QE3渐行渐远 供需指引若隐若现

　　今日观点：美国经济表现超出预期、刺激政策退出言论升温。美指大幅上行，商品市场受制回落。
 
　　消息面：
 
　　昨日欧元对美元再度回落，因希腊财长指责，一些欧元区国家希望希腊离开欧元区货币联盟。此外，缘于希腊保守派正当仍未就坚持改革作出书面保证，原定于周三的欧元财长会议被降级为电话会议，希腊能否获得1300亿欧元援助贷款仍存变数，最早可能会被延期至下周一，对此希腊财长表示，欧元区有些人的“玩火”，甚至可能要求希腊退出欧元区。另一方面，美联储周三公布的会议记录显示，有一些美联储官员在1月认为不久后会进一步购买债券的需要，以支持美国经济，但其他委员对判断持保留态度。缘于近期美国方面公布的一系列经济数据均好于预期，令此前市场中存在的QE3预期大幅降温，从而导致近期美指强势上扬。
 
　　基于政策宽松预期，国内商品市场自1月以来展开了一轮反弹行情，但由于现货价格未能有效上涨，相关电子盘价格又开始全线回落。相关人士认为，供应过剩仍是现货滞涨的根本因素，在市场需求启动之前，电子盘价格超涨将面临调整的风险。此外，此前市场一直预期较高的调降存款准备金行为一直未能成行，也令短期推涨动能逐渐减弱。预计二月份时间内，商品市场仍将以弱势运行为主，各品种价格需等待需求有所回升方可迎来再次探涨之势。
 
　　本期环渤海地区港口平仓的发热量5500大卡市场动力煤的综合平均价格报收777元/吨，比前一个报告周期下降了2元/吨。本期报告结果表明，该地区市场动力煤价格继续保持下降趋势，但降幅略有收窄。相关人士认为，仍然没有得到改善的煤炭市场运行环境、计息低迷的动力煤供求，导致了本期环渤海地区市场动力煤价格继续下滑。
 
　　今日市场透析：
 
　　缘于希腊问题依旧悬而未决令市场风险厌恶情绪徒增，从而纷纷了结手中高风险资产。此外，据昨日美联储公布的1月份会议纪要显示，缘于近期美国经济数据强势上升，已经超出此前预期，美联储有意执行6月份的退出政策计划，而此前热议的QE3预期大幅降温，当前一些联储官员认为，美联储没有必要进一步推出经济刺激行为，。此纪要一经流出，美元再度成为市场的宠儿，美指受到资金追捧再度逼近80一线。在本周初笔者就与大家分享，本周美指企稳回升的迹象有所显示，而伴随着美联储会议纪要的呈现，短期美指仍有望进一步抬升。缘于此前美指自高位大幅回落，在很大程度上是受困于QE3的预期，那么当前QE3预期大锐减，也将在很大程度上重新推升美指上升，预计本周美指重归80之上将是大概率事件。而商品市场及非美货币进一步回落也将随之而来。
 
　　渤海方面，本周国内商品市场全线回落已成事实，无论是此前表现强烈还是平稳的品种皆以震荡走低呈现。而此前高亢拉涨的金属市场则再度充当引领商品市场全线走低的“领头羊”。归根结底，本周商品市场的全线回落，主要是还缘于供应过剩所导致。缘于此前价格上涨亦不是基于供需格局的指引，故当需求持续保持低迷之际，各品种价格再度趋弱下行也就成为了近期的主要体现。此外，国内货币政策迟迟未见宽松同样令市场缺乏推涨信心，当外围环境趋于紧张之际，商品价格回落也将随之而来，预计本周剩余交易时间段内，各品种价格仍将进一步回撤。