黄金T+D每日操作建议（5月16日）

    希腊变数犹存 金价仍待调整
 
    周三亚太交易时段，国际金价震荡走低至1530美元一线，由于希腊各党派领袖仍未就组建联合政府达成协议，该国将于6月重新举行大选，这也意味着希腊已经来到了被驱逐出欧元区的悬崖边。希腊前景悲观是打压金价的主要原因，现货金盘中最高价见1545美元，最低价见1526美元，目前交投活跃于1530美元附近。现投资者将黄金继续作为风险资产而非避险资产进行交投，来自新兴市场的实物买需也未提供更多支撑，料金价还将维持弱势并有下测1522美元前期低点的可能性。而晚间美联储公布的4月会议纪要或成为决定近期金市走势的关键。Au T+D昨日夜市开于318.70元/克，小幅上探至日高318.80元/克后维持窄幅震荡格局，早市续盘后随现货金快速走低，最低价见312.60元/克，最终报收于313.36元/克，成交量较之前日继续放大，共成交30646手。
 
    随着希腊向重新选举迈进，这个国家脱离欧元区的可能性越来越大，但到目前为止并非不可避免。欧洲希望希腊恪守刚刚于3月份签署、以财政紧缩换取1,730亿欧元贷款的协议，但支持这个救援方案的希腊政党在5月6日的选举中遭受重创。组建联合政府的跨党谈判周二破裂，新一轮选举预计将在6月中旬举行。从民调结果来看，支持救援方案的政党将会再次失利。希腊新兴政治势力激进左翼联盟表示，救援方案已死，但希腊还是可以留在欧元区。这出希腊剧将如何收场？退出欧元区的可能性似乎越来越大。但这不是多数希腊人、也不是欧洲愿意看到的结果。其他结局也是有可能的：
 
    1. 退出欧元区
 
    如果激进左翼联盟支持下的新政府抛弃救援协议，欧洲就有可能暂停向希腊提供维持政府运转所需的贷款，尽管外界担心金融恐慌有可能蔓延至葡萄牙和西班牙。短时间内，雅典方面可以通过不向供应商付款来勉强度日，但这将导致其没钱发放福利和工资。接下来可能会出现社会动荡。希腊还需要从欧洲拿到数十亿欧元资金来调整国内银行资本结构，否则银行就会因为所持希腊国债发生重组造成的巨额亏损而面临无力偿债的境地。不过，欧洲央行不会允许希腊央行通过印欧元来避免无力偿债的银行破产。这样一来，希腊很快就会被迫印旧货币德拉克马，以防银行和很多民众遭受毁灭性的打击。目前来看，如果选举中没有意外情况出现的话，希腊退出欧元区的可能性显得越来越大。
 
    2. 拒绝接受救援方案
 
    支持率颇高的激进左翼联盟领袖曾表示，即使拒绝接受救援方案，希腊也可以继续使用欧元。对于那些希望继续使用欧元同时又反感欧洲威胁的希腊人来说，他的话很有吸引力。激进左翼联盟认为在紧缩和退出欧元区之间还有第三种选择，同时，欧洲不断变化的政治气氛为这种观点提供了支持。在法国、意大利以及荷兰，在某种程度上甚至包括德国，越来越多的选民和政治家们质疑在经济低迷时期实施财政紧缩的效果。但是这些国家无需依赖来自其他国家纳税人的救助贷款。希腊如果停止对国家和经济的全面改革，就无法获得支付养老金和教师薪水所需的贷款。
 
    3. 重新谈判
 
    支持救援方案的希腊政党可能会赢得选举，尽管民调结果并非如此。但就算这些支持救援的政党也说，需要对在3月签署的财政紧缩协议进行重新谈判。不过，如果放宽财政紧缩条款，将需要欧洲发放更大规模的贷款来填补希腊的预算赤字。在2010年签署的最初救援计划的基础上，今年已经增加了1,380亿欧元的救助款项，原因是希腊的问题还远未解决。德国、荷兰和芬兰的议会恐怕难以同意再次增加对希腊的贷款。希腊的下一届政府可能会高调地重新举行谈判，以保全颜面的方式拿出一份与3月份的救助计划相近的东西。但是从激进左翼联盟在民调中的优势来看，上述计划可能难以实现。激进左翼联盟的崛起主要依*所提出的结束和大幅放宽紧缩措施的主张，而不只是略微地弱化财政紧缩。德国可能做出的有限让步远远不足以让希腊激进左翼满意。
 
    4. 继续坚持紧缩计划
 
    欧洲的领导人认为解决问题的办法非常简单：希腊的政治家必须继续坚持救助计划。希腊需要在年中之前同意实施又一轮的财政紧缩计划。这样一来，希腊就会获得用以支付公共服务和社会福利以及调整银行资本结构的贷款。不过，希腊对救助计划的政治反对可能过于强烈，可能无法做到这一点。而能够做到这一点的政党又太弱小。
可见，尽管希腊局势变数犹存，但还是朝着较为悲观的方向发展。故短期金价仍将受制于欧元区风险厌恶情绪的影响进行调整。
 
    预计金价有进一步下探测试前期1522美元低点的可能，谨防晚间价格产生巨大波动。Au T+D晚市料*稳于314.00元/克附近，波动范围在311.00-316.00元/克。