上周黄金白银总体呈现先抑后扬走势。主要因为市场对美联储实施QE3的期望降温。上周周初，美联储宣布维持联邦基金利率在0-0.25%的区间不变。由于美联储没有在上周的议息会议上发出明确的QE3信号，美元因此表现极其强劲，令具有通胀对冲特性的黄金遭受重创连续两天跳水。但是，因上周最开始的三个交易日，黄金累计跌幅接近5%，吸引大量技术性逢低买盘入市，且实物金需求升温，为金价提供了一定的支撑。下半周，随着空头回补和低位买盘的浮现，且部分美国经济数据表现不佳，对美元构成打压，也令金价暂缓跌势，但单周跌幅依旧超过3%。
周五亚欧时段市场走势相对平淡，全球最大的黄金消费国印度宣布将黄金进口关税由2%提高到4%后，黄金价格也因此承压创下日内低点。但因美国温和的CPI数据令投资者重燃对美联储QE3的预期，同时，美国3月密歇根大学消费者信心指数显示初值为74.3，低于预期的76.0。受此影响，美元指数周五欧美时段中加速回落。黄金探底回升，但在1660一线附近遇阻不前，最终微幅收高。而油价大涨令美国通胀压力隐现亦支撑金价，但市场对于QE3的预期持续消退或将限制黄金任何涨势。
我们看到近期市场的几次较大波动基本围绕着第三轮量化宽松政策的收放而展开。不过在当前美国经济逐渐改善的情况下，美联储暂时没有进一步放宽货币政策的必要。因此美国早盘在美国通胀数据后强劲反弹可能有很大部分因素是在持续缺乏消息推动的情况下，市场对数据的一种过度解读。
近期市场关注焦点逐渐转移到美国经济复苏。道琼斯指数上周连续上涨，美国股市也创下2008年金融危机之后的新高。市场曾经出现美元与黄金白银同涨，而美元与美股同涨的不常见现象，打乱了前期一直维持的风险偏好情绪导致美元受压的运行节奏。金银与股市的正向关联性有所减弱。但后市走向或仍很大程度取决于美元。美元经过一轮强势回升后，如果暂时休整，则有利于黄金白银回升；反之若美元继续咄咄逼人，则贵金属仍可能会继续承压。从目前的走势来看，黄金白银似乎出现了止跌信号，因此多空可能会处于一个较为平衡的状态，如果没有新的消息出现，市场可能会趋于一个胶着状态震荡整理，等待进一步的消息指引。
德意志银行周五宣布下调今年黄金价格预期，但依旧对黄金年末恢复强势持有信心。该行将黄金第二季度平均价格预期下修2.7%，至1,800美元/盎司，全年均价预期下修3.9%，至1,825美元/盎司。将第二季度白银平均价格预期下修12.8%，至34美元/盎司，全年平均价格下修9.8%，至37美元/盎司。
黄金技术方面：现货黄金上周最高触及1710.08美元/盎司，最低下探至1634.63美元/盎司，收报1659.30美元/盎司，较上一交易周收报1712.25美元/盎司下跌3.09%。周图显示，上周收一受制于30周期均线压制的光头阴K线，配合技术指标显示仍有进一步回调修正之风险，但大方向依然保持良好涨势。日线图显示，现货金收于一根带较长下影线的小阳K线。上周金价连续跌破100和200日均线，至1634附近连续两日企稳反弹。后市若无力突破上方长期均线压力，金价或进一步震荡下行至61.8%回调支撑位1625附近甚至1600整数关口。上行方面，只有重新站上1689，才有可能挑战前期高点1790甚至1800整数关口。技术指标上看，短期均线系统依旧看跌，MACD指标仍旧偏空发展，但随机指标自超卖区域有回升迹象，日图布林下轨提供较强支撑参考。综合来看，受阻200天均线下方，则短期趋势仍偏空为主。目前黄金在出现大幅下跌之后仍处在反弹格局，短线走势并不明朗，短期内如果没有重大利好消息影响，黄金预计仍会在1635—1689美元/盎司区间震荡为主。本周多空分界线在1668水平。
白银技术分析：国内天通银上周最高触及6962元/千克，最低下探至6441元/千克，收报6612元/千克，较上一交易周收报6949元/千克下跌4.85%。周五亚洲时段到欧洲时段午盘，现货白银震荡下挫；纽约时段，在美国公布消费者物价指数之后快速反弹，最终收小星线，但整日波动受限于前一交易日。周图显示收一光头阴K线，前期下降压力线阻力较强，后市需有效突破并连续收市其上方才可改善中期看跌格局。银价日图显示在26-37美元这波升势的50%回调支撑位31.8美元水平受到支持连续两日企稳反弹，至100日均线上方，但仍受阻于线32.9下方，该位为头肩顶形态的颈线位，若持续运行于该位下方，则银价仍有再创新低的压力。技术指标上看，MACD继续看跌，随机指标自中部回落，暗示短期下行风险犹存。综合来看，目前市场方向不明朗，银价倾向延续整理，后市若跌破50%支撑，下一目标或指向61.8%回档30.5美元甚至30美元关口附近。此外，黄金与白银价格比率上升至51.0，为近两周最高水平，反映出白银走势不及黄金。
随着欧债危机暂时获得缓解，市场将更多焦点转向美联储政策前景以及美国经济复苏表现方面。本周市场上没有能够聚集整个市场目光的风险事件，而本周公布的美国经济数据表现以及包括美联储主席伯南克在内的诸多官员将在本周密集讲话，投资者须密切关注美联储决策者言论，以便从中找寻未来货币政策动向线索。在美联储发出需要进一步采取量化宽松政策之前，美元可能都会借助更多强劲的美国经济数据走高。同时，金价下滑后，实物买盘能否持续涌出，黄金ETF需求如何，均将对金价带来一定的影响。此外，虽然欧洲局势获得短暂缓解，但若有意外消息传出，必将对金市构成影响。
周一欧市关注欧元区1月经常帐，纽约时段关注美国3月NAHB房价指数。
3月19日星期一
17:00 欧元区 1月份经常帐 前值163亿欧元;市场影响★ 18:00 欧元区 1月份营建支出 前值0.3%/月,7.8%/年;市场影响★ 20:30 美国 1月份芝加哥联储中西部制造业指数 22:00 美国 3月份NAHB房屋市场指数前值29
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