国际金价隔夜继续维持宽幅区间上落走势，盘中位于1550- -1570美元震荡整理。美国制造业数据疲弱一度推升QE3预期令黄金快速反弹，但随后美联储官员杜德利称现在不太可能需要QE3又致使该预期回落，进而使得金价亦呈现冲高回落。数据编撰机构Markit公布的数据显示，美国5月Markit制造业PMI为53.9，低于前值的56.0，创下三个月最低水平。美国纽约联储主席杜德利表示，如果经济增强令中期前景大大改善，或是看到中期通胀收到真正威胁的迹象，将考虑提前收紧政策；
如果经济增长使未利用的资源减少，则进一步放宽货币政策的成本可能超过所产生的裨益。上述讲话态度显示其放宽货币政策的决心有所弱化，这或许显示美联储内部官员对进一步宽松政策的谨慎。预计短线金市很难摆脱空头相对强势、多头相对弱势的境地。
近期，美元在国际金融市场上成为“香饽饽”，受到欧债危机以及由此引发的欧洲政局动荡影响，投资者纷纷将资金涌向更为安全的美元，这点可以从美指持续大幅走强中可见一斑。那么，中国有没有可能面临美元短缺的困境？这个命题或许对于许多人来说似乎是天方夜谭。当谈到中国时，市场已经习惯于单向的思维方式，即认为关于中国的资本流动只有一个方向，那就是流入中国。这种思维当然是可以理解的，中国政府在过去那么多年里一直在干预外汇市场，以阻止资本的流入影响到人民币的汇率，这个行为一直被外界诟病为有意低估人民币汇率以维持中国在全球贸易中的竞争力。
中国此前的情况与当前瑞士所做的非常类似。通过强硬维持1.20瑞郎/欧元的下限，瑞士央行刻意维持瑞士法郎的低估状态。每个人都知道，没有瑞士央行的干预，瑞士法郎会大幅升值。但眼下情形似乎出现了变化，由于中美间循环发生一定变化，故中国在未来也存在美元流动性匮乏的可能性。中国通常会要求贸易商或交易商将其在贸易或经营中收到的美元以央行指定汇率兑换成人民币。这对于贸易商通常都很有吸引力，因为人人都知道人民币被低估。
但这种体系会造成人民币流动性泛滥，因此央行同时会向市场发行央票以吸收在这一机制下创造的大量人民币。在这种机制下，央行同时累积了人民币计价的负债和庞大的美元计价的资产，而后者通常都会被重新投资在安全资产上，比如美债，比如少量的黄金。当然，在过去几年里，央行不仅吸收了大量美元（还包括其他外币流动性），投资的方向也不仅仅是美债。然而，美元和美债仍然是最具影响力的，同样也是引发最多关注的。
今时不同往日，随着贸易顺差越来越少，央行发现从这一体系之中吸收美元越来越困难。当更少的美元流入这一体系，甚至一些中国企业发现自己缺少美元，央行给出的汇率已经不足以吸引美元进入央行。
同时，在美元流入减少的情况下，在原先体系下创造人民币流动性的水龙头实际上也逐渐关上，央行被迫寻求替代工具，比如回购市场。与此前出售央票不同，央行如今被迫反向操作（逆回购），因为现在市场上有太多的央票了，这也是中国回购利率波动如此巨大的原因之一。中国央行试图通过类似LTRO的操作来管理流动性，更频繁地通过逆回购来借出人民币流动性。央行数据显示，中国居民的美元存款增速是5年来最快的。外币存款在今年前4个月里增加894亿美元至3645亿美元，这是自2007年以来最大增幅。而另一份央行的报告，中国的银行在4月份净出售606亿元（折合约为96亿美元）的外币，反映出资本外流的情况极为突出。换句话说，对美元的需求正在上升，央行不得不在市场上抛售美元以满足此类需求。
因此，对于中国来说，当资本外流恶化时，放弃固定汇率要更容易一些。此外，还必须指出，在中国，最富裕的1%人群掌握的财富起码相当于中国外汇储备的2/3，最高甚至可达中国外汇储备的两倍。因此，一旦这个13亿人口大国中这最富裕的210万个家庭决定将其资产的30%移至海外，中国的外汇储备将减少至少1万亿美元。尽管官方实施的外汇管制，但仍有许多渠道，尤其是通过经常账户渠道，资本仍可以流出中国。
如何应对当前局势？有两个方案可供选择。方案一：将美元储备释放回体系，这一措施可能会有摧毁整个市场的风险；方案二：增强人民币可兑换性，鼓励外国人直接将美元兑换成人民币。显然，后者更加符合逻辑，所以会越来越多的从官方听到人民币“可兑换性“和”国际化“的论调也就毫不奇怪了。当然，这一策略想要奏效，前提便是中国必须维持自己仍然是外资最佳的投资选择这一形象。除了在改善投资环境上需要进一步推进之外，增强人民币信赖度更为关键。倘若如此，大幅提高黄金储备占外汇储备的比重就是唯一的道路。只有中国大幅提高其黄金储备，才能令人民币在新的国际货币体系中扮演更为重要的角色。由此看来，就算美元因需求增加而进一步走高，但并不会在中长期影响金价同步走强的趋势。
【黄金操作建议】
1．建议考虑在1542-1544美元区间内做多，有效跌破1540美元止损，1560美元止盈。
2．也考虑可在1566-1568美元区间内做空，有效突破1570美元止损，1550美元止盈。
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