金银出现超跌反弹

　　行情回顾
 
　　昨日金银在经历了之前几个交易日的大幅下挫之后，出现超跌反弹迹象，从早上一开盘开始，金银全天几乎延续反弹走势直至收盘。在出现前期的连续大跌之后，出现昨日的反弹也在情理之中，从近日的美国数据来看，表明美国的经济确实在持续复苏，美元指数也在不断攀升，并从技术面上看，可能继续冲高或有中期走好的可能。这就给近期弱势的金银市场继续带来冲击和压力。目前的美国市场，确实不需要实行QE3等刺激政策，所以伯南克在讲话中未暗示QE3也属正常。若美国经济可以持续复苏，则未来两三年后，不排除美联储会有加息的决定，这样对黄金的未来走势则是长期的利空，那是市场上所谓的黄金10年牛市，或将真正的结束。
 
　　北京时间3月16日凌晨消息，纽约黄金期货价格周四收盘上涨，主要由于美元汇率有所下跌以及投资者逢低买进。当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)4月份交割的黄金期货价格上涨16.60美元，报收于每盎司1659.50美元，涨幅为 1%。在周三的交易中，纽约黄金期货价格下跌3%，创下8个多星期以来的最低收盘价，主要由于市场对美联储将会推出第三轮“定量宽松”政策措施的预期有所 减弱，从而导致黄金需求受挫。现货市场，昨日黄金全天最高1666美元，最低1636美元，最终收于1658美元，白银全天最高32.8美元，最低 31.9美元，最终收于32.4美元，金银分别以中阳线和小阳线报收。
 
　　基本面分析
 
　　近来，随着希腊第二轮救助尘埃落定，欧债危机大大缓解；美国经济复苏步伐明显，美联储短期推出第三轮量化宽松政策(QE3)无望；黄金消 费将步入传统淡季；美元走强，黄金价格进一步承压；中国经济放缓，黄金消费需求增势受到削弱。目前，国际黄金已经下跌至近2个月以来的低点1635美元附 近。预计黄金将延续回调，回调空间加大，短线将下探1600美元，中线有可能进一步下探1530美元乃至1500美元。但是中长线来看，黄金仍具有再次上 行的空间和可能。
 
　　3月14日，欧元区成员国正式批准了总额1300亿欧元的对希腊的第二轮援助计划，结束了这场旷日长久且富有戏剧性的谈判。希腊作为欧债危机的发源地和 重灾国，经过多方多轮艰难的努力，终于避免了3月20日债券无序违约。欧债危机压力大大减缓，对于黄金的避险需求也就大大削弱，导致黄金期货面临较大的调 整压力。欧洲央行在3月议息会议维持原来利率政策不变，没有再推出任何新的宽松措施。欧元区2月份通胀率上升至2.7%，远超欧洲央行2%的通胀目标。欧洲央行行长德拉吉将焦点之一放在了上行的通胀风险上。欧元区可能不再推新的量化宽松，国际黄金价格上行的动能进一步削弱。
 
　　由于近来美国经济复苏势头良好，美联储推出新一轮量化宽松的动能不足。3月份美联储议息会议没有任何有关推出新一轮量化宽松的暗示，并且表示未来通胀将处 于较低的水平。随后的美联储主席伯南克也没有提到任何有关QE3的信息。很显然，在经济复苏超过预期的背景下，美联储内部推出QE3的呼声正在大大减小， 今年一季度不可能推出QE3或类似的量化宽松政策，二季度推出的可能性也很小。当然，如果一季度和二季度欧元区衰退的程度超过市场预期的温和衰退水平，而 且以中国为首的新兴市场国家经济增速也大大放缓，并导致美国经济复苏势头显著减缓，美国就业恢复增长的势头停止甚至反弹，美联储在二季度或三季度不排除推 出QE3的可能，或者可能考虑推出“冲销版”QE。
 
　　今年政府工作报告中，将今年经济增长目标下调至近8年来的低点7.5%，市场担心中国经济增长步伐。根据世界黄金协会公布的数据，2011年中国国内黄金 消费同比增长了20%，达到了769.8吨。去年第四季度，中国黄金消费达到了190.9吨，超过了印度同期的173吨。世界黄金协会预计，2012年中 国很有可能首次成为全球最大的黄金市场。作为全球增长最快的黄金消费大国，中国经济放缓，可能导致对于黄金的消费增长势头减缓，抑制金价。
 
　　2月底开始，美元启动了一轮新的反弹，受此影响，黄金几乎同步开始新一轮的下调。美元的反弹，除了市场预期美联储近期不会推出新一轮量化宽松政策之外，美 国经济数据优于预期，也优于欧元区、日本等其他主要西方发达国家和地区。截至3月15日，美元指数反弹至80.5点左右，逼近了前期高点81.78点。估 计在此阻力位附近，美元指数可能出现小幅回调，黄金也可能同步出现止跌企稳反弹，即黄金在1600美元-1620美元附近可能有所支撑。
 
　　技术面分析
 
　　黄金：现货黄金：现货黄金日图上3连阴跌破1670重要支撑，幅回抽200日均线后跌势启动，形势较为明显的下跌信号。昨日黄金在1643附近开盘后回落，最 低于1636附近得到支撑后出现反弹，日线图看，金价在受大阴后，昨日收根小阳，k线形态上形成孕线，短期有反弹的迹象，不过在基本面消息利空的情况下， 黄金将继续维持弱势。技术指标上MACD绿柱仍较长空头力量不减，DIF和DEA两线仍保持下行趋势，KDJ三线在超卖趋势走平，金价跟随布林带中轨线震 荡下行，通道开口张大，中短期均线下行对金价形成压制，技术面显示金价仍在下行趋势中。建议逢高做空为主。
 
　　白银：现货白银：日K线上，布林带维持窄幅缩口运行状态，其K线近期内处于中轨于下轨之间波幅，受中轨6950形成上行阻力位，其下轨位置6520点位形成支 撑位，且6520点位也是本年度开年的开盘价位；均线上，短周期MA5、10交*下滑，其、中周期均线处于持平运行状态，短期内现货白银将持续维持弱势震 荡；MACD交*下滑，指标中性偏弱；四小时K线上，布林带维持开口下滑状态，其K线维持在中轨于下轨之间运行，受中轨短期支撑于6700点位； 均线上，短周期MA5、10交*上行，短期上行反弹动能有待上升，其中周期均线维持持平运行；附图上，MACD于0轴下方运行，指标偏弱。
 
　　操作建议，昨日金银小幅反弹，整体不改弱势格局，建议金于1666做空至1632，1608，止损1676以上，银于32.8高空至32.3，30.5，止损33.3以上。周末轻仓操作。