因反向套利减弱激发美元卖盘 贵金属延续涨势

　　周四贵金属延续周三联储联储会议后的升势，在美国公布GDP数据前，对该数据的负面预期导致市场反向套利减弱，把美元资产当做高收益套利目标的投资者卖出美元资产回归非美货币，这导致美元卖盘激增。此外受到联储"低利率"声明以及对日本央行进行汇率干预预期的刺激，市场传统低息货币套利操作得以加强，投资者也卖出美元，日元买入非美货币，大宗商品以及新兴市场资产。至此市场套利方向改变令非美货币整体回升，而美元指数则持续承压，贵金属则借势展开反弹，截至美盘收盘黄金上涨0.76%，白银上涨1.01%。
 
　　自去年第四季度以来，由于非美国家央行大规模的向市场注资以及采取降息操作，但联储却没有实施新的资产购买(QE3)，非美货币相对美元的利差优势减弱，加上新兴市场的经济增长持续减速，其中以中国为例，当时经济已经连续三个季度减速，这抑制了自危机以来，传统的卖出美元然后买入非美货币以及新兴市场资产的操作。
 
　　同时欧元区债务危机导致其相对美国的经济增长速度优势减弱。希腊债务减记引爆流动性危机引起的严重信贷紧缩，最终促使欧洲，美国经济增长速度逆转，自去年第三季度以来增长速度超过欧元区，第四季度这一差距伴随后者增长的停滞而扩大。投资者进而开始反向操作，卖出非美货币买入美元资产，在欧洲央行实施两次长期再融资操作之后，在瑞士央行死守欧元兑瑞郎目标位的刺激下，非美货币卖盘急剧增长，而美元资产以及美元受到支撑。
 
　　不过由于近来美国的就业数据不佳，经济增长预期消极，令这种套利强度已经有所减弱，而周三伯南克再度对低利率的承诺，无疑对这种反向套利形成了新的冲击，考虑到周五美国或将减速的GDP数据，从而刺激了投资者至少终止了买入美元资产，并且回归非美货币。这无疑刺激了大宗商品的上涨。
 
　　技术面：黄金6小时线在上破300小时均线后，涨幅进一步扩大，一度冲高至250日均线下方，受制于前期4月13日阴线支撑位1657附近的阻力，SSD指标触顶或暗示短线的上攻动力减弱，日线RSI指标并未和昨天的上攻配合，也说明这一点，若突破或上探1665-1673区间。支撑1647-1639。白银攻破30.90的支撑站上5日均线，目前上攻31.20-31.30区间阻力，BAR指标与上涨背离，RSI指标也依然处于空头区间，冲高回落风险加大，底部支撑30.90-30.70。