黄金T+D每日操作建议（8月9日）

    中国宽松预期 金市支撑之力
 
    周四亚太交易时段，国际金价持稳于1610美元上方温和走高，由于投资者预期部分央行将放宽货币政策，或宣布新一轮量化宽松政策，这支撑大宗商品价格普遍走高，同时风险偏好情绪回升也助推金价上扬。现货金盘中最高价见1617美元，最低价见1611美元，目前交投活跃于1615美元附近。
 
    此外，农作物价格的持续上涨也为大宗商品提供了支撑，由于美国多数农场遭遇罕见的干旱灾害，包括粮食和牲畜在内的期货价格大幅飙升，投资者对未来通胀的忧虑或成为金市的利好因素。Au T+D昨日夜市开于329.70元/克，小幅下探至日低329.54元/克后逐渐反弹，最高价见331.50元/克，最终报收于330.90元/克，成交量较之前日有所增加，共成交11732手。
 
    今日早间公布的数据显示，中国居民消费价格指数(CPI)如预期快速回落至2%下方，较上月增长1.8%，该增幅达到30个月来最低水平。PPI连续五个月负增长，暗示经济仍在底部徘徊，为宏观政策进一步放松创造空间。
 
    因此，未来央行降准仅仅是时间问题，而是否需要降息尚须更多经济数据的支持。目前，受经济增速下行、食品价格回落、以及翘尾因素等影响，2012年以来中国CPI持续走低。但市场普遍预计三季度将是中国CPI的年内低点，四季度预计会反弹至2%以上水平，而PPI也将慢慢趋缓。这是因为，中国资源价格改革进一步推进，以及农副产品价格的高波动性，意味着当前价格增速下滑的基础并不牢固，且因劳动力及其他要素成本上升，中长期价格上涨的压力仍然存在。
 
    统计局数据显示，中国7月食品价格上涨2.4%，仍是推高通胀的主要力量。非食品价格在经过两个月持平后，7月环比上涨0.2%，同比升1.5%。这与前期各地积极推进居民用户资源品价格改革的举措有较大关联，未来需密切关注新涨价因素的抬头。中国央行日前发布的二季度货币政策报告中，对通胀的措辞也发生变化，从一季度报告中的“物价涨幅总体保持回落态势，但并不稳定，对未来物价上行风险也需关注”，变成二季度的“物价形势大体平稳，未来走势取决于国内外环境和总需求状况”。
 
    至于降幅超出预期的PPI走势，有分析师指出，这跟需求不振有很大关系。PPI仍有下跌趋势，但大幅下跌趋势会放缓。而随着国内刺激政策起效，工业品的需求会上升，预计PPI全年在-1%左右。CPI和PPI的持续回落为决策层采取措施提供了空间，为了遏制经济放缓，中国央行年初以来已经两次降息，并有限放开存款利率上浮和贷款利率下浮空间，进一步推进利率市场化，最近一次降息在7月6日。
 
    央行同时还两度调降存准，最近一次在5月18日，将准备金率降至20%，但仍处在较高水平。市场对于降低存款准备金率保持在预期范围内，关键是看降几次的问题；至于降息多少有些分歧，利率降低对实体经济的支撑不是很强，对房价的支撑反而特别明显，而房价回升又会面临调控的压力。目前，市场对央行降准的预期开始升温，但央行迟迟按兵不动，只是以频频逆回购方式向市场输血。无论如何，中国货币政策的宽松预期和行动都将对金融市场产生利好影响，比如将有更多买盘进入金市对金价构成支撑。
 
    预计日内黄金价格有进一步上涨的空间，波动范围料在1605- -1625美元之间。Au T+D晚市料*稳于331.50元/克附近，波动范围在329.50- -333.50元/克。操作上可考虑在价格反弹至1620- -1625美元附近逢高做空，有效突破1635美元止损，盈利目标位下看1605美元。