8月7日，今日整体观点:欧洲长夜漫漫，黄金前景光明

    国际金价周一纽约时段继续稳步上涨至1610美元，美国非农就业数据并没有打击市场对美联储实施QE3的预期，同时，欧银管委会官员表示可能会在9月份就一些成员国债券购买提议展开讨论。预计短线在消息面相对清淡的市况下，金价或受到部分买盘支撑而温和上行，但上方关键阻力1630美元一线仍面临较大的抛压。
 
    有消息称，欧盟委员会计划在9月11日前推出详细的银行监管方案，这一方案被支持者视为阻止欧债危机的关键措施。值得注意的是，德国宪法法院将于9月12日对是否允许德国参与ESM做出裁决。在6月份的欧盟峰会上，领导人们决定建立一个银行监管体系，来遏制债务危机的发展。这一方案是ESM直接向银行提供融资的先决条件。德国已经明确表示，在没有集中的银行监管的情况下，德国不会允许救助基金直接投资银行。根据该方案，提议的银行监管机构将全面审视欧元区大银行的系统性缺陷。
 
    目前监管所有27个欧盟国家的欧洲银行业监管当局（EBA）将失去对欧元区国家的监管权利，将由一个新的机构来接手。而关于银行监管的高级别会议很可能在本月举行，参会人士包括欧盟委员会主席巴罗索和欧洲央行行长德拉基。欧盟委员会将在9月份提交议案，并敦促欧洲议会和欧盟领导人尽管完成审批。
 
    目前来看，欧盟货币政策和财政政策的终极目标是让私人部门重新将资金投资在经济体的发展中，这样的核心主旨常常被大量的承诺所淹没，比如德拉基的“捍卫欧元”。虽然报纸上充斥着政府的承诺和资金援助，但私人投资者的万亿资金才是真正的主角。私人部门对欧盟未来的发展是十分重要的，如果没有私人部门的协助，单*国家银行和央行单边的投资则将会不可避免的引起更高的债务/GDP比率，以及随之的债务评级下调和恶性循环的经济衰退。
 
    但是私人部门的迟疑也是不无理由的，决策者的行动过于迟缓且没有力度。我们来就此举几个例子：首先，希腊的债务减记只有私人部门参与，而公共部门没有参加，会导致投资者认为将来西班牙和意大利的救助项目也有可能和希腊一样；第二，欧洲央行在最初的紧缩之后，在降低欧洲央行的政策利率上充满犹豫；第三，SMP早早的就被否决；第四，紧缩财政的要求使得部分国家的经济衰退加速；第五，欧盟国家南部和北部的诸多争端显示出欧元区和欧盟一直存在着不协调因素。
 
    风险溢价的不断扩大和信用评级机构的下调评级，让诸多国家一再受到打击。投资者们被误导去关注西班牙和意大利国债7%的敏感界限，但实际上可能4%也不够安全。即使预算基本平衡，如果利率高于国家名义GDP的增长率，国家债务/GDP比率就会上升。
 
    在当前的国债收益率，增长率和赤字状况下，意大利和西班牙的债务比率会每年增加2%-3%。尽管两国能发行期限更短的国债，并且受益于此前已发行的债券的期限，但只要名义GDP增长率接近0，4%以上的10年期国债收益率依然会导致西班牙陷入债务危机。 决策者需要切记债券的基础是信任。如果不成熟的政策不断耗尽投资者的信任，评级公司发现债券的偿付能力不再，便会最终导致决策者的财政与货币系统坍塌，金融市场陷入混乱。届时投资者将会把资金全部转移至其他看起来更安全的国家，以及更具备避险功能的资产， 比如黄金。
 
    从黄金日K线图来看， 极为经典“杯与杯把”形态初见端倪，作为一种重要的反转走势形态，它通常会在一轮较大升幅之前出现。一般此形态将经历以下的过程：出现下跌→进入盘整→形成“杯底”→完成回升→回抽确认→形成“杯把”。金价自1921美元的历史高位震荡回落，至1522美元一线后迅速反弹至1790美元，然后再由1790美元快速杀跌后持稳，并形成“杯底”。故前三阶段已基本结束，后市只要有效突破并站稳1630美元，那么回升走势就将逐步展开，目标有望上看至1900美元，并由此把一个完整的“杯形”呈现出来。后市继续关注1580美元处关键支撑，千六美元下方的价位进场做多将在后市发展中颇具竞争力。
 
 
    黄金操作建议   
 
    1．建议考虑在1592--1594美元区间做多，有效跌破1590美元止损，1610--1612美元区间止盈。
 
    2．也可考虑在1616--1618美元区间做空，有效突破1620美元止损，1600--1602美元区间止盈。