黄金T+D每日操作建议（8月2日）

    股市投资无生机 黄金走势看欧银
 
    周四亚太交易时段，国际金价持稳于1600美元上方窄幅波动，美联储本月的议息决议依然按兵不动使金价小幅走跌，但由于此次市场预期本就不高，故价格在短暂回撤后收复部分失地。现货金盘中最高价见1604美元，最低价见1598美元，目前交投活跃于1601美元附近。
 
    本交易日投资者关注焦点转向欧洲央行于今晚公布的货币政策决议，料欧元的走势将对短期金价产生重要影响（呈正相关走势）。如果欧洲央行明确采取行动，如SMP购债马上或即将重启，欧元将大幅上行；而如果德拉吉是“行动上的矮子”，则欧元将大幅下跌，因为市场中的投资者对欧洲央行采取行动的期望要超过美联储。Au T+D昨日夜市开于329.31元/克，小幅上探至日高330.30元/克后呈上落走势，最低价见327.90元/克，最终报收于329.31元/克，成交量较之前日有所增加，共成交15856手。
 
    相比近10年黄金投资年平均逾10%的增长率，传统股票投资的收益并未令绝大多数参与者满意，或者说他们最终未必能使资产增值并实现稳定盈利。而随着近年来全球经济陷入增长放缓和衰退之势中，通过“买入并持有股票”的古老投资信条似乎也不起作用了，就连“债券之王”格罗斯也说年年获得收益的时代已经成为过去。格罗斯在8月份投资展望报告中写道，投资者对股票的崇拜正在消失；就像在科罗拉多的秋天，翠绿的山杨叶子在不知不觉中变黄然后变红一样，投资者心目中“股票适合长期持有”或不管什么时期持有的印象也已减弱。
 
    格罗斯指出，1912年以来，股市经通胀因素调整后的年平均回报率为6.6%。但他将这一回报率称为“历史异象”，由于全球经济放缓，这一异象短期内不太可能再次出现。6.6%的实际回报率掩盖了股市的一个明显缺陷，这个缺陷就像一封连锁信，或者说是庞氏骗局。如果同一时期财富或实际GDP的年均增速仅为3.5%，那么股市投资者的回报率必须每年都比GDP年均增速高出3%才行。
 
    如果一国GDP提供的商品和服务每年仅增3.5%，那么一部分股票持有者怎么可能如此持续地以他人（银行、劳动者和政府）的利益为代价获利呢？格罗斯提出质疑，在GDP增长持续低迷成为新的常态之际，股市怎能保持6.6%的增长速度？上周五发布的数据显示，美国二季度GDP增速仅为1.5%。这个速度远低于历史标准，也是失业率保持在8%以上的原因之一。考虑到历史上从未有过如今这么有利于公司盈利的环境，将来如何才能复制6.6%的实际回报率？若无苹果公司这样的奇迹，答案就是不能复制。指望某一个“神奇药方”能够解决世界所有问题的投资者不应再抱太大希望。
 
    决策者在过去已经尝试过利用通货膨胀的办法摆脱困境。投资者纷纷猜测，美联储为了刺激经济增长，将会启动新一轮大规模的债券购买计划。QE3传闻已经充斥市场多日，部分投资者希望，为期两天的议息会议于周三结束时，美联储将会公布一些举措。欧洲央行行长德拉吉上周表示该行将采取一切必要手段保卫欧元。他的大胆言论提高了投资者对周四会议的期望。但格罗斯认为，这些央行政策并不会产生积极的长期影响。
 
    格罗斯说，虽然这样说可能不太公平，但投资者应该继续预计未来几年、甚至几十年里，几乎所有发达经济体都尝试用通货膨胀解决问题；金融压制、各种类型和规模的QE，以及现在瑞士和另五个欧元国家正在经历的名义负利率，都有可能主导这个时间段。可见，在这样的环境下金银等贵金属资产正好能发挥其保值和稳定增长的功能，应对经济衰退和货币超发带来的通胀风险。
 
    预计日内黄金价格存在大幅度波动的可能性，波动范围料在1575- -1625美元之间。Au T+D晚市料*稳于329.00元/克附近，波动范围在326.00- -332.00元/克。操作上可考虑“信号明确式”交易策略，即在跌破1590美元之际尝试做空，或在突破1610美元之后尝试做多，盈利目标位为1575和1625美元。