QE3升温黄金探底回升 周一黄金将迎来上涨

　　美国劳工部上周五公布的数据显示，美国3月季调后非农就业人口增加12万人，预期为增加20.3万人。而美元指数迅速跳水，欧元兑美元突破1.31水平，预计周一黄金将迎来上涨。
 
　　QE3预期升温
 
　　目前美国的核心物价指数一直在2%的控制目标以内。3月13日的会议上，大多数与会者预计，原油与汽油价格上涨带来的短期影响过后，通胀将低于2%。这表明美联储对于通胀并不担忧，货币政策将更为集中在就业市场的复苏上。
 
　　同时，高盛研究表明，暖冬对就业增长或有提振作用。截至2月份，气温高于季节水平已令非农就业人数增加7万—10万人，这一提振作用的“偿还”效应可能会拖累3、4月的就业增长。如果就业数据接连出现下滑，市场对QE3的预期也将再度升温。
 
　　从美国长期国债收益率的反应看来，由于伯南克2月29日和3月1日在参众两院作证时都避免提及宽松政策，导致市场对QE3的预期减弱，美国十年期国债收益率从3月6日起开始上行，最高涨幅达到43个基点。但在3月非农就业数据公布之后，国债收益率当日大幅下行12个基点，表明市场对QE3的预期已显著升温。
 
　　经济复苏仍存反复
 
　　国际金价上周二、三接连下挫共计超过50美元，其导火索是美联储发布的3月13日货币政策会议纪要。纪要显示，在美国经济复苏出现积极信号的背景下，美联储决策层对推出下一轮量化宽松货币政策的支持度下滑。笔者认为，美国经济复苏的持续性有待观察。
 
　　印度需求恢复支撑金价
 
　　印度财长慕克吉曾表示，政府将从2012/2013财年度起，向无品牌珠宝征收1%的消费税，并将黄金与铂金进口关税提高一倍至4%，这一决议直接导致持续21天的印度珠宝商罢工。汇丰银行估算，由于罢工减少的黄金销售量约为12万盎司/天。
 
　　不过，4月6日，印度政府部门已保证将考虑放弃征收非品牌黄金首饰消费税，印度珠宝商暂停了有史以来最长的全国性罢工。由于3月份印度的实物需求受到了抑制，预计在4月珠宝商结束罢工之后，需求将有一定程度的复苏。作为黄金需求最大的国家，印度需求恢复将支撑金价。
 
　　综上所述，QE3预期升温，加上印度受到珠宝商罢工影响而压制的需求有望得到复苏，预计近期金价将探底回升。