弱势美元将支撑金银维持高位反复

　　龙年春节刚刚过去，黄金白银在中国市场开市交易就以高于节前5%——10%的溢价，开启了龙年贵金属市场的“抬头龙”行情。而就2012年1月的整体价格走势来看，金银更是表现强劲，基本收复了去年12月恐慌下行时的市场跌幅，完成了“再次探底”之后的价格回升，确立了2012年第一季度的宽幅震荡整理的“大调整格局”。
 
　　中国龙年春节期间的金银价格突然上冲，其主要原因是美元的持续回落。受美联储宣布将维持0——0.25%超低利率至2014年的信息刺激，美元的市场估值明显回落，避险保值需求锐减。投资者在美元下跌的预期中，利用金银价格12月份的充分下跌整理，重新回归贵金属市场，同样以保值避险需求为主要投资目的，同时也受到场内交易员的短线价差投机交易追捧，实现了1月金价全月收涨10%，银价全月收涨近20%的“报复性反弹”行情。
 
　　但美元的持续回落和疲软，仅仅是美国延长宽松货币政策这一信息的市场谨慎情绪反映。最近经济数据显示美国经济正在缓慢复苏，且世界银行和国际货币基金组织的最新今明两年美国经济增长预期要远高于欧洲和日本。而此时的欧洲债务危机依然困扰整个欧洲及相关贸易国，并且成为制约全球经济复苏进程的最主要因素。因此，并不应该过度悲观的看待美元的未来走势。随着全球贸易总量的恢复，特别是美国强调的恢复制造业出口大国目标的实施，美元在国际贸易中的使用还将继续增加，而全球资本市场投资信心的重建和货币汇兑市场份额的提高，也将增加美元在国际资本市场交易使用的份额，这些都将制造更大的美元需求。所以美元并不会因为美国超低利率政策的延长而再度大跌，反而要防范因为欧元、日元、人民币等非美货币的降息和超发，再度引发全球性通胀，而这是对美国和全球经济复苏最为不利的可能因素。因此，就美国而言，有效控制美元的币值相对稳定，避免大宗商品价格大起大落，为美国经济恢复活力赢得更多时间为当前首要责任。这将成为2012年里最主要的影响美元因素，从而“控制着”黄金白银的价格变化。
 
　　欧债危机虽然存在诸多不确定性因素，但近期的欧盟首脑峰会和欧洲各国政府都在为保住欧元、恢复欧洲经济活力而努力，这会成为未来欧洲对避险保值需求减少的主要因素。但不可否认的是，欧洲眼下最主要的救助经济方式，还是尽可能的增加欧元供给、英镑供给，以满足欧洲各国庞大的流动性需求。同样的以亚洲、南美洲为代表的新兴经济体国家中，也出现了为保经济增速而逐渐宽松的货币政策倾向。欧洲和新兴经济体国家的宽松货币倾向，将成为支撑金银价格、以及大宗商品价格的主要因素，而且将在2012年上半年很难改变。因此，黄金白银自2011年9月创出历史高点后回落整理开始，从基本面的货币层面分析还只是市场投资情绪和价格连续上涨之后“中期修整”，黄金白银“大牛市”没有结束。但金银价格的运行表现形式还是以宽幅震荡整理为主，暂时不会做出大的方向性选择。
 
　　综合上述分析来看，黄金白银价格将在短期内的弱势美元整理中，维持反弹高位的震荡反复。从技术图表走势分析中预测，技术性价格回落暂时将以10日移动平均线为目标。预测，现货黄金价格的主要波动范围在1710美元——1746美元之间；现货白银价格的主要波动范围在32.40美元——34.50美元之间。