光脚”的大阳线站稳千七美元整数关口，显示多头能量极为强劲。金价自2008年10月681美元启动后，依旧维持在上升通道内并且以四浪形态来向上发展，在去年9月到达纪录高位1921美元即上升C浪之后展开回调，考虑到先行指标落入低位且60周均线获得支持，故1522美元处完成下降D浪。以此类推，1522-1790（2月份高点）上涨16%构成上升新的A浪，1790-1526（5月份低点）构成下降B浪。由于60周均线1670美元已经被有效突破，故可以确认价格运行正式进入上升C浪，后市目标若参照2006--2008年之间的C浪（641-1032），最高可以触及至2200-2400美元的水平。较为临近的目标位则直指1900美元一线。
国际现货黄金操作建议
建议考虑采取“信号明确式”，等待消息明确后，有效突破1745美元追多，目标位上望1760美元一线；有效跌破1715美元追空，目标位下看1700美元。
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