宏观经济系统性风险加剧市场：美元涨 金价落

　　国际金价再创年内新低。5月15日，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月合约收于每盎司1557.1美元，比前一交易日下跌3.9美元。受此影响，5月16日国内黄金期现货也全线下跌。上海期货交易所黄金期货交易最为活跃的今年12月份交割合约报收于每克313.97元，较前一交易日跌1.4%
 
　　进入5月，由于全球宏观经济系统性风险加剧，国际金价一泻千里。黄金避险功能失灵，表现得越来越像一个风险资产。
 
　　黄金是金融危机以来表现最好的资产之一。黄金避险功能体现在对冲各国政府为刺激经济而放出的巨量货币流动性方面，但现在世界经济已经进入去杠杆化进程，流动性逐步收缩，因此黄金也就随着“货币水位”的降低而走弱了。
 
　　虽然市场依然对美联储抛出第三轮量化宽松货币政策抱有期望，期待流动性的再度开闸，但孙永刚认为，这种可能性已经很小，成都博银贵金属投资有限公司首席分析师王瑞雷在接受《国际金融报》记者采访时表示：“黄金避险功能受到其他资产分流，如美元。5月10日，美国财政部公布数据显示，美国联邦政府财政实现2008年9月以来的首次盈余。相对于欧元区经济，市场对美国经济复苏更具信心。美元、美股吸引了市场上的避险资金，这些资金部分就是从黄金市场上撤出的。”
 
　　美国商品期货交易委员会(CFTC)5月11日公布数据显示，5月8日当周纽约商品交易所(COMEX)黄金期货的净多头头寸显著减少，截至5月8日当周COMEX期金净多头头寸减少23564手，至92498手，降幅为20.30%。资金从黄金市场撤出迹象明显。
 
　　此外，黄金价格还受到宏观经济系统性风险爆发影响。随着希腊各政党领导人关于组建联合政府的谈判破裂，欧元区动荡加剧，欧元加速贬值，5月15日欧元对美元汇率水平刷新4个月低点。美元的被动升值打压了黄金市场。
 
　　对于金价未来走势，王瑞雷指出：“每盎司1550美元已经是黄金震荡大区间的下限支撑，从技术面来看金价存在反弹动能，但是由于基本面较为利空，反弹难有大作为，金价下跌甚至急速下跌还将出现。”
 
　　金价下跌已经引起了各大投行分歧，苏格兰皇家银行、荷兰银行和巴克莱银行纷纷在5月份下调金价预期，目前惟有高盛集团依然唱多金价，预期金价在12月会上涨25%至每盎司1940美元。