大宗商品上涨无力 金价等待突破契机
周二亚太交易时段，国际金价呈现区间上落走势，由于希腊陷入政治僵局以及市场对围绕欧洲货币联盟的未来担忧不断加剧，在风险厌恶情绪作用下黄金遭到进一步抛售；欧洲盘初金价在德国一季度GDP数据好于预期的刺激下快速拉升，盘中最高价见1560美元，最低价见1547美元，目前交投活跃于1558美元附近。昨日，希腊总统组建新政府的努力再度失败，或将在6月举行的二次大选增加了该国不会遵守救助方案的相关要求从而退出欧元区的可能性。
目前市场将黄金继续作为风险资产而非避险资产进行交投，故投资者可从欧元走势中寻求指引。Au T+D昨日夜市开于319.08元/克，小幅上探至日高319.80元/克后维持窄幅震荡格局，早市续盘后随现货金走低，最低价见316.30元/克，最终报收于318.28元/克，成交量较之前日有所放大，共成交23774手。
作为大宗商品之一的黄金已经闪耀了几个世纪。然而全球经济的兴衰主要取决于原油价格的涨跌，大宗商品价格的变动直接关系到投资者的收益以及经济中的其它部门。上个世纪的几十年时间，大宗商品价格几乎在以不可阻挡的趋势下跌。但在2000年左右，大宗商品价格开始上涨，这引发了有关“大宗商品价格上涨的超级周期”即将开始的合理预测。所谓“超级周期”是指在相当长的一段时间内，大宗商品价格一反常态，出现长期且大范围的上涨。
自1865年以来，史上曾出现过三次“超级周期”，2000年以来大宗商品价格上涨的这轮周期则是第四次。最近这场全球金融危机打乱了每一个市场，但此后大宗商品价格恢复了之前的涨势。这进一步支撑了“超级周期论”者的观点和下面这种看法，即大宗商品价格上涨反映了市场担心各国央行大量印钞令通胀在所难免的顾虑。不过，近期部分大宗商品价格出现下跌则削弱了“超级周期论”者的观点。
对那些严重依赖大宗商品出口或进口的经济体而言，大宗商品价格涨跌也很重要。此外，这还事关全球都出现的通胀压力。为了区分短期趋势和长期趋势，国际货币基金组织称全球经济的脆弱前景意味着大宗商品价格不可能以过去10年那样的速度上涨。21世纪头十年确实发生了一些显著变化：此前数十年一直在下跌的大宗商品(能源除外)价格发生了彻底逆转。对此现象的一致解释就是随着新兴经济体的突然崛起，这些市场对大宗商品的需求也开始迅速增加。与此同时，世界各地的投资者也认为值得在大宗商品上押下重注。由于在需求增加之前大宗商品经历了价格下跌的长期过程，这挫伤了市场增加大宗商品生产的投资热情。因此市场无法立即增加供给以满足新增的需求，价格随之上升。
那么，我们现在位于超级周期的哪个阶段？末尾？还是一半？在需求方面，再没有第二个中国或印度会进入全球市场，所以不太可能再次出现需求增长的巨大来源。投资者呢？在利率如此之低的背景下，可能会有另一波投资资金涌入大宗商品市场。在供应方面，预料之中的反应正在上演，对包括铜和天然气在内的大宗商品生产能力的投资将导致供应量上升；同时，人们又有了开发更高效利用这些大宗商品的技术的新动力。因此，大宗商品的超级周期恐因需求带动的价格上涨引发的供应增加使其告一段落。尽管短期内黄金资产亦将受到大宗商品上涨周期逐渐转变的影响，但在风险资产受挫以及全球低利率环境的背景下，其避险和抗通胀的属性还是会得到中长期投资者的青睐。
今日恰为金价自1790美元下跌以来的第55个交易日，符合江恩理论的神秘变盘时间窗口，即非常接近调整周期的末端，若价格在下探1540美元一线获得支撑后，短线可以期待一波反弹行情。Au T+D晚市料*稳于318.50元/克附近，波动范围在317.00-320.00元/克。
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