黄金价格在今年8月谱写了一段如虹涨势后便进入振荡下跌行情，曾一度被市场投资者誉为资产保值佳品的黄金如今已创出2009年10月以来最长跌势，白银价格也紧随其后跌至过去3个月以来最低点。就贵金属近期走势，12月30日与本报记者连线的诺安黄金基金国际投资部总经理宋青认为，对欧洲银行业流动性的担忧，是国际金价上演暴跌行情的幕后推手。此外，全球最大的黄金ETF基金有一定减持，多数长线交易商离场，估计年后才会陆续返回。他认为，在不确定的市场环境中，黄金的避险功能毋庸置疑。当前全球经济下行风险显著，黄金向上的可能性仍较大。
在交投最惨烈的28日，纽约商品交易所2月黄金期货价格收盘大跌31.40美元，跌至1564.10美元/盎司，跌幅达2%。与此同时，交投最活跃的3月白银期货合约结算价下跌1.506美元，跌至27.234美元/盎司，跌幅达5.2%。其他贵金属也难逃厄运。纽交所4月期铂价下跌3.2%，跌至1392.40美元/盎司，接近12月15日创下的2009年11月以来最低水平。29日，纽约商品交易所黄金期价连续第六个交易日下跌并收于7月初以来新低。其中，交投最活跃的2月合约每盎司下跌23.2美元，收于1540.9美元，跌幅为1.5%。分析人士认为，尽管12月金价已累计下跌12%，但当天的收盘价较2010年年末仍高出8.4%，这吸引部分基金经理及投资者在年末加大黄金抛售力度以锁定利润。
今年下半年以来，欧债危机愈演愈烈以及全球经济前景的悲观预期加剧，多种大宗商品价格相继结束了自2008年国际金融危机以来的牛市。然而，黄金价格却在三季度走出了戏剧化的行情，在7月至9月初，上演了号称1980年以来的最强走势。纽约商品期货交易所金价从1500美元/盎司下方开始一路扶摇直上，冲上1923美元/盎司的历史高位。
通常情况下，如果说国际原油价格是与经济前景，特别是美国经济基本面息息相关的话，以黄金为代表的贵金属价格则被全球流动性预期牢牢左右。而下半年以来国际金价的宽幅振荡说明目前流动性走势仍不明朗，一大原因在于即便全球各大央行基本保持宽松的货币政策，低利率环境仍持续，但作为黄金走势重要风向标的美国货币政策依然指向不明。“就近期行情看，虽然近期美国一系列经济数据都好于市场预期，并在一定程度上给市场注入了信心与动力，但欧债危机的解决仍是决定世界经济走向的关键。
在世界经济前景越来越取决于欧债危机形势的当下，宋青认为，一旦危机走向明朗，会对黄金价格形成卖压。上月中旬，欧元区各国国债收益率全线飙升，金价曾一反颓势，一路反弹至14日的1794美元/盎司高位。当前，尽管上周欧洲央行推出3年长期再融资操作（LTRO）缓解流动性紧张的效果并非立刻显现。他认为，欧债危机最终解决办法之一便是出售欧洲成员国国有资产换取外部资金的支持。只有以实际资产作为抵押或交换，才能为新兴市场国家的外部资金进入欧元区提供一个可信的保障。“从短期看，黄金价格年末会以每盎司1600美元为支撑点，宽幅振荡，但相信在2012年开年之际补回到支撑位之上。机构期权的仓位则以1670美元的敞口居多。”他说，长期而言，全球经济下行风险显著，欧债危机持续酝酿，各国经济陷入低迷，消费指数和投资者信心下挫，黄金的避险功能仍将显现，未来仍会有大量投资者涌入金市。
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