风险特性浓重 黄金短期受压

　　受空头回补，金价昨日最好上探1600.56美元/盎司，但随后受空方继续打压，回吐部分涨幅，日K线呈带有上影响的小阳线。目前黄金市场空头气氛依然非常的浓重，并呈现风险资产的特性，并与欧元和其他大宗商品同涨跌。
 
　　市场焦点依然在欧洲市场。昨日欧洲央行月报显示：预测2012年失业率为11.0%，高于2月份的预测为10.6%。预测2012年GDP为萎缩0.2%，低于2月份的预测为萎缩0.1%。欧洲央行，调高失业率，增大GDP萎缩幅度。这打压了投资者的信心，使得整个市场风险情绪增高，欧元受压下跌。
 
　　另外，希腊保守党与左翼党派组建联合政府，最后以失败告终，新一轮选举成为唯一之选。不过，这种政治僵局，将加快希腊退出欧元区风险，给欧元下行施加压力。虽然昨日欧盟想希腊如期方法了42亿欧元援款，但这种救助已经开始失效。因为希腊国内民众已经开始掀起拒绝紧缩政策，拒绝国际援助情绪。并且，希腊的失业率高企，数据显示2月失业率21.7%，1月修正后为21.3%。如此高的失业率，使得国内群众极为不满，故之前与欧盟达成的救助将很快沦为废纸，希腊违约风险增大。
 
　　在欧元区深陷债务危机，经济放缓之际，中国经济也逐步走弱。其4月份贸易数据进一步疲软，特别是铁矿石和铁制品进口的大幅下滑。这主要受中国宏观调控，房地产拖累。未来中国或许会有下调存款准备金需求，届时黄金或能受到短期刺激。
 
　　由于全球经济纷纷疲软，对原油的需求下降，根据OPEC报告称，4月日产量增至较供应目标和对其石油的需求高出162万桶的水平。目前原油开始呈现过于求的局面，这使得油价连连遭受重挫。
 
　　除原油外，其他大宗商品也面临着下挫风险，拖累黄金走软。
 
　　不过，作为特殊商品黄金，有别于其他大宗商品。大宗商品走软主要受经济衰退，需求减弱。而黄金具有逆经济周期的特性，因为它在工业上用量极少，主要用于装饰品和投资，往往在价格下跌一定程度时，容易激发一些刚性需求和央行的战略储备。
 
　　世界黄金协会的统计数据显示，2012年1-2月，全球净买入约12吨黄金；而据2011年下半年的黄金订单数据，俄罗斯的净购买需求为46.1吨；土耳其为79.3吨；小国泰国也达到24.9吨
 
　　另外，在该协会的一份报告指出，受居民收入增加和房地产调控影响，中国大陆的黄金需求量正在增加，2012年中国有望超越印度成为全球最大的黄金消费国。2011印度的黄金需求量（含黄金首饰和投资）是933.4吨，而中国是769.8吨。
 
　　正因为有大量刚需存在，笔者认为黄金不会深跌。在短期抛压之后，随着实物买盘的介入，金价会逐步企稳，然后重拾升势。建议短线投资者可顺势做空，而做实物投资和纸黄金投资者，可在1550下方分批建仓，2012年目标位1800上方，故收益依然非常可观。