上周（1月9日至1月13日当周）借助空头回补盘以及中国官方强劲实物需求的推力，国际现货黄金得以延续先前一周的涨势。但市场风险情绪却呈现出不断恶化的趋势，不断刷新16个月高点的美元指数成为黄金前行的一大挑战，严重放缓后者进一步走强的步伐。
现货黄金上周开盘报1616.98美元/盎司，盘中最高涨至1661.80美元/盎司，最低价为1604.44美元/盎司，收盘报1638.70美元/盎司，与前周收盘价1616.70美元/盎司相比，上周现货黄金上涨22.00美元，涨幅1.36％。
中国内地对黄金的需求飙涨
香港统计处上周三（1月11日）最新公布的数据显示，香港11月流入中国内地的黄金数量较10月增长近20％，持续上升的购买量令香港流入内地的黄金数量在去年前11个月呈三倍增长。
数据显示，香港11月流入中国内地的黄金数量达到历史新高，为102.525公吨，令去年前11个月总流入中国内地的黄金数量达到389.295公吨。
世界黄金协会报告显示，2011年中国黄金消费量料较上年增长约10％。世界黄金协会远东区董事总经理郑良豪表示，未来十年中国黄金消费量料增长强劲。
Sharps Pixley CEO Ross Norman指出，香港向中国大陆黄金出口的大幅上涨可能要归因于中国央行的买盘。Norman在报告中指出，在12月份探访上海时发现，上海的金店门可罗雀。此次访问距离11月月底才过了一周时间，购金活动可能发生在中国的其他地方，但目前还有另一个解释，就是中国的银行尤其是央行在增持黄金。
澳新银行（ANZ）商品分析师Nick Trevethan称，“这是一个相当庞大的数字。这证实了我们的观点，中国正大量购买黄金，中国零售商和其他投资者非常乐于把黄金放入他们的投资组合中。”
此外，美国方面对黄金的实物需求亦值得一提，美国铸币局公布的数据显示，一月迄今共售出7.9万盎司金币，高于去年12月的总销量6.55万盎司。银币销量月比变化更加剧烈，一月迄今银币销量达到396万盎司，已经超过去两月银币销量的总和。
德国商业银行（Commerzbank）指出，1月份迄今美国金银币销量较上月有大幅增长。无论如何，金银目前的价格水平已经极有吸引力，目前金银币较上市交易基金（ETF）更受青睐。
欧元区负面消息频传 强势美元冲击金市
“不成则败”的希腊债务减计磋商上周以一种极端不和谐的形势收场。国际金融协会（IIF）上周五（1月13日）发表声明表示，针对是否应该自愿接受国债置换，希腊国债私人投资者代表与希腊政府的谈判中止。
该声明称：“不幸的是，尽管希腊领导人做出了很大努力，但是此前达成的国债减记行为并不能被各方所采纳，而这并不违背去年10月26-27日达成的自愿减记国债协议。”
IIF银行集团是作为私营债权人的代表进行希腊债务协议谈判的。欧元区领导人与IIF于去年10月份达成协议，将为希腊提供规模1300亿欧元的第二轮救助计划，但是该国的银行部门将自愿减记50％的希腊国债投资，总规模为1030亿欧元。
对于强势美元构成进一步推力的因素在于评级机构标普（Standard &；Poor's）上周五调降数个欧元区国家评级的动作。尽管此举发生在美股收盘之后，但之前关于评级调降的消息不胫而走早已令市场风险情绪急转直下，黄金受到严重拖累。
标准普尔周五宣布下调9个欧元区国家的主权评级，维持负面展望。标普将塞浦路斯、意大利、葡萄牙、西班牙长期信贷评级下调2个级距；并将奥地利、法国、马耳他、斯洛伐克、斯洛文尼亚长期信贷评级下调1个级距。标普还维持比利时、芬兰、德国、爱尔兰、卢森堡、爱沙尼亚、荷兰长期信贷评级不变。
评级遭到调降后，法国评级现为AA+，西班牙评级为A，意大利评级为BBB+，奥地利评级为AA+，葡萄牙评级为BB。
分析师：黄金未来走势尚需看美元脸色
标普资本（S&；P Capital IQ）首席技术策略师Mark Arbeter指出，“过去两年强势美元一直对商品价格造成不利影响，只要美元处于上涨趋势，我就不会太过看好黄金。”
汇丰银行（HSBC）首席商品分析师James Steel指出，“宏观对冲基金买盘对金价形成支撑。”卢比升值且中国黄金进口量大增，令投资者更有信心做多黄金。
法国巴黎银行（BNP Paribas）分析师Anne-Laure Tremblay指出，“欧元区主权债问题仍未结束，金价可能会在未来几个月进一步回落。”
Vision Financial Markets金属交易主管David Meger指出，“目前美元成为避险首选，标普下调欧元区国家评级的传言令黄金失去部分支撑。但考虑到最近金价录得的涨幅，投资者利用该消息锁定此前获利也不足为奇。”
德意志银行（Deutsche Bank）分析师Michael Lewis说：“我一直认为，不应过多解读新年前几周的行情波动，这不代表基本面情况。驱使近期金价波动的原因更可能是估价性的动能。”
他并称：“长期来看，各项指标有利于黄金，各国央行投资多元化，这是黄金ETF买盘出现大流入的因素，我们认为美元还将走软。而各国央行维持低利率水平同样有利于黄金。”
法国兴业银行（Societe Generale）最新公布的报告称，美元近期将出现明显的修正，但因欧债危机的持续发展，美元长期或进一步走高，届时强势美元将给黄金带来负面影响，金价将在2012年大幅走低，美元走势依然是驱动金价的主要因素。
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