受到欧元大幅下挫且美指强势走高的打压，国际金价上周五盘中一度大跌逾1%，最低见1625美元附近。此前有市场传言称标普将下调欧元区多个国家的评级，黄金在经历了持续反弹后获利结明显令跌势加剧。
随后评级机构标准普尔宣布果然下调包括法国、意大利在内的9个欧元区国家的主权评级，只是其选择的时间恰好避开了欧美的交易时段。预计日内金市或进一步消化“标普下调事件”的影响，下方的10日均线将接受回测的考验。
目前来看，在标普剥夺了法国和奥地利的AAA评级之后，如果其他的评级公司跟风的话，那么EFSF可以调动的资源将大幅减少，至少会让EFSF的运作变得更为困难。EFSF现有六个评级为AAA的担保国，在法国和奥地利评级被下调后，AAA级担保国减至四个，而这其中法国是仅次于德国的EFSF第二大担保国。
作为欧元区临时性救助基金，EFSF始终是拥有着不同寻常的机制。它没有自己的资本，是依*其他信用较高的成员国提供担保来融资，用于发放援助贷款。而当强国与弱国之间的界限变得模糊时，这个模式就会有问题。换句话说，未来数周乃至数月，EFSF将面临向希腊提供巨额欧元贷款的压力。众所周知，希腊正在与私营部门债权人就债务重组进行谈判。不管谈判成功与否，希腊都需要大笔的援助。
为了说服不情愿的债权人接受自愿重组，欧元区国家已经开出300亿欧元的补偿条件。另外，还承诺提供数百亿欧元来帮助亏损的希腊银行进行资本重组，只是这些资金都应该来自EFSF。若谈判彻底破裂，希腊需要在3月份获得145亿欧元来偿还到期债券，而未来几个月还需要更多大量的资金。从更长远的角度看，EFSF在新的希腊援助计划中扮演核心角色。按照当前的运作机制，EFSF由14个不需要援助的欧元区国家提供担保。
当需要发放援助贷款时，EFSF会向市场寻求融资。但为了保住自己的AAA评级，EFSF承诺其所有借款都是由AAA级国家担保的。如果法国和奥地利失去担保资格，EFSF的AAA级担保额将从4510亿欧元降至2710亿欧元，其中德国将占四分之三强，其余由荷兰、芬兰和卢森堡承担。EFSF需要向葡萄牙、爱尔兰和希腊提供援助贷款，总额可能达到2000亿欧元。
当然，EFSF仍有以下两种选择：第一：EFSF可以接受对自己更低的评级。这意味着融资成本会升高，潜在买家范围会缩小。EFSF一直向大型央行和其他储备管理者毛遂自荐，自诩为高质量的借款人。第二：EFSF可以对标普的行动置之不理。毕竟标普只是三大评级公司中的一家，EFSF和控制它的欧元区政府可以声称有另外两家评级公司的AAA评级就够了。这样做也是有风险的，如果再有评级公司下调欧元区国家评级，EFSF的麻烦就更大了。倘若投资者预期标普的行动将最终令得EFSF发行债券的难度加大，那么欧债危机恐面临进一步加剧的威胁，按照惯性思维黄金势必再度遭遇风险偏好情绪波动而下挫。
不过，相信随着欧洲融资压力逐渐消减，料金价将又恢复到与美国实际利率相符的水平。考虑到年内欧元区多家银行可能会出售大量的美元资产，从而大大降低美元融资需求给黄金带来的压力。
技术面，自去年创下1920美元历史纪录当周展开调整以来，周线级别调整本周已经进入了第20个交易周，距离神秘的时间窗口21还差最后一周。换句话说，1月份金价震荡探底从时间周期上接近尾声，而转入2月份之后开始新一轮的上升浪，首个目标区域便是1800--1900美元区间。日K线上，5日均线成功突破了10日、20日均线令此前的下行压力大大减缓，下方的重要支撑位于10日均线附近。
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