经济衰退预期仍在，贵金属上行举步维艰

　　上周黄金白银总体表现为冲高回落，周四均开出带有长上影吊颈线，构成近期的压力。上周天通金开盘价 327.57 ，最高价 337.89 ，最低价 326.36 ，收盘价 332.09 ，涨幅 1.11% 。上周现货白银开盘价 5865 ，最高价 6237 ，最低价 5816 ，收盘价 6000 ，涨幅 2.85% 。
 
　　基本面：
 
　　欧英央行周四如预期维持利率不变。欧央行行长德拉吉在会后新闻发布会表示，有迹象显示欧元区经济正在低水平企稳。另外其亦表示，欧央行向市场注入低成本三年期资金为欧元区银行体系提供了很大帮助。但是，经济学家预计欧元区料将面临短暂的衰退，预计欧元区 2011 年第四季度 GDP 季率衰退 0.3% ， 2012 年第一季度 GDP 季率衰退 0.2% 。经济衰退的预期会在一定程度上打压黄金白银的价格。
 
　　周五意大利拍卖了 30 亿欧元的 2014 年到期债券，收益率自上次的 5.62% 降至 4.83% 。从最近欧债拍卖的情况来看，西班牙和意大利面临的流动性危机有所缓和。另一方面，希腊债务重组谈判方面的消息将继续受到关注。希腊财政部一位高级官员表示，可能在本周结束前达成最终方案。值得一提的是，希腊在 3 月份将有 145 亿欧元债券到期，若债务重组方案不能在那之前达成并实施，希腊几乎肯定会发生无序违约，甚至退出欧元区，这是欧元区决策者们不愿意看到的。反过来讲，若希腊最终如愿达成债务重组协议，市场情绪有望受到极大鼓舞，欧元也可能借此扭转长时间以来的下行趋势。因此，近期希腊谈判方面的消息将会受到投资者密切的关注，相关重大利好可能会引发市场震荡。
 
　　技术面：
 
　　黄金从日线看，周四开出吊颈线之后小幅下行，最近两个交易日回测 5 日均线的可能性较大。天通金阻力位 333.8 、 337.9 ，支撑位 331 、 326 。

　　现货白银从天图看， 5 日均线和 10 日均线开金*，但是 MACD 红柱略有缩短，显示上涨乏力，短线行情将以震荡为主。从小时图看，均线方向暂不明朗， MACD 双线仍处于 0 轴下方。阻力位 6100 、 6230 ，支撑位 5990 、 5810 。投资者应短线操作， 6100 下方做空，止损位于 6150 附近，止盈位于 6000 一线。